ST易事特：2024年上半年净利润1.25亿元 同比下降59.76%

中证智能财讯 ST易事特（300376）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入16.30亿元，同比下降37.39%；归母净利润1.25亿元，同比下降59.76%；扣非净利润1.10亿元，同比下降62.08%；经营活动产生的现金流量净额为-3.46亿元，上年同期为3.28亿元；报告期内，ST易事特基本每股收益为0.05元，加权平均净资产收益率为1.76%。

公告称，公司营业收入变化主要由于上年同期受托建设电站转让的增加收入确认而本期受托建设的电站仍在建设中尚未出售、数据中心业务转型、持有运营光伏电站容量下降等因素影响公司上半年营业收入。

以8月29日收盘价计算，ST易事特目前市盈率（TTM）约为14.91倍，市净率（LF）约为0.79倍，市销率（TTM）约为1.48倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.61亿元，同比下降20.62%，环比增长43.68%；归母净利润7860.58万元，同比下降60.94%，环比增长70.77%；扣非净利润7001.26万元，同比下降61.89%，环比增长73.25%。

资料显示，公司长期专注于电力电子变换技术，以电力电子技术和能效管理为核心，持续深耕产业数字化和“新能源+储能”两大领域，主营智慧电源（UPS/EPS、电力电源、通信电源、高压直流电源、特种电源、电池系统、电源网关及云管理平台等），数据中心（模块化数据中心、集装箱移动数据中心、行业定制数据中心、智能配电、动环监控系统、精密空调等）和新能源（储能系统、PCS、EMS、BMS、钠/锂电池电芯及PACK、光伏逆变器、风力变流器、充电桩、换电柜、空气能热泵、能源网关及云管理平台等）三大战略板块业务。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，高端电源装备及数据中心产品收入8.13亿元，同比下降30.47%，占营业收入的49.87%；新能源发电设备及开发收入3.01亿元，同比下降60.60%，占营业收入的18.48%；新能源能源收入收入2.38亿元，同比下降32.03%，占营业收入的14.58%。

2024年上半年，公司毛利率为30.87%，同比上升3.84个百分点；净利率为6.56%，较上年同期下降5.46个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为30.56%，同比下降1.96个百分点，环比下降0.76个百分点；净利率为6.04%，较上年同期下降11.04个百分点，较上一季度下降1.26个百分点。

分产品看，高端电源装备及数据中心产品、新能源发电设备及开发、新能源能源收入2024年上半年毛利率分别为35.52%、11.04%、53.57%。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-3.46亿元，同比减少6.74亿元，主要系本报告期支付光伏集成货款增加所致；筹资活动现金流净额1.92亿元，同比增加5.28亿元，主要系本报告期归还融资借款减少所致；投资活动现金流净额-6971.75万元，上年同期为-3959.99万元，主要系购建长期资产支出增加所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.19亿元，上年同期为5.28亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为124.89%，净现比为-277.41%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.12次，上年同期为0.19次（2023年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业16/23）；固定资产周转率为0.60次，上年同期为0.75次（2023年上半年行业平均值为1.96次，公司位居同行业18/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.48次、0.67次。

2024年上半年，公司期间费用为3.27亿元，较上年同期减少2040.12万元；但期间费用率为20.08%，较上年同期上升6.73个百分点。其中，销售费用同比下降0.14%，管理费用同比增长17.78%，研发费用同比增长5.36%，财务费用同比下降51.72%。

资料显示，财务费用的变动主要因为归还融资借款，利息支出减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少27.28%，占公司总资产比重下降4.63个百分点；在建工程较上年末增加73.17%，占公司总资产比重上升2.62个百分点；存货较上年末增加11.45%，占公司总资产比重上升1.51个百分点；其他流动资产较上年末增加34.33%，占公司总资产比重上升0.94个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少17.25%，占公司总资产比重下降1.23个百分点；长期应付款合计较上年末减少7.27%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少30.94%，占公司总资产比重下降0.78个百分点；长期借款较上年末增加8.65%，占公司总资产比重上升0.89个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为17.65亿元，占净资产的24.82%，较上年末增加1.81亿元。其中，存货跌价准备为3615.23万元，计提比例为2.01%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为44.77%，相比上年末下降1.58个百分点；有息资产负债率为11.91%，相比上年末上升1.07个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.56，速动比率为1.99。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为天弘创业板交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的王伟。在具体持股比例上，易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金、天弘中证光伏产业指数型发起式证券投资基金、钟允溪持股有所上升，扬州东方集团有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，ST易事特14.01%股份处于质押状态。其中，第一大股东扬州东方集团有限公司质押3.26亿股公司股份，占其全部持股的44.16%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9.23万户，较一季度末下降了5166户，降幅5.30%；户均持股市值由一季度末的14.34万元下降至10.12万元，降幅为29.43%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。