宜安科技：政府补贴是净利润的37倍，若不是每年几千万政府补贴早连续三年亏损了

本文源自:金融界

宜安科技日前发布的2024年年报显示，公司全年营业收入为16.52亿元，同比下滑3.19%，而归属于上市公司股东的净利润仅100.55万元，同比大幅下滑70.49%。值得注意的是，宜安科技对政府补贴的依赖程度极高，2024年政府补贴与归母净利润的比值竟达到37.62倍，这一比例在全A股中最高。扣除非经常性损益后，公司实际亏损2738.39万元。

实际上，这家公司已连续三年扣非后亏损，依赖政府补贴等非经常性损益维持着归母净利润持续为正，宜安科技的实际经营状况不容乐观。

主业增长遭遇瓶颈，政府补贴维持三年不亏损

宜安科技作为一家集轻合金材料研发、生产、营销为一体的国家火炬计划重点高新技术企业，业务涵盖液态金属、生物可降解医用镁合金、镁铝合金汽车产品等三大重点板块。其产品广泛应用于消费电子、高端LED幕墙、医疗器械、汽车配件、通讯设备以及大型结构件（如车门、电视幕墙等）领域。

回顾2019-2024年，公司营业收入从14.31亿元增长至16.52亿元，年均复合增长率仅2.9%，增长缓慢；归母净利润则从1.03亿元大幅下滑至100.55万元，呈现出明显的“增收不增利”态势。

再从政府补贴数据来看，2019-2024年期间，宜安科技获得的政府补贴分别为0.6亿元、0.14亿元、0.17亿元、0.18亿元、0.5亿元、0.37亿元。与之对应的非经常性损益分别为0.77亿元、0.35亿元、0.11亿元、0.15亿元、0.40亿元、0.28亿元。由此可见，政府补贴在宜安科技的非经常性损益中占据很大一部分，也成为其能够实现归母净利润为正的主要原因之一。

实际上，这类依靠政府补贴来维持净利不亏损的企业，往往在其主业经营上存在较大的问题，并且在盈利方面往往遭遇重大减值事项，如商誉减值或资产计提等情况。

宜安科技在年报中指出净利润下滑的主要原因：一是新能源汽车整车厂商降价，致使公司利润受到冲击；二是2024年为排除安全生产隐患，增加安全生产投入，直接影响了利润；三是为盘活资产，公司在2024年淘汰落后设备，产生较大资产处置损失，对利润造成一定影响。

积极宣传液态金属，加强产品渗透率，积极提高盈利水平

在市场竞争日益激烈的当下，宜安科技亟需优化业务结构，提升自身核心竞争力，摆脱对政府补贴的过度依赖，以实现可持续发展。然而，上述举措仅是治标之策，宜安科技若想真正走出困境，还需深入剖析三大业务板块的发展瓶颈。液态金属虽具备技术优势，但在消费电子领域的市场渗透率不及预期；生物可降解医用镁合金受限于临床验证周期长、审批门槛高，产业化进程缓慢；镁铝合金汽车产品则面临行业竞争加剧、原材料价格波动等多重压力，唯有针对性地突破这些制约因素，才能从根本上扭转经营颓势。

为此，公司表示将持续通过各种展销会、拍摄纪录片等多种方式深入宣传液态金属，让更多客户了解液态金属的先进性能、应用领域等，提高客户对液态金属的技术和工艺的了解，在更多的产品上选择应用液态金属。展望2025年，宜安科技表示将继续坚守安全和质量效益底线，持续推进既定发展战略，以技术创新为引领，以市场为导向，通过技术突破、新产品研发和应用、市场开拓和客户服务、内控建设、人才队伍建设等多方面工作，稳健运营，切实提升公司经营管理能力，提高收入规模和盈利水平，推动公司实现高质量发展，同时牢固树立以投资者为本的理念，以良好的经营业绩为投资者创造持续的投资回报，增强投资者的获得感。