三环集团：2023年净利润同比增长5.07% 拟10派2.8元
中证智能财讯 三环集团（300408）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入57.27亿元，同比增长11.21%；归母净利润15.81亿元，同比增长5.07%；扣非净利润12.21亿元，同比增长0.05%；经营活动产生的现金流量净额为17.19亿元，同比下降17.11%；报告期内，三环集团基本每股收益为0.82元，加权平均净资产收益率为8.95%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.8元（含税）。
以4月26日收盘价计算，三环集团目前市盈率（TTM）约为31.63倍，市净率（LF）约为2.74倍，市销率（TTM）约为8.73倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，三环集团近三年营业总收入复合增长率为12.76%，在被动元件行业已披露2023年数据的15家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为3.17%，排名8/15。
年报显示，公司主要从事电子元件及其基础材料的研发、生产和销售，主要包括通信部件、电子元件及材料、新材料等，公司产品主要应用于电子、通信、消费类电子产品、工业用电子设备和新能源等领域。
分产品来看，2023年公司主营业务中，电子元件及材料收入21.96亿元，同比增长50.32%，占营业收入的38.35%；通信部件收入19.87亿元，同比增长34.39%，占营业收入的34.70%；压缩机部件收入1.09亿元，同比下降3.88%，占营业收入的1.91%。
截至2023年末，公司员工总数为13501人，人均创收42.42万元，人均创利11.71万元，人均薪酬10.39万元，较上年同期分别下降3.02%、8.38%、19.95%。
2023年，公司毛利率为39.83%，同比下降4.27个百分点；净利率为27.65%，较上年同期下降1.60个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为39.96%，同比下降1.81个百分点，环比上升0.08个百分点；净利率为27.12%，较上年同期上升5.22个百分点，较上一季度下降0.75个百分点。
分产品看，电子元件及材料、通信部件2023年毛利率分别为32.43%、40.40%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额10.05亿元，占总销售金额比例为17.55%，公司前五名供应商合计采购金额5.06亿元，占年度采购总额比例为22.17%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.95%，较上年同期下降0.09个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.97%，较上年同期下降0.22个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为17.19亿元，同比下降17.11%；筹资活动现金流净额1.54亿元，同比增加7.83亿元；投资活动现金流净额-37.75亿元，上年同期为-38.07亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为17.42亿元，上年同期为-5.09亿元。
2023年，公司营业收入现金比为101.96%，净现比为108.73%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.28次，上年同期为0.27次（2022年行业平均值为0.47次，公司位居同行业15/16）；固定资产周转率为1.11次，上年同期为1.08次（2022年行业平均值为1.66次，公司位居同行业12/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.06次、1.89次。
2023年，公司期间费用为8.88亿元，较上年同期增加7349.78万元；但期间费用率为15.51%，较上年同期下降0.31个百分点。其中，销售费用同比增长29.73%，管理费用同比下降10.42%，研发费用同比增长20.71%，财务费用由去年同期的-1.74亿元变为-1.62亿元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动资产较上年末增加6994.47%，占公司总资产比重上升16.74个百分点；货币资金较上年末减少36.99%，占公司总资产比重下降10.00个百分点；交易性金融资产较上年末减少9.60%，占公司总资产比重下降4.10个百分点；固定资产较上年末减少1.69%，占公司总资产比重下降3.11个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加387.70%，占公司总资产比重上升2.62个百分点；应付票据较上年末增加770.28%，占公司总资产比重上升0.97个百分点；长期递延收益较上年末增加20.13%，占公司总资产比重上升0.29个百分点；应付账款较上年末增加21.58%，占公司总资产比重上升0.28个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为17.54亿元，占净资产的9.62%，较上年末减少1.32亿元。其中，存货跌价准备为4803.88万元，计提比例为2.67%。
2023年全年，公司研发投入金额为5.46亿元，同比增长20.71%；研发投入占营业收入比例为9.53%，相比上年同期上升0.75个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为16.44%，相比上年末上升3.73个百分点；有息资产负债率为3.41%，相比上年末上升2.46个百分点。
2023年，公司流动比率为4.70，速动比率为3.97。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为徐瑞英，取代了三季度末的江阴毅达高新股权投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所上升，广发稳健增长证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.5万户，较三季度末增长了1302户，增幅5.50%；户均持股市值由三季度末的250.87万元下降至225.91万元，降幅为9.95%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。