科恒股份：2023年亏损5.19亿元

中证智能财讯 科恒股份（300340）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入30.29亿元，同比下降23.56%；归母净利润亏损5.19亿元，上年同期亏损4.60亿元；扣非净利润亏损5.53亿元，上年同期亏损5.05亿元；经营活动产生的现金流量净额为-9736.66万元，上年同期为1069.37万元；报告期内，科恒股份基本每股收益为-2.39元，加权平均净资产收益率为-193.36%。

以4月25日收盘价计算，科恒股份目前市盈率（TTM）约为-4.05倍，市净率（LF）约为8.0倍，市销率（TTM）约为0.69倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，科恒股份近三年营业总收入复合增长率为22.53%，在电池化学品行业已披露2023年数据的31家公司中排名第27。近三年净利润复合年增长率为9.23%，排名20/31。

资料显示，公司主要以锂离子电池正极材料、锂离子电池自动化生产设备的研发、生产和销售为主，以稀土发光材料、光电设备、稀土催化材料等产品的研发、生产和销售为辅的主营业务格局。

分产品来看，2023年公司主营业务中，锂离子电池正极材料收入18.20亿元，同比下降24.91%，占营业收入的60.08%；锂离子电池自动化生产设备收入9.60亿元，同比下降27.38%，占营业收入的31.69%；稀土发光材料收入0.95亿元，同比下降22.77%，占营业收入的3.14%。

截至2023年末，公司员工总数为1598人，人均创收189.54万元，人均创利-32.48万元，人均薪酬17.71万元，较上年同期分别变化-5.43%、-39.49%、11.55%。

2023年，公司毛利率为6.85%，同比上升0.72个百分点；净利率为-17.16%，较上年同期下降5.55个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为1.90%，同比下降0.60个百分点，环比下降5.27个百分点；净利率为-69.20%，较上年同期下降37.14个百分点，较上一季度下降61.01个百分点。

分产品看，锂离子电池正极材料、锂离子电池自动化生产设备2023年毛利率分别为2.46%、12.66%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额7.14亿元，占总销售金额比例为23.59%，公司前五名供应商合计采购金额13.97亿元，占年度采购总额比例为59.12%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-193.36%，较上年同期下降95.02个百分点；公司2023年投入资本回报率为-38.16%，较上年同期增长3.84个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-9736.66万元，同比减少1.08亿元；筹资活动现金流净额5.05亿元，同比增加5.21亿元；投资活动现金流净额1799.58万元，上年同期为-548.88万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-9804.04万元，上年同期为-25826.08万元。

2023年，公司营业收入现金比为54.81%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.74次，上年同期为0.92次（2022年行业平均值为0.82次，公司位居同行业17/44）；固定资产周转率为7.86次，上年同期为9.35次（2022年行业平均值为4.77次，公司位居同行业5/44）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.61次、1.91次。

2023年，公司期间费用为4.17亿元，较上年同期减少4184.40万元；但期间费用率为13.75%，较上年同期上升2.18个百分点。其中，销售费用同比增长22.91%，管理费用同比下降6.74%，研发费用同比下降19.86%，财务费用同比增长3.97%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加953.91%，占公司总资产比重上升13.78个百分点；存货较上年末减少24.68%，占公司总资产比重下降7.22个百分点；应收账款较上年末减少26.85%，占公司总资产比重下降6.49个百分点；使用权资产较上年末增加163.65%，占公司总资产比重上升4.06个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少17.86%，占公司总资产比重下降4.46个百分点；合同负债较上年末减少25.79%，占公司总资产比重下降4.40个百分点；租赁负债较上年末增加184.49%，占公司总资产比重上升4.05个百分点；应付票据较上年末增加114.21%，占公司总资产比重上升2.64个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为12.68亿元，占净资产的482.58%，较上年末减少4.16亿元。其中，存货跌价准备为1.23亿元，计提比例为8.86%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.72亿元，同比下降19.86%；研发投入占营业收入比例为5.66%，相比上年同期上升0.26个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为93.26%，相比上年末下降1.24个百分点；有息资产负债率为13.63%，相比上年末上升3.11个百分点。

2023年，公司流动比率为0.96，速动比率为0.57。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为廖国沛、中信证券股份有限公司，取代了三季度末的黄珍、万家中证1000指数增强型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，株洲高科集团有限公司、万国江、万涛、卿前鹏、中国工商银行股份有限公司-汇添富中证新能源汽车产业指数型发起式证券投资基金(LOF)、赵国信、傅文龙、嘉实中证稀土产业交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.7万户，较三季度末增长了360户，增幅1.35%；户均持股市值由三季度末的9.70万元上升至12.50万元，增幅为28.87%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。