天壕能源：2024年上半年净利润1.02亿元

中证智能财讯 天壕能源（300332）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入20.22亿元，同比下降1.67%；归母净利润1.02亿元，同比下降57.66%；扣非净利润1.06亿元，同比下降53.73%；经营活动产生的现金流量净额为-1.30亿元，上年同期为-1443.15万元；报告期内，天壕能源基本每股收益为0.1216元，加权平均净资产收益率为2.41%。

以8月22日收盘价计算，天壕能源目前市盈率（TTM）约为41.99倍，市净率（LF）约为1.01倍，市销率（TTM）约为0.95倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.67亿元，同比增长14.42%，环比下降24.90%；归母净利润3294.68万元，同比下降9.25%，环比下降52.02%；扣非净利润3022.13万元，同比下降3.93%，环比下降60.09%。

资料显示，公司主营业务包括天然气供应及管输运营的燃气板块和膜产品研发生产销售及水处理工程服务的水务板块。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，燃气供应及安装业务收入19.44亿元，占营业收入的96.14%。

2024年上半年，公司毛利率为14.42%，同比下降9.09个百分点；净利率为5.11%，较上年同期下降6.79个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为11.97%，同比下降4.11个百分点，环比下降4.28个百分点；净利率为3.86%，较上年同期下降1.03个百分点，较上一季度下降2.19个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.41%，较上年同期下降3.17个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.11%，较上年同期下降2.60个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.30亿元，同比减少1.15亿元；筹资活动现金流净额1.80亿元，同比增加1.14亿元；投资活动现金流净额-1.49亿元，上年同期为-2.86亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6.58亿元，上年同期为-4.62亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为149.25%，净现比为-127.76%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.22次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业25/31）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.31次、8.76次。

2024年上半年，公司期间费用为1.33亿元，较上年同期减少444.96万元；期间费用率为6.59%，较上年同期下降0.11个百分点。其中，销售费用同比下降17.59%，管理费用同比增长4.16%，研发费用同比下降15.39%，财务费用同比下降10.56%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少16.44%，占公司总资产比重下降2.11个百分点；在建工程较上年末减少35.82%，占公司总资产比重下降1.76个百分点；存货较上年末增加57.13%，占公司总资产比重上升1.06个百分点；应收账款较上年末增加11.78%，占公司总资产比重上升0.77个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加75.73%，占公司总资产比重上升4.46个百分点；应付票据较上年末减少21.51%，占公司总资产比重下降2.62个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少44.99%，占公司总资产比重下降2.12个百分点；应付账款较上年末减少10.21%，占公司总资产比重下降0.48个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.41亿元，占净资产的5.72%，较上年末增加8774.09万元。其中，存货跌价准备为269.14万元，计提比例为1.1%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为49.45%，相比上年末下降2.12个百分点；有息资产负债率为18.33%，相比上年末上升4.05个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为0.86，速动比率为0.79。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为喜世润北岳1号私募证券投资基金，取代了一季度末的新华人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-018L-FH002深。在具体持股比例上，楚天舒、龚佑华、谢晶持股有所上升，天壕投资集团有限公司、王向东、中信证券股份有限公司-社保基金17052组合、全国社保基金四一八组合、陈作涛、国信证券股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.93万户，较一季度末下降了1021户，降幅5.02%；户均持股市值由一季度末的26.49万元下降至23.89万元，降幅为9.82%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。