芒果超媒拟8.35亿收购金鹰卡通 丰富内容矩阵对赌三年净利1.6亿

　　来源：长江商报

　　“浪姐1”爆火后，芒果超媒（300413.SZ）似乎再难有爆款产出，内容为王的时代，芒果超媒拟收购控股股东旗下金鹰卡通，夯实内容领域。

　　7月25日晚间，芒果超媒发布公告，公司拟以自有资金现金收购公司控股股东芒果传媒持有的金鹰卡通100%股权，交易价格为8.35亿元。

　　据了解，金鹰卡通是湖南广电旗下专业的青少儿内容制作公司。芒果超媒认为，本次收购有助于公司完善内容领域的业务布局，巩固用户基础。

　　同时，本次收购设置了业绩对赌，交易对方承诺金鹰卡通在2023—2025年的净利润合计不低于1.6亿元。若顺利完成业绩承诺，将助芒果超媒业绩提升。

　　承诺三年净利润合计1.6亿

　　根据公告，芒果超媒拟以自有资金现金收购控股股东芒果传媒持有的金鹰卡通100%股权，交易价格为8.35亿元。本次交易完成后，金鹰卡通将成为芒果超媒的全资子公司，纳入公司合并报表范围。

　　芒果超媒为何看中金鹰卡通？

　　金鹰卡通成立于2004年，是湖南广电旗下专业的青少儿内容制作公司，并纵向拓展至线下活动与乐园运营、衍生品开发与销售等产业板块。其产出的优秀作品包括《麦咭和他的朋友们》、《中国新声代》、《23号牛乃唐》、《玩名堂》等。在线下活动与乐园运营方面，金鹰卡通成功举办了一系列线下主题活动，并与多个乐园达成合作，构建了稳定的乐园运营业务模式。在衍生品开发与销售方面，金鹰卡通将牛乃唐、麦咭等自有IP与箱包、文创产品等多个SKU相融合，打造了丰富的IP*SKU产品矩阵。

　　但需要注意的是，2021年及2022年，金鹰卡通营收分别为4.52亿元、2.73亿元，净利润分别为6091.95万元、4699.05万元，2022年业绩出现下滑。

　　在此情况下，芒果传媒承诺，金鹰卡通在2023—2025年的净利润分别不低于4625.38万元、5414.25万元和5969.47万元，合计1.6亿元。若对赌不达标，芒果传媒需给予芒果超媒现金补偿。

　　芒果超媒认为，本次收购完成以后，依托新媒体平台芒果 TV“一云多屏”多牌照、全终端覆盖优势，将使得金鹰卡通高质量的青少儿节目供给，触达更多用户，覆盖更大范围的人群。

　　会员业务收入同比增长6.15%

　　公开资料显示，芒果超媒于2015年1月在深交所挂牌上市，是湖南广播电视台旗下统一的融媒体产业及资本运营平台。公司主营业务包括芒果TV互联网视频业务、新媒体互动娱乐内容制作及内容电商业务等。

　　2004年，湖南卫视推出《超级女声》火爆全国，此后，国内综艺层出不穷，如《中国好声音》、《奔跑吧兄弟》等，而湖南卫视似乎再无爆款出现，直到2020年，芒果TV推出《乘风破浪的姐姐第一季》，再度点燃全网。

　　业绩上，2019年，芒果超媒实现营业收入125.01亿元，同比增长29.4%，营收首次突破百亿大关；净利润达11.56亿元，同比增长33.59%。2020年和2021年，芒果超媒业绩迭创新高，分别实现营业收入140.06亿元、153.56亿元，同比分别增长12.04%、9.64%；净利润分别为19.82亿元、21.14亿元，同比分别增长71.42%、6.66%。

　　2022年，芒果超媒出现业绩双降，营业收入和净利润分别为137.04亿元、18.25亿元，同比分别下滑10.76%、13.68%。

　　细分来看，目前，芒果超媒主要收入来源为芒果TV互联网视频业务，2022年，该业务营收占比达到76.02%，当期营收为104.47亿元，同比下降7.23%。

　　不过，2022年，芒果TV会员规模再创新高。2022年末有效会员数达5916万，全年会员业务收入达39.1亿元，同比增长6.15%。

　　进入2023年，芒果超媒盈利能力出现好转，一季度，公司实现营收30.56亿元，同比下滑2.16%；净利润5.45亿元，同比增长7.39%。

　　值得一提的是，芒果超媒有着较为清晰的差异化用户定位，芒果TV整体用户形象具有“活力、时尚、品质”等鲜明标签，女性用户占比高于行业水平。清晰的用户画像和平台定位，强化了公司在多渠道、多方式释放内容IP复合价值以及会员运营体系建设上的独特优势。在此基础上，公司通过持续丰富内容矩阵，不断获取更加多元的用户群体。

　　2022年，芒果TV上线77档各类综艺节目，《乘风破浪第三季》《大侦探第七季》《密室大逃脱第四季》和《披荆斩棘第二季》4档综N代节目，入选2022年网络综艺有效播放前10（云合数据），其中《乘风破浪第三季》排名第一，行业地位进一步巩固。