华灿光电：2023年亏损8.46亿元

中证智能财讯 华灿光电（300323）4月2日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入29.03亿元，同比增长23.28%；归母净利润亏损8.46亿元，上年同期亏损1.47亿元；扣非净利润亏损9.32亿元，上年同期亏损4.12亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.05亿元，同比下降85.65%；报告期内，华灿光电基本每股收益为-0.6元，加权平均净资产收益率为-12.55%。

以4月1日收盘价计算，华灿光电目前市盈率（TTM）约为-10.06倍，市净率（LF）约为1.13倍，市销率（TTM）约为2.93倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，华灿光电近三年营业总收入复合增长率为3.17%，在LED行业已披露2023年数据的7家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为-459.25%，排名7/7。

年报称，公司是全球领先的LED芯片及先进半导体解决方案供应商，主要业务为LED芯片、LED外延片、蓝宝石衬底及第三代半导体化合物GaN电力电子器件的研发、生产和销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，LED芯片收入15.55亿元，同比增长26.16%，占营业收入的53.57%；LED衬底片收入2.31亿元，同比下降26.63%，占营业收入的7.95%。

截至2023年末，公司员工总数为2864人，人均创收101.37万元，人均创利-29.53万元，人均薪酬18.24万元，较上年同期分别变化31.29%、-512.52%、-1.70%。

2023年，公司毛利率为-8.50%，同比下降16.66个百分点；净利率为-29.13%，较上年同期下降22.89个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-8.28%，同比下降16.93个百分点，环比上升3.35个百分点；净利率为-30.20%，较上年同期下降12.19个百分点，较上一季度下降6.12个百分点。

分产品看，LED芯片、LED衬底片2023年毛利率分别为-12.59%、-32.87%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额14.81亿元，占总销售金额比例为51.00%，公司前五名供应商合计采购金额14.24亿元，占年度采购总额比例为61.48%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-12.55%，较上年同期下降10.24个百分点；公司2023年投入资本回报率为-9.85%，较上年同期下降8.22个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.05亿元，同比下降85.65%；筹资活动现金流净额13.80亿元，同比增加10.80亿元；投资活动现金流净额-8.12亿元，上年同期为-10.0亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-5.38亿元，上年同期为-0.29亿元。

2023年，公司营业收入现金比为103.88%，净现比为-12.43%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.21次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业30/30）；固定资产周转率为0.62次，上年同期为0.55次（2022年行业平均值为2.98次，公司位居同行业30/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.13次、2.54次。

2023年，公司期间费用为4.86亿元，较上年同期增加5026.84万元；但期间费用率为16.74%，较上年同期下降1.76个百分点。其中，销售费用同比增长21.58%，管理费用同比下降7.54%，研发费用同比增长24.34%，财务费用同比增长32.45%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末减少64.76%，占公司总资产比重下降6.75个百分点；货币资金较上年末增加38%，占公司总资产比重上升3.67个百分点；交易性金融资产较上年末增加490.87%，占公司总资产比重上升3.05个百分点；存货较上年末减少20.63%，占公司总资产比重下降2.83个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少40.50%，占公司总资产比重下降5.64个百分点，主要系报告期内公司偿还借款；应付账款较上年末增加28.65%，占公司总资产比重上升1.36个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少23.87%，占公司总资产比重下降1.47个百分点；应付票据较上年末减少28.99%，占公司总资产比重下降1.09个百分点。

从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为10.99亿元，占净资产的14.6%，较上年末减少2.86亿元。其中，存货跌价准备为2.95亿元，计提比例为21.15%。

2023年全年，公司研发投入金额为2.79亿元，同比增长20.10%；研发投入占营业收入比例为9.60%，相比上年同期下降0.25个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为53.97%。

年报称，截至报告期末，华灿光电公司及子公司专利及软件著作权共1253项（其中已授权939项，正在审核中314项），其中发明专利856项，实用新型82项，外观设计1项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为33.77%，相比上年末下降9.54个百分点；有息资产负债率为20.01%，相比上年末下降7.92个百分点。

2023年，公司流动比率为1.66，速动比率为1.25。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中欧悦享生活混合型证券投资基金，取代了三季度末的李国松。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，浙江华迅投资有限公司、浙江灿融科技有限公司、吴龙驹持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.73万户，较三季度末增长了1151户，增幅3.19%；户均持股市值由三季度末的28.86万元上升至31.74万元，增幅为9.98%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。