华昌达：2024年上半年净利润7382.90万元 同比增长12.84%

中证智能财讯 华昌达（300278）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入13.84亿元，同比下降1.68%；归母净利润7382.9万元，同比增长12.84%；扣非净利润4161.62万元，同比下降27.86%；经营活动产生的现金流量净额为-2.79亿元，上年同期为-8010.86万元；报告期内，华昌达基本每股收益为0.0519元，加权平均净资产收益率为4.21%。

公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内完工项目同比减少。

报告期内，公司合计非经常性损益为3221.28万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为111.9万元，债务重组损益为46.99万元，所得税影响额为-1285.75万元。

以8月27日收盘价计算，华昌达目前市盈率（TTM）约为46.48倍，市净率（LF）约为2.23倍，市销率（TTM）约为1.41倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.26亿元，同比下降21.19%，环比下降17.42%；归母净利润4333.84万元，同比增长0.74%，环比增长42.14%；扣非净利润1161.4万元，同比下降71.10%，环比下降61.29%。

半年报称，公司作为一家全球领先的智能自动化装备制造服务商，为客户提供完整的工业4.0解决方案，属于国家重点支持的装备制造业。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，自动化输送智能装配生产线收入7.63亿元，同比增长95.36%，占营业收入的55.11%；物流与仓储自动化设备系统收入4.20亿元，同比下降47.52%，占营业收入的30.33%；工业机器人集成装备收入2.02亿元，同比下降7.29%，占营业收入的14.56%。

2024年上半年，公司毛利率为13.77%，同比上升0.47个百分点；净利率为5.33%，较上年同期上升0.67个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.64%，同比上升1.07个百分点，环比下降0.23个百分点；净利率为6.92%，较上年同期上升1.49个百分点，较上一季度上升2.90个百分点。

分产品看，自动化输送智能装配生产线、物流与仓储自动化设备系统、工业机器人集成装备2024年上半年毛利率分别为11.05%、11.53%、28.73%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.21%，较上年同期增长0.28个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.74%，较上年同期增长0.36个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.79亿元，同比减少1.99亿元，主要系报告期内经营性活动现金流入同比减少所致；筹资活动现金流净额-2657.86万元，同比减少8931.29万元，主要系报告期内借款减少，同时偿还债务支出同比增加所致；投资活动现金流净额147.71万元，上年同期为1912.58万元，主要系报告期内投资性活动现金流入同比减少所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.33亿元，上年同期为-0.04亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为90.15%，净现比为-377.85%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.49次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业1/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.93次、2.03次。

2024年上半年，公司期间费用为1.33亿元，较上年同期增加1956.21万元；期间费用率为9.57%，较上年同期上升1.55个百分点。其中，销售费用同比增长2.73%，管理费用同比增长2.75%，研发费用同比增长25.57%，财务费用由去年同期的-1693.88万元变为-407.33万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为差旅费用同比增加；管理费用的变动主要因为人员薪酬及专业服务费用同比增加；财务费用的变动主要因为汇率变化导致汇兑收益同比减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少41.24%，占公司总资产比重下降7.05个百分点；存货较上年末增加23.15%，占公司总资产比重上升5.82个百分点；应收款项融资较上年末减少79.20%，占公司总资产比重下降2.23个百分点；固定资产较上年末减少0.71%，占公司总资产比重上升1.00个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少33.64%，占公司总资产比重下降5.52个百分点，主要系报告期内预收款减少；应付票据较上年末减少33.74%，占公司总资产比重下降0.83个百分点；应付账款较上年末减少6.46%，占公司总资产比重上升0.51个百分点；应交税费较上年末减少52.49%，占公司总资产比重下降0.82个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.48亿元，占净资产的36.15%，较上年末增加1.22亿元。其中，存货跌价准备为7072.61万元，计提比例为9.84%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.13%，相比上年末下降8.15个百分点；有息资产负债率为1.22%，相比上年末下降1.08个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.88，速动比率为1.31。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为深圳市高新投集团有限公司，占比28.03%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.98万户，较一季度末下降了2240户，降幅7.00%；户均持股市值由一季度末的14.96万元下降至13.70万元，降幅为8.42%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。