金石亚药:“快克”产品矩阵日趋完善 研发驱动持续成长

查股网  2024-04-29 10:04  金石亚药(300434)个股分析

4月26日,金石亚药发布2023年年报。2023年公司营收12.09亿元,同比下降2.69%,总体表现平稳;归母净利润1.26亿元,同比下降-42.32%,下降幅度较大,不过本年度公司计提商誉减值准备6751.41万元,如果剔除商誉减值,归母净利润下降幅度并不大。

金石亚药业务分为医药制造、机械制造、房屋租赁三部分,2023年医药制造收入10.89亿元,同比增长0.18%,占公司营业收入比重90.04%;机械制造收入8628.95万元,同比下降24.19%,占公司营业收入比重7.14%;房屋租赁收入3409.14万元,同比下降18.60%,占公司营业收入比重2.82%。可以看出,医药制造是金石亚药的核心业务,该业务经营效果也是公司价值的最大决定因素。

金石亚药的医药制造板块按产品分为快克和小快克系列、保健品、贴牌及批发零售药品、其他医药产品。2023年公司快克、小快克系列收入7.38亿元,同比增长1.38%,营收占比高达61.07%;保健品收入4249.00万元,同比增长60.27%,营收占比为3.51%。

“快克”品牌优势明显 产品矩阵日趋完善

金石亚药重点产品为“快克”复方氨酚烷胺胶囊、“小快克”小儿氨酚黄那敏颗粒等快克系列非处方药。而且公司的“快克”“小快克”是国内感冒药一线产品,在感冒药赛道处于比较稳定的领先地位。借助“快克”“小快克”品牌的知名度和美誉度,公司在非处方药领域积极拓展布局,将“快克”从单一的感冒药品牌升级成多品种、系列化的非处方药品牌,形成“快克”“小快克”的产品矩阵,拥有覆盖面更广、产品更互补的市场竞争优势。

如今,在非处方药领域,金石亚药不仅拥有“快克”复方氨酚烷胺胶囊、“小快克”小儿氨酚黄那敏颗粒,还拥有“快克露”愈美甲麻敏糖浆、“快克啉”多潘立酮片、“快克清”感冒清热颗粒和抗病毒口服液、“小快克”小儿化痰止咳颗粒等系列产品。在处方药领域,公司已经推出了“快克西林”阿莫西林胶囊、“快克泰”庆大霉素普鲁卡因B12颗粒等产品。在中药饮片领域,公司借助“快克”品牌影响力,开发出“快克本草”系列中药饮片罐装产品。在保健食品领域,公司积极推出“快克维”维生素C含片等。可以看出,“快克”“小快克”正在形成品类丰富、日趋完善的产品矩阵,在品牌优势的加持下,公司稳健的成长性将得到很好的保障。

除了“快克”系列之外,金石亚药其他品类的医药健康产品也有不少可圈可点之处。

在保健食品领域,目前公司生产销售的保健食品有今幸胶囊、破壁灵芝孢子粉颗粒、红参爽口片等。今幸胶囊突破了传统的人参服用方式,利用公司独有人参皂苷转化提取专利技术获取人参中的有效成分,主要功能为增强人体免疫力,有效改善人体亚健康状态。目前公司积极推进保健食品大健康领域的布局,选取并丰富保健产品品类,以扩大公司在补益类保健产品的市场份额。从2023年大幅增长60.27%的板块收入表现来看,公司保健食品还有很大的成长空间和动力。在中药饮片领域,公司关注黄金单品的重点发掘,重视产业链上中下游的布局,积极开展中药材收购和合作种植,以扩大公司在补益类中药饮片产品的市场份额。在现代中药行业,公司已研发成功上市国家中药二类新药“续断壮骨胶囊”,主要用于原发性骨质疏松症,市场前景广阔。

日趋完善的产品矩阵,将借助公司全域覆盖的渠道触达终端客户。公司专注于线下和线上两个渠道体系建设,其中,线下终端的核心渠道拥有3000余家连锁药店,合作连锁门店约 92000 家,合作单体药店和第三终端 35000余家,覆盖全国90%以上地市、70%以上区县。此外,公司积极投资建设康宁大药房自有连锁终端,并取得互联网药品信息服务资格,拓展网络营销的渠道。在线上渠道方面,公司则积极启动和强化电商平台的合作,充分利用好TOB、TOC、OTO平台,以全方位、多角度的方式推动业务发展。

释放研发内驱力 开花结果促增长

研发是医药企业立身之本,也是驱动企业持续成长的不竭动力。金石亚药一直重视研发投入,2023年公司研发费用5001.11万元,同比增长27.63%。公司研发模块立足研发自主立项、CRO 委外研发和文号收购有机结合,目前研发管线已立项包括原料药制剂一体化的品种,钙维矿类系列品种等多个品类。

具体可以看到,2023年公司双氯芬酸钠缓释片(0.1g)一致性评价项目已通过预BE,接下来有望完成申报,取得相关批件,从而提高产品竞争力、拓展销售渠道。仿制药方面,公司也正通过自主攻关、与外部合作等方式布局抗病毒、解热镇痛、钙维矿类多个化药仿制药的研发,一个项目完成注册批生产,其他项目处于小试、中试等阶段。这些研发项目的成果将有助于扩充公司产品线,培育新的业务增长点。保健食品方面,今幸氨糖软骨素姜黄片获得生产批件,即将进入批量生产。在公司强大营销能力的加持下,该产品有望迅速放量。

值得注意的是,公司亚克创新项目规划已取得政府审批同意,规划建设综合管理总部、研发中心和高端制剂的中试生产车间。有序推进工程基础建设的同时,积极推进研发立项,完善项目新的业务增长点的产品筛选、研发和设计规划。该项目的顺利实施将为大大增强公司研发创新能力,进一步为公司持续成长奠定基础。

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