天银机电：2023年净利同比增长319.10% 拟10派1元

中证智能财讯 天银机电（300342）4月12日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入10.41亿元，同比增长24.07%；归母净利润3277.97万元，同比增长319.10%；扣非净利润3110.67万元，同比增长494.04%；经营活动产生的现金流量净额为1.79亿元，同比增长120.28%；报告期内，天银机电基本每股收益为0.0771元，加权平均净资产收益率为2.18%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

以4月11日收盘价计算，天银机电目前市盈率（TTM）约为162.08倍，市净率（LF）约为3.49倍，市销率（TTM）约为5.1倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，天银机电近三年营业总收入复合增长率为5.04%，在家电零部件Ⅲ行业已披露2023年数据的8家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为-36.43%，排名7/8。

分产品来看，2023年公司主营业务中，冰箱压缩机用配套收入5.50亿元，同比下降10.95%，占营业收入的52.81%；雷达与航天信息化装备收入4.91亿元，同比增长121.62%，占营业收入的47.19%。

2023年，公司毛利率为24.03%，同比上升0.34个百分点；净利率为3.23%，较上年同期上升2.21个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为22.62%，同比下降2.50个百分点，环比上升0.71个百分点；净利率为-2.98%，较上年同期上升13.90个百分点，较上一季度下降6.51个百分点。

分产品看，冰箱压缩机用配套、雷达与航天信息化装备2023年毛利率分别为18.56%、30.15%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.58亿元，占总销售金额比例为63.18%，公司前五名供应商合计采购金额1.13亿元，占年度采购总额比例为22.09%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.18%，较上年同期增长1.66个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.23%，较上年同期增长1.47个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.79亿元，同比增长120.28%；筹资活动现金流净额-6323.81万元，同比增加819.01万元；投资活动现金流净额-5040.77万元，上年同期为-3084.74万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.28亿元，相比上年同期增长163.10%。

2023年，公司营业收入现金比为97.17%，净现比为545.73%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.48次，上年同期为0.38次（2022年行业平均值为0.81次，公司位居同行业28/28）；固定资产周转率为2.94次，上年同期为2.22次（2022年行业平均值为4.32次，公司位居同行业26/28）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.14次、1.66次。

2023年，公司期间费用为1.73亿元，较上年同期增加914.50万元；但期间费用率为16.58%，较上年同期下降2.90个百分点。其中，销售费用同比增长12.84%，管理费用同比下降1.3%，研发费用同比增长3.43%，财务费用由去年同期的-277.91万元变为158.41万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少23.01%，占公司总资产比重下降5.74个百分点；应收账款较上年末增加26.51%，占公司总资产比重上升5.26个百分点；货币资金较上年末增加59.53%，占公司总资产比重上升4.37个百分点；长期股权投资较上年末减少50.68%，占公司总资产比重下降1.21个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少52.66%，占公司总资产比重下降2.59个百分点；应付票据较上年末增加31.67%，占公司总资产比重上升0.99个百分点；应付账款较上年末减少5.42%，占公司总资产比重下降0.72个百分点；其他流动负债较上年末增加46.24%，占公司总资产比重上升0.64个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.14亿元，占净资产的27.15%，较上年末减少1.24亿元。其中，存货跌价准备为204.39万元，计提比例为0.49%。

2023年全年，公司研发投入金额为7992.34万元，同比增长3.43%；研发投入占营业收入比例为7.68%，相比上年同期下降1.53个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，报告期内，新增专利12项（含发明专利6项，实用新型专利5项，外观设计专利1项）。报告期末，公司本部拥有国内外专利172项，其中国内专利157项（发明专利66项，实用新型专利86项，外观设计专利5项），国外专利15项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为29.04%，相比上年末下降1.50个百分点；有息资产负债率为2.54%，相比上年末下降2.53个百分点。

2023年，公司流动比率为2.34，速动比率为1.66。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为锦州北发投资有限责任公司、上海申宸辉耀私募证券投资基金、盈凯瑞穗九十九号私募证券投资基金、香港中央结算有限公司、徐崇炎，取代了三季度末的东方阿尔法招阳混合型证券投资基金、赵云文、孙亚光、信澳匠心臻选两年持有期混合型证券投资基金、高盛公司有限责任公司。在具体持股比例上，常熟市天恒投资管理有限公司、陈玉和持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.82万户，较三季度末增长了2.51万户，增幅75.86%；户均持股市值由三季度末的14.96万元下降至11.22万元，降幅为25.00%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。