华灿光电2022年净亏损1.47亿元 下滑幅度高于同行可比公司

http://ddx.gubit.cn  2023-04-27 20:11  华灿光电(300323)公司分析

每经记者 张明双每经编辑 张海妮

4月26日晚,华灿光电(SZ300323,股价6.66元,市值82.89亿元)发布2022年年报,去年公司实现营业收入23.55亿元,同比减少25.39%;实现归属于上市公司股东的净利润亏损1.47亿元,同比下降-257.08%。亏损原因系全球市场LED终端需求包括通用照明、显示屏等市场需求低迷,华灿光电大力开拓高端市场,但其增长不足以弥补传统市场的低迷。

不过,华灿光电向京东方定向增发事项取得了新的进展,深交所上市审核中心认为公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求,后续尚需经证监会同意注册后方可实施。华灿光电将通过此次增发引入京东方作为新的控股股东,并募集资金加码Micro LED产品,以进一步发力高端市场。

归母净利润下滑幅度高于同行可比公司

华灿光电主要产品为LED芯片及外延片产品、蓝宝石产品及GaN电力电子器件产品,位列国内芯片行业第一梯队。公司2022年报列举了三安光电(SH600703,股价17.70元,市值883.06亿元)、乾照光电(SZ300102,股价6.20元,市值56.02亿元)、聚灿光电(SZ300708,股价9.45元,市值51.47亿元)、蔚蓝锂芯(SZ002245,股价10.96元,市值126.26亿元)四家A股公司作为同行业公司。

《每日经济新闻》记者注意到,上述四家公司均已发布2022年年报。其中,三安光电营业收入略增而归母净利润下降47.83%,乾照光电营业收入和归母净利润分别下降9.65%、126.95%,聚灿光电营业收入微增而归母净利润下滑135.81%,蔚蓝锂芯营业收入和归母净利润分别下降5.92%、43.54%。

由此可见,在全球LED市场需求低迷背景下,LED芯片公司大多也出现了净利润大幅下降的情况,但相比上述同行业可比公司而言,华灿光电归母净利润下降幅度更高一些。

事实上,这一情况在2022年三季报时就已出现,华灿光电在回复深交所审核问询函时解释,净利润降幅大于同行业可比公司,主要系营业收入下滑幅度相对较高,以及产能利用率低于同行业可比公司,导致毛利率水平较低。

具体而言,相比聚灿光电、蔚蓝锂芯的LED产品应用以背光、照明领域为主,华灿光电LED芯片产品应用于显示领域的LED芯片产品亦占有较大的销售比例,显示领域终端市场需求下滑导致公司收入下降幅度较大;由于三安光电业务规模行业领先,抵御行业下行风险的能力较强;乾照光电与华灿光电在应用领域、业务规模上较为相似,收入降幅较为接近。另外,华灿光电产业链较为完整,具有从衬底片、外延片到LED芯片的生产能力,受LED芯片需求下降影响,公司衬底片销售亦有所下降,进一步导致公司收入的下滑。

2022年,华灿光电主动加大产品结构升级,进一步降低低端传统通用LED照明产品,公司中、高端产品收入占比进一步提升,LED芯片产品毛利率得以提升。但蓝宝石衬底片市场受LED市场整体需求下滑影响,稼动率不足,成本提高,毛利率下降。

面对2022年业绩亏损,华灿光电2023年计划优化业务拓展模式,推动产品结构升级,包括加快布局Mini/Micro LED、特种照明、不可见光等市场应用,择机向封装端拓展等;加大研发投入,保持核心技术行业领先;加强过程控制、提升产能利用率、降本增效等。

华灿光电认为,考虑到中国经济长期向好的基本面没有改变,经济韧性强的特点明显,在宏观经济回暖、市场驱动、技术发展和政策推动下,LED行业有望实现渗透率和附加值的提升。因此,公司业绩下滑相关影响因素不具有持续性。

引入京东方为新的控股股东

2022年,华灿光电一个重要动作便是引入京东方作为控股股东,开启Micro LED产业化进程。公司计划以5.6元/股的价格向京东方发行股票,京东方斥资20.84亿元全额认购,扣除发行费用后用于Micro LED晶圆制造和封装测试基地项目及补充流动资金。

京东方将通过上述发行以及股份表决权委托持有上市公司23.01%的股份,控制26.53%的表决权,成为公司新的控股股东。双方将进一步加强资源共享和产业协同,丰富产品结构,提升综合竞争力,拓展应用市场,共同推进 Mini/Micro LED产品的市场推广。

4月26日,华灿光电收到深交所上市审核中心出具的告知函,经审核认为公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求,后续深交所将按规定报中国证监会履行相关注册程序。

此次增发募集资金将重点围绕Micro LED业务进行投资,事实上,华灿光电在Mini/Micro LED的研发与经营方面早有布局。2020年,华灿光电完成向特定对象发行股票,募集资金15亿元主要用于Mini/Micro LED研发与制造项目、GaN电力电子器件的研发与制造项目。截至2022年12月31日,公司已累计使用募集资金11.90亿元,Micro器件已实现上屏点亮,GaN电力电子器件项目加速进展。

不过,目前Micro LED芯片产品尚处于市场发展早期,工艺水平和量产能力均有待提升,华灿光电Micro LED晶圆形成的收入还处于较低水平,2021年及2022年1~9月分别形成销售收入622.51万元、459.76万元;Micro LED像素器件处于研发阶段、尚未量产,2022年年报披露预计2023年可小规模量产。由于此次募投项目建设实施规划为12年,时间较长,存在因技术革新导致募投项目产品预期收益不及预期的风险。

就2022年年报相关问题,4月27日上午,《每日经济新闻》记者致电华灿光电并发送了采访邮件,接线人员表示证券部同事正在出差,截至发稿邮件暂未获回复。

封面图片来源:视觉中国-VCG41N923766082