东华测试：2024年上半年净利润7430.72万元 同比增长65.11%
中证智能财讯 东华测试（300354）8月20日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.76亿元，同比增长37.75%；归母净利润7430.72万元，同比增长65.11%；扣非净利润7403.2万元，同比增长65.71%；经营活动产生的现金流量净额为-3778.01万元，上年同期为-3452.26万元；报告期内，东华测试基本每股收益为0.54元，加权平均净资产收益率为10.59%。
公告称，公司营业收入变化主要由于公司加大市场开拓力度，产品销售增加。
以8月19日收盘价计算，东华测试目前市盈率（TTM）约为34.92倍，市净率（LF）约为5.74倍，市销率（TTM）约为9.01倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.72亿元，同比增长33.60%，环比增长64.43%；归母净利润4697.05万元，同比增长35.30%，环比增长71.82%；扣非净利润4680.03万元，同比增长34.33%，环比增长71.86%。
资料显示，公司是国内领先的结构力学性能研究和电化学工作站整体解决方案提供商，始终专注于智能化测控系统的研发、生产和销售。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，结构力学性能测试分析系统收入1.9亿元，同比增长36.24%，占营业收入的68.87%；结构安全在线监测及防务装备PHM系收入4003.71万元，同比增长15.78%，占营业收入的14.51%；电化学工作站收入2579.58万元，同比增长135.51%，占营业收入的9.35%。
2024年上半年，公司毛利率为66.00%，同比下降0.03个百分点；净利率为26.85%，较上年同期上升4.38个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为65.23%，同比下降1.11个百分点，环比下降2.04个百分点；净利率为27.25%，较上年同期上升0.21个百分点，较上一季度上升1.06个百分点。
分产品看，结构力学性能测试分析系统、结构安全在线监测及防务装备PHM系、电化学工作站2024年上半年毛利率分别为66.32%、65.45%、64.90%。
盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为10.59%，同比上升3.36个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为10.57%，较上年同期上升3.26个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3778.01万元，同比减少325.75万元；筹资活动现金流净额-958.35万元，同比增加1486.92万元，主要系公司本报告期取得借款所致；投资活动现金流净额-1435.18万元，上年同期为-2440.21万元，主要系公司本报告期购建固定资产支出和理财减少所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5499.57万元，上年同期为-6513.09万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为58.40%，净现比为-50.84%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.35次，上年同期为0.29次（2023年上半年行业平均值为0.18次，公司位居同行业7/59）；固定资产周转率为2.27次，上年同期为1.75次（2023年上半年行业平均值为2.23次，公司位居同行业31/59）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.83次、0.58次。
2024年上半年，公司期间费用为9443.94万元，较上年同期增加1852.96万元；但期间费用率为34.23%，较上年同期下降3.67个百分点。其中，销售费用同比增长26.61%，管理费用同比增长16.32%，研发费用同比增长30.48%，财务费用由去年同期的-19.25万元变为180.36元。
资料显示，财务费用的变动主要因为本报告期利息费用增加、利息收入减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加61.94%，占公司总资产比重上升15.55个百分点；货币资金较上年末减少81.49%，占公司总资产比重下降8.56个百分点；存货较上年末减少10.49%，占公司总资产比重下降4.57个百分点；在建工程较上年末减少62.85%，占公司总资产比重下降1.22个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加94.94%，占公司总资产比重上升1.07个百分点；应交税费较上年末增加99.26%，占公司总资产比重上升0.92个百分点；应付职工薪酬较上年末减少37.16%，占公司总资产比重下降1.04个百分点；合同负债较上年末增加35.96%，占公司总资产比重上升0.53个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.52亿元，占净资产的21.33%，较上年末减少1779.18万元。其中，存货跌价准备为193.73万元，计提比例为1.26%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为12.85%，相比上年末上升3.46个百分点；有息资产负债率为2.22%，相比上年末上升2.19个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为6.48，速动比率为4.94。
半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为光大保德信信用添益债券型证券投资基金、百年人寿保险股份有限公司-传统保险产品、张敬兵、兴全合泰混合型证券投资基金，取代了一季度末的鹏华沪深港新兴成长灵活配置混合型证券投资基金、全国社保基金一零四组合、华泰柏瑞远见智选混合型证券投资基金、广发制造业精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，交银施罗德先进制造混合型证券投资基金、交银施罗德启明混合型证券投资基金、交银施罗德均衡成长一年持有期混合型证券投资基金、嘉实稳固收益债券型证券投资基金持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9794户，较一季度末增长了3469户，增幅54.85%；户均持股市值由一季度末的100.79万元下降至43.88万元，降幅为56.46%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。