联建光电：2024年上半年亏损1026.72万元

中证智能财讯 联建光电（300269）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.98亿元，同比下降40.63%；归母净利润亏损1026.72万元，上年同期盈利2694.28万元；扣非净利润亏损1546.94万元，上年同期盈利385.33万元；经营活动产生的现金流量净额为-3.26万元，上年同期为-3883.88万元；报告期内，联建光电基本每股收益为-0.02元，加权平均净资产收益率为-13.72%。

公告称，公司营业收入变化主要由于2023年度公司已全部剥离了数字营销版块的子公司，导致本报告期不再产生数字营销板块收入，以及数字设备业务因竞争加剧导致订单有所减少。

以8月28日收盘价计算，联建光电目前市盈率（TTM）约为-52.9倍，市净率（LF）约为20.83倍，市销率（TTM）约为1.96倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.55亿元，同比下降44.21%，环比增长8.10%；归母净利润-799.29万元，同比下降117.27%，环比下降251.45%；扣非净利润-1106.6万元，同比下降144.60%，环比下降151.31%。

2024年上半年，公司毛利率为29.08%，同比上升0.09个百分点；净利率为-3.44%，较上年同期下降8.43个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为29.12%，同比下降1.98个百分点，环比上升0.09个百分点；净利率为-5.16%，较上年同期下降21.59个百分点，较上一季度下降3.57个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-13.72%，较上年同期下降51.18个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-1.34%，较上年同期下降8.57个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3.26万元，同比增加3880.62万元；筹资活动现金流净额-2378.09万元，同比减少1870.62万元，主要系本报告期支付银行承兑汇票保证金所致；投资活动现金流净额210.04万元，上年同期为-4.16万元，主要系本报告期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期有所减少所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7428.46万元，上年同期为-4076.71万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为122.53%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.42次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业3/30）；固定资产周转率为5.13次，上年同期为4.70次（2023年上半年行业平均值为1.47次，公司位居同行业2/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.72次、1.06次。

2024年上半年，公司期间费用为8511.85万元，较上年同期减少4478.63万元；但期间费用率为28.53%，较上年同期上升2.68个百分点。其中，销售费用同比下降9.87%，管理费用同比下降47.31%，研发费用同比下降51.34%，财务费用同比下降69.79%。

资料显示，管理费用的变动主要因为一方面2023年度处置部分子公司导致管理成本下降，另一方面通过各项措施持续推进降本增效，促使本报告期相关费用较上年同期减少；财务费用的变动主要因为本报告期内借款利息减少与汇兑收益增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司投资性房地产较上年末减少1.82%，占公司总资产比重上升4.30个百分点；货币资金较上年末减少28.14%，占公司总资产比重下降3.91个百分点；应收账款较上年末减少32.27%，占公司总资产比重下降2.29个百分点；存货较上年末减少10.55%，占公司总资产比重上升1.56个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少34.03%，占公司总资产比重下降4.34个百分点；预计负债较上年末减少84.19%，占公司总资产比重下降2.93个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少62.00%，占公司总资产比重下降2.45个百分点；应交税费较上年末减少81.34%，占公司总资产比重下降1.79个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.89亿元，占净资产的258.29%，较上年末减少2223.9万元。其中，存货跌价准备为5343.61万元，计提比例为22.07%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为91.62%，相比上年末下降2.38个百分点；有息资产负债率为39.77%，相比上年末上升6.68个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.67，速动比率为0.43。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为高盛公司有限责任公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、王东明、J.P.MorganSecuritiesPLC-自有资金、光大保德信量化核心证券投资基金，取代了一季度末的凌山、李小娜、BARCLAYS BANK PLC、何吉伦、光影丰赟5号私募证券投资基金。在具体持股比例上，朱贤洲持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.13万户，较一季度末下降了7076户，降幅18.43%；户均持股市值由一季度末的6.59万元下降至4.40万元，降幅为33.23%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。