东华测试：2023年净利8774.87万元 拟10派1.28元

中证智能财讯 东华测试（300354）4月16日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.78亿元，同比增长3.03%；归母净利润8774.87万元，同比下降27.94%；扣非净利润8483.55万元，同比下降27.72%；经营活动产生的现金流量净额为412.34万元，同比下降86.86%；报告期内，东华测试基本每股收益为0.63元，加权平均净资产收益率为13.99%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.28元（含税）。

以4月15日收盘价计算，东华测试目前市盈率（TTM）约为64.01倍，市净率（LF）约为8.46倍，市销率（TTM）约为14.85倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，东华测试近三年营业总收入复合增长率为22.59%，在仪器仪表行业已披露2023年数据的14家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为20.34%，排名4/14。

分产品来看，2023年公司主营业务中，结构力学性能测试分析系统收入2.22亿元，同比增长2.95%，占营业收入的58.68%；结构安全在线监测及防务装备PHM系统收入0.68亿元，同比下降17.02%，占营业收入的18.03%；电化学工作站收入0.58亿元，同比增长87.41%，占营业收入的15.36%。

截至2023年末，公司员工总数为693人，人均创收54.57万元，人均创利12.66万元，人均薪酬16.80万元，较上年同期分别变化-4.11%、-32.93%、14.04%。

2023年，公司毛利率为65.47%，同比下降2.07个百分点；净利率为23.20%，较上年同期下降9.97个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为61.68%，同比下降8.20个百分点，环比下降5.32个百分点；净利率为7.47%，较上年同期下降38.42个百分点，较上一季度下降27.96个百分点。

分产品看，结构力学性能测试分析系统、结构安全在线监测及防务装备PHM系统、电化学工作站2023年毛利率分别为65.91%、63.96%、67.82%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.35亿元，占总销售金额比例为9.22%，公司前五名供应商合计采购金额0.41亿元，占年度采购总额比例为16.44%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为13.99%，较上年同期下降8.18个百分点；公司2023年投入资本回报率为13.81%，较上年同期下降8.36个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为412.34万元，同比下降86.86%；筹资活动现金流净额-2245.27万元，同比增加174.45万元；投资活动现金流净额-2641.64万元，上年同期为-734.05万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1901.92万元，上年同期为2943.31万元。

2023年，公司营业收入现金比为110.66%，净现比为4.70%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.53次，上年同期为0.59次（2022年行业平均值为0.45次，公司位居同行业13/58）；固定资产周转率为3.26次，上年同期为3.20次（2022年行业平均值为4.66次，公司位居同行业40/58）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.58次、0.85次。

2023年，公司期间费用为1.41亿元，较上年同期增加2323.17万元；期间费用率为37.31%，较上年同期上升5.20个百分点。其中，销售费用同比增长32.23%，管理费用同比增长7.44%，研发费用同比增长18.65%，财务费用由去年同期的-43.51万元变为-24.38万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少37.87%，占公司总资产比重下降7.27个百分点；存货较上年末增加24.00%，占公司总资产比重上升3.31个百分点；应收账款较上年末增加12.62%，占公司总资产比重上升1.97个百分点；在建工程较上年末增加7249.43%，占公司总资产比重上升1.80个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应交税费较上年末减少81.67%，占公司总资产比重下降5.63个百分点；合同负债较上年末增加97.95%，占公司总资产比重上升1.12个百分点；其他流动负债较上年末增加350.03%，占公司总资产比重上升0.54个百分点；长期递延收益较上年末增加159.38%，占公司总资产比重上升0.43个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.7亿元，占净资产的25.54%，较上年末增加3283.86万元。其中，存货跌价准备为193.73万元，计提比例为1.13%。

2023年全年，公司研发投入金额为4107.93万元，同比增长18.65%；研发投入占营业收入比例为10.86%，相比上年同期上升1.43个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为9.39%，相比上年末下降3.97个百分点；有息资产负债率为0.03%，相比上年末上升0.01个百分点。

2023年，公司流动比率为8.91，速动比率为6.23。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为嘉实产业领先混合型证券投资基金、鹏华沪深港新兴成长灵活配置混合型证券投资基金、杨燕灵，取代了三季度末的兴全合泰混合型证券投资基金、光大保德信信用添益债券型证券投资基金、兴证全球合衡三年持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上，交银施罗德均衡成长一年持有期混合型证券投资基金、平安基金-中国平安人寿保险股份有限公司-分红-个险分红-平安人寿-平安基金权益委托投资2号单一资产管理计划持股有所上升，交银施罗德先进制造混合型证券投资基金、交银施罗德启明混合型证券投资基金、孙慧明、嘉实稳固收益债券型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5233户，较三季度末下降了83户，降幅1.56%；户均持股市值由三季度末的102.02万元上升至131.29万元，增幅为28.69%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。