迪瑞医疗：2024年上半年净利润1.65亿元 同比增长2.12%

中证智能财讯 迪瑞医疗（300396）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入8.78亿元，同比增长26.38%；归母净利润1.65亿元，同比增长2.12%；扣非净利润1.62亿元，同比增长3.36%；经营活动产生的现金流量净额为-2.88亿元，上年同期为6588.75万元；报告期内，迪瑞医疗基本每股收益为0.606元，加权平均净资产收益率为7.88%。

公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内销售业务增加。

以8月22日收盘价计算，迪瑞医疗目前市盈率（TTM）约为15.48倍，市净率（LF）约为2.09倍，市销率（TTM）约为2.77倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.16亿元，同比下降40.57%，环比下降67.44%；归母净利润4344.24万元，同比下降48.35%，环比下降64.33%；扣非净利润4295.84万元，同比下降46.51%，环比下降64.02%。

资料显示，公司主营业务是医疗检验仪器及配套试纸试剂的研发、生产与销售。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，医疗器械收入8.76亿元，占营业收入的99.74%。

2024年上半年，公司毛利率为43.10%，同比下降6.44个百分点；净利率为18.81%，较上年同期下降4.47个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为63.67%，同比上升15.84个百分点，环比上升27.27个百分点；净利率为20.14%，较上年同期下降3.03个百分点，较上一季度上升1.76个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.88%，较上年同期下降0.28个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为6.94%，较上年同期下降0.09个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.88亿元，同比减少3.54亿元；筹资活动现金流净额-1.44亿元，同比增加2279.14万元；投资活动现金流净额3054.51万元，上年同期为959.31万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.39亿元，上年同期为1.06亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为66.86%，净现比为-174.12%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.28次，上年同期为0.24次（2023年上半年行业平均值为0.14次，公司位居同行业7/39）；固定资产周转率为4.87次，上年同期为4.07次（2023年上半年行业平均值为1.12次，公司位居同行业4/39）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.72次、0.91次。

2024年上半年，公司期间费用为2.10亿元，较上年同期增加2067.51万元；但期间费用率为23.90%，较上年同期下降3.33个百分点。其中，销售费用同比增长18.52%，管理费用同比下降22.39%，研发费用同比增长23.22%，财务费用由去年同期的190.18万元变为-138.27万元。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少47.34%，占公司总资产比重下降10.84个百分点；应收账款较上年末增加36.37%，占公司总资产比重上升6.35个百分点；长期应收款较上年末增加10.42%，占公司总资产比重上升1.33个百分点；长期股权投资较上年末减少1.73%，占公司总资产比重上升0.98个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少47.57%，占公司总资产比重下降4.79个百分点；合同负债较上年末减少82.02%，占公司总资产比重下降5.03个百分点，主要系报告期初预收的货款已经发货并确认收入；应付账款较上年末增加61.92%，占公司总资产比重上升4.29个百分点；短期借款较上年末增加16.66%，占公司总资产比重上升2.22个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.24亿元，占净资产的25.31%，较上年末减少4917.35万元。其中，存货跌价准备为857.03万元，计提比例为1.61%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为32.03%，相比上年末下降6.56个百分点；有息资产负债率为10.64%，相比上年末上升0.93个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.89，速动比率为1.32。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为信澳健康中国灵活配置混合型证券投资基金，取代了一季度末的泰康人寿保险有限责任公司-投连-行业配置。在具体持股比例上，宋洁、富国研究精选灵活配置混合型证券投资基金、工银瑞信医药健康行业股票型证券投资基金持股有所上升，工银瑞信前沿医疗股票型证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，迪瑞医疗16.61%股份处于质押状态。其中，第一大股东深圳市华德欣润股权投资企业(有限合伙)质押4560.02万股公司股份，占其全部持股的59.00%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.1万户，较一季度末增长了538户，增幅5.12%；户均持股市值由一季度末的57.57万元下降至50.52万元，降幅为12.25%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。