中文在线：2023年盈利8943.69万元 同比扭亏

中证智能财讯 中文在线（300364）4月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入14.09亿元，同比增长19.44%；归母净利润8943.69万元，同比扭亏；扣非净利润亏损3834.26万元，上年同期亏损3.93亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1010.36万元，上年同期为1285.26万元；报告期内，中文在线基本每股收益为0.1225元，加权平均净资产收益率为7.46%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1.28亿元，其中其他符合非经常性损益定义的损益项目为6028.82万元。

以4月19日收盘价计算，中文在线目前市盈率（TTM）约为188.53倍，市净率（LF）约为13.54倍，市销率（TTM）约为11.97倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中文在线近三年营业总收入复合增长率为13.02%，在大众出版行业已披露2023年数据的11家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为22.27%，排名3/11。

资料显示，公司主要业务板块包括数字阅读业务、版权衍生业务、知识产权业务、教育阅读业务和教育服务业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，数字内容授权及其他相关产品收入7.13亿元，同比下降12.19%，占营业收入的50.58%；IP衍生开发产品收入6.64亿元，同比增长94.41%，占营业收入的47.11%；教育产品收入0.26亿元，同比增长39.05%，占营业收入的1.87%。

2023年，公司毛利率为44.69%，同比下降5.20个百分点；净利率为6.39%，较上年同期上升36.80个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为51.42%，同比上升2.26个百分点，环比上升14.98个百分点；净利率为22.45%，较上年同期上升109.89个百分点，较上一季度上升11.89个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.64亿元，占总销售金额比例为11.61%，公司前五名供应商合计采购金额3.42亿元，占年度采购总额比例为29.98%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.46%，较上年同期增长33.38个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.10%，较上年同期增长27.11个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-1010.36万元，同比减少2295.62万元；筹资活动现金流净额-6286.88万元，同比减少1.68亿元；投资活动现金流净额-9035.93万元，上年同期为-3840.64万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.60亿元，上年同期为-0.70亿元。

2023年，公司营业收入现金比为113.08%，净现比为-11.30%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.76次，上年同期为0.58次（2022年行业平均值为0.47次，公司位居同行业8/19）；固定资产周转率为61.40次，上年同期为47.91次（2022年行业平均值为11.18次，公司位居同行业4/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为11.51次、40.38次。

2023年，公司期间费用为6.77亿元，同比减少9716.49万元；期间费用率为48.05%，同比下降17.57个百分点。其中，销售费用同比增长4.06%，管理费用同比下降39.65%，研发费用同比下降35.25%，财务费用同比下降8.93%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少33.20%，占公司总资产比重下降8.75个百分点；商誉较上年末增加52556.40%，占公司总资产比重上升6.36个百分点；长期股权投资较上年末增加67.76%，占公司总资产比重上升5.97个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少86.05%，占公司总资产比重下降5.51个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末减少73.26%，占公司总资产比重下降5.58个百分点，主要系本年度合并范围变更；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加349.11%，占公司总资产比重上升3.00个百分点；短期借款较上年末减少12.31%，占公司总资产比重下降1.55个百分点，主要系本年度银行借款减少；租赁负债较上年末增加250.40%，占公司总资产比重上升0.88个百分点。

2023年全年，公司研发投入金额为8934.19万元，同比下降34.13%；研发投入占营业收入比例为6.34%，相比上年同期下降5.16个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0.22%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为31.05%，相比上年末下降4.06个百分点；有息资产负债率为13.27%，相比上年末下降1.55个百分点。

2023年，公司流动比率为1.41，速动比率为1.34。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为杜桥、谢文轩、毛金明，取代了三季度末的华安媒体互联网混合型证券投资基金、财通价值动量混合型证券投资基金、华安沪港深外延增长灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，深圳市利通产业投资基金有限公司、上海阅文信息技术有限公司、香港中央结算有限公司持股有所上升，上海七猫文化传媒有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为11.05万户，较三季度末增长了2.46万户，增幅28.64%；户均持股市值由三季度末的12.15万元上升至16.99万元，增幅为39.84%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。