利亚德（300296.SZ）：智能显示在业务中占比85%，海外营收占比大约35%左右

利亚德（300296.SZ）2024年3月11日发布消息称，2024年3月11日利亚德接受易方达等机构调研，董事会秘书、副总经理：李楠楠；证券部副经理：刘阳参与接待，并回答了调研机构提出的问题。

调研机构详情如下：

李凌霄、欧阳良琦、何崇恺/易方达。

调研主要内容：

本次调研以电话会议的方式举行，交流中，董秘李总对公司2023的经营情况以及2024年的规划做了介绍，主要内容如下：

一、2023年经营情况回顾

利亚德目前三大业务中占比85%的是LED智能显示，这个板块我们从四个市场维度来做分析：

首先是国内的直销业务，这部分主要集中在一线城市或者省会城市，是偏中高端的一个市场。从全年订单指标上来看，与我们年初预期接近；第二个维度是国内渠道，这是2023年最弱的一块业务，没有完成年初的计划。国内渠道主要客户集中在二三线城市以及地级市和县级市，相对来说是中端和低端的市场，年初我们是按30%的同比增速做的计划，到年中我们根据国内经济环境调低了目标，但到下半年仍未见明显起色，虽然公司也采取了一系列的措施，但最终渠道订单与去年同期比还是有下滑。对于渠道业务来说，一方面国内经济环境不如预期，中低端的需求没有打开，同时也面临着严峻的供应链多次涨价问题，使得产品的利润不断被压低，对于利亚德的经营策略来说，我们不希望去做这种增收不增利的业务，所以没有大幅调低价格，同时也无法将增加的成本转嫁给客户，造成了渠道订单下滑的情况；

第三个市场维度是欧美，整个欧美在我们海外显示业务中应该占了大约65%的份额，这一部分目前统计的数据来看与年初的计划基本一致；最后一部分是亚非拉市场，这块2023年保持了大约40%的订单同比增速，符合年初预期。

二、2024年经营计划和目标

2024年的经营计划目前全集团正在制定过程中，也是分业务板块在进行。直销业务在2023年整个环境不太好的情况下也达成了增长目标，希望2024年会继续向好；渠道业务面对的这种市场，因为市场需求没打开，同时国内的一些成本也在不断增长的这种环境之下，我们采取了一些新的策略来做业务的划分和管理。

海外的亚非拉地区从2021年之后我们做了市场、产品、人员的铺设，需求已经被拉动起来，2024年应该还是会有一个比较高比例的增长。

对于北美来说，有一个新增的市场需求，就是中低端市场。针对这个需求信号，我们组建了一个新的欧美团队，相应的产品开发和认证目前也正在推进中，完成后就会去覆盖欧美高中低端不同的市场范围。

从研发的角度来说，我们仍然把Micro作为公司的重点。2024年我们希望Micro的收入达到8个亿的规模。产品路径上我们仍然坚持走的是MIP，这种方式可以实现Micro从0.4mm-1.8mm的跨度，且成本下降的趋势也是明确的。所以未来我们的目标就是不断去降低Micro的成本来扩大市场需求，提高产品性价比，带动整个行业新一轮的因为技术革命引发的需求增长。

三、投资者提问

1、公司LED会议一体机的尺寸及相比LCD会议一体机有什么优势？

答：我们会议一体机分为标准化尺寸，比如126寸，135寸，216寸等固定尺寸，以及根据客户需求定制化的两种类型。相比之下，LED会议一体机尺寸更加灵活，100寸以上的价格优势更明显；LED一体机亮度更高，对环境光没有要求，另外LED一体机在可视角度、对比度、节能环保等方面也更具有优势。

2、MicroLED的标准是什么？

答：根据中国电子视像行业协会Mini/MicroLED显示产业分会（CMMA）组织制定的《MicroLED显示屏通用技术规范——中大尺寸显示屏》团体标准，该文件中首次明确了MicroLED芯片的要求：

MicroLED芯片尺寸要求长宽任意一边小于100μm；MicroLED芯片应为倒装芯片，应采用无焊线工艺。

采用MicroLED芯片并通过巨量转移技术生产的产品才可称之为MicroLED。

3、MicroLED在什么时点具备大规模替代toc市场LCD的可能性？

答：ToB市场是MicroLED首先介入的市场空间，一方面可以进入以前小间距无法做到的市场，另一方面将小间距升级迭代，2024年开始MicroLED凭借其性能上的优势，随着成本陆续下降将在会议室市场逐步起量。对于toc市场，比如替代LCD进入家用电视市场，目前主流的判断是只有COG才能使成本大幅下降，这方面我们跟面板厂商也在做研发合作，预期2025年会小规模投放市场。

4、公司智能显示海外的业务占比有多少？

答：智能显示海外营收占比大约35%左右。

接待过程中，公司接待人员严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。