银邦股份：2023年净利润同比下降4.19% 拟10派0.2元

中证智能财讯 银邦股份（300337）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入44.57亿元，同比增长12.99%；归母净利润6448.41万元，同比下降4.19%；扣非净利润5613.71万元，同比增长88.93%；经营活动产生的现金流量净额为1.07亿元，同比下降53.58%；报告期内，银邦股份基本每股收益为0.0785元，加权平均净资产收益率为4.01%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.2元（含税）。

以3月28日收盘价计算，银邦股份目前市盈率（TTM）约为89.22倍，市净率（LF）约为3.52倍，市销率（TTM）约为1.29倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，银邦股份近三年营业总收入复合增长率为23.42%，在铝行业已披露2023年数据的8家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为56.07%，排名5/8。

年报显示，公司主要从事铝合金复合和非复合材料、多金属复合材料的研发、生产和销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，铝基系列收入41.80亿元，同比增长11.28%，占营业收入的93.79%；铝钢复合系列收入1.30亿元，同比增长64.20%，占营业收入的2.91%；多金属系列收入0.66亿元，同比增长18.48%，占营业收入的1.47%。

截至2023年末，公司员工总数为1295人，人均创收344.14万元，人均创利4.98万元，人均薪酬13.34万元，较上年同期分别下降12.31%、25.65%、22.42%。

2023年，公司毛利率为10.51%，同比上升0.99个百分点；净利率为1.42%，较上年同期下降0.25个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为11.08%，同比上升0.72个百分点，环比下降0.43个百分点；净利率为-0.45%，较上年同期下降0.20个百分点，较上一季度下降3.61个百分点。

分产品看，铝基系列、铝钢复合系列、多金属系列2023年毛利率分别为10.44%、8.89%、20.72%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额13.87亿元，占总销售金额比例为31.13%，公司前五名供应商合计采购金额31.14亿元，占年度采购总额比例为83.24%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.01%，较上年同期下降0.31个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.87%，较上年同期下降0.56个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.07亿元，同比下降53.58%；筹资活动现金流净额5.52亿元，同比增加6.91亿元；投资活动现金流净额-6.25亿元，上年同期为-2899.36万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-6.24亿元，上年同期为0.82亿元。

2023年，公司营业收入现金比为97.99%，净现比为165.72%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.05次，上年同期为1.02次（2022年行业平均值为0.93次，公司位居同行业16/30）；固定资产周转率为4.24次，上年同期为3.50次（2022年行业平均值为3.50次，公司位居同行业18/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.76次、4.43次。

2023年，公司期间费用为3.58亿元，较上年同期增加5095.05万元；期间费用率为8.03%，较上年同期上升0.25个百分点。其中，销售费用同比增长15.78%，管理费用同比增长16.6%，研发费用同比增长19.68%，财务费用同比增长10.61%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加1587.62%，占公司总资产比重上升11.62个百分点；货币资金较上年末减少30.34%，占公司总资产比重下降7.69个百分点；固定资产较上年末减少6.30%，占公司总资产比重下降4.30个百分点；存货较上年末增加26.18%，占公司总资产比重上升2.60个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少78.52%，占公司总资产比重下降40.38个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加2102.74%，占公司总资产比重上升1.14个百分点；长期递延收益较上年末增加92.65%，占公司总资产比重上升0.97个百分点；应付账款较上年末减少8.83%，占公司总资产比重下降1.51个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为10.05亿元，占净资产的61.41%，较上年末增加2.09亿元。其中，存货跌价准备为473.79万元，计提比例为0.47%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.77亿元，同比增长19.68%；研发投入占营业收入比例为3.97%，相比上年同期上升0.22个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，截至2023年12月31日，公司累计授权专利85项，其中发明专利80项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为63.94%，相比上年末上升2.75个百分点；有息资产负债率为53.41%，相比上年末上升3.34个百分点。

2023年，公司流动比率为3.03，速动比率为1.85。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、全国社保基金五零四组合、成芳、中国石油天然气集团公司企业年金计划-中国工商银行股份有限公司、王澎，取代了三季度末的信澳新能源产业股票型证券投资基金、长信金利趋势混合型证券投资基金、余芳琴、信澳智远三年持有期混合型证券投资基金、信澳领先智选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，过胜武持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.04万户，较三季度末增长了1.05万户，增幅26.18%；户均持股市值由三季度末的13.48万元下降至13.19万元，降幅为2.15%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。