蓝英装备：2023年亏损2098.11万元

中证智能财讯 蓝英装备（300293）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入14.42亿元，同比增长14.12%；归母净利润亏损2098.11万元，上年同期亏损5449.71万元；扣非净利润亏损3760.16万元，上年同期亏损7468.09万元；经营活动产生的现金流量净额为89.99万元，上年同期为-3773.78万元；报告期内，蓝英装备基本每股收益为-0.06元，加权平均净资产收益率为-2.70%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1662.05万元，其中计入当期损益的政府补助为1300.16万元。

以4月25日收盘价计算，蓝英装备目前市盈率（TTM）约为-201.79倍，市净率（LF）约为4.62倍，市销率（TTM）约为2.94倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，蓝英装备近三年营业总收入复合增长率为7.64%，在其他专用设备行业已披露2023年数据的59家公司中排名第34。近三年净利润复合年增长率为23.55%，排名12/59。

年报显示，公司秉承“技术驱动未来”的理念，在智能制造、专用机器人研发、制造及机器人应用、自动化领域深耕多年，致力于成为该领域细分行业的技术及市场领导者。公司在全球8个国家设有10个子公司，在德国蒙绍、德国菲尔德施塔特、瑞士莱茵埃克、中国沈阳拥有四个竞争力及研发中心。公司通过打造全球化创新体系，实施全球研发中心的创新互动，在工业清洗及表面处理业务、智能装备制造领域实现了技术领先。

分产品来看，2023年公司主营业务中，工业清洗系统及表面处理收入13.32亿元，同比增长18.34%，占营业收入的92.37%；橡胶智能设备收入1.04亿元，同比增长43.80%，占营业收入的7.20%；电气自动化及集成收入0.03亿元，同比下降94.68%，占营业收入的0.23%。

2023年，公司毛利率为27.17%，同比上升3.62个百分点；净利率为-1.46%，较上年同期上升2.85个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为35.63%，同比上升12.98个百分点，环比上升12.02个百分点；净利率为-4.64%，较上年同期上升6.08个百分点，较上一季度下降3.91个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.69亿元，占总销售金额比例为18.66%，公司前五名供应商合计采购金额0.76亿元，占年度采购总额比例为8.20%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-2.70%，较上年同期增长8.43个百分点；公司2023年投入资本回报率为-0.54%，较上年同期增长1.50个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为89.99万元，同比增加3863.77万元；筹资活动现金流净额-1869.84万元，同比增加3915.41万元；投资活动现金流净额-1669.26万元，上年同期为-2181.26万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2991.33万元，上年同期为935.02万元。

2023年，公司营业收入现金比为111.69%，净现比为-4.29%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.68次，上年同期为0.59次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业34/87）；固定资产周转率为6.63次，上年同期为5.75次（2022年行业平均值为4.01次，公司位居同行业27/87）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.90次、2.72次。

2023年，公司期间费用为3.99亿元，较上年同期增加4632.95万元；但期间费用率为27.67%，较上年同期下降0.24个百分点。其中，销售费用同比增长10.43%，管理费用同比增长5.97%，研发费用同比增长39.53%，财务费用同比增长20.72%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少45.45%，占公司总资产比重下降5.22个百分点；合同资产较上年末增加41.55%，占公司总资产比重上升3.36个百分点；应收账款较上年末减少17.61%，占公司总资产比重下降2.21个百分点；递延所得税资产较上年末增加30.88%，占公司总资产比重上升1.34个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期应付款合计较上年末减少73.12%，占公司总资产比重下降17.27个百分点；短期借款较上年末减少25.74%，占公司总资产比重下降2.10个百分点；应付账款较上年末减少13.88%，占公司总资产比重下降1.09个百分点；递延所得税负债较上年末增加21.22%，占公司总资产比重上升1.24个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.7亿元，占净资产的40.4%，较上年末减少3020.21万元。其中，存货跌价准备为4776.1万元，计提比例为11.43%。

2023年全年，公司研发投入金额为8197.74万元，同比增长56.49%；研发投入占营业收入比例为5.69%，相比上年同期上升1.54个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为23.14%。

2023年，蓝英装备的商誉达到3.11亿元，相当于同期公司净资产9.16亿元的33.95%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为56.33%，相比上年末下降20.82个百分点；有息资产负债率为8.69%，相比上年末下降1.62个百分点。

2023年，公司流动比率为1.30，速动比率为0.85。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、中信证券股份有限公司、周朝锋、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、熊国成，取代了三季度末的李方东、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)、杭州钰澄企业管理咨询有限公司、高盛公司有限责任公司、胡英豪。在具体持股比例上，UBS AG持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.1万户，较三季度末下降了1.51万户，降幅22.89%；户均持股市值由三季度末的9.28万元上升至9.76万元，增幅为5.17%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。