中泰股份：2023年净利同比增长25.94% 拟10派1.5元

中证智能财讯 中泰股份（300435）4月16日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入30.47亿元，同比下降6.42%；归母净利润3.50亿元，同比增长25.94%；扣非净利润3.22亿元，同比增长23.63%；经营活动产生的现金流量净额为3.98亿元，同比增长38.04%；报告期内，中泰股份基本每股收益为0.92元，加权平均净资产收益率为11.69%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.5元（含税）。

以4月15日收盘价计算，中泰股份目前市盈率（TTM）约为14.67倍，市净率（LF）约为1.62倍，市销率（TTM）约为1.68倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中泰股份近三年营业总收入复合增长率为15.51%，在燃气Ⅲ行业已披露2023年数据的11家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为21.31%，排名4/11。

分产品来看，2023年公司主营业务中，燃气运营行业收入19.81亿元，同比下降15.70%，占营业收入的64.99%；深冷技术设备行业收入10.17亿元，同比增长12.49%，占营业收入的33.37%；气体运营收入0.48亿元，占营业收入的1.58%。

截至2023年末，公司员工总数为1239人，人均创收245.96万元，人均创利28.25万元，人均薪酬13.35万元，较上年同期分别变化-16.31%、12.62%、14.46%。

2023年，公司毛利率为19.22%，同比上升2.12个百分点；净利率为11.46%，较上年同期上升2.95个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为17.51%，同比上升2.74个百分点，环比下降7.87个百分点；净利率为11.41%，较上年同期上升4.54个百分点，较上一季度下降1.53个百分点。

分产品看，燃气运营行业、深冷技术设备行业、气体运营2023年毛利率分别为10.41%、36.30%、21.57%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额7.56亿元，占总销售金额比例为24.79%，公司前五名供应商合计采购金额14.39亿元，占年度采购总额比例为57.27%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.69%，较上年同期增长1.26个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.72%，较上年同期增长0.40个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.98亿元，同比增长38.04%；筹资活动现金流净额2.91亿元，同比减少2855.65万元；投资活动现金流净额-3.44亿元，上年同期为-1.6亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为5342.23万元，相比上年同期下降63.91%。

2023年，公司营业收入现金比为103.69%，净现比为113.66%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.60次，上年同期为0.76次（2022年行业平均值为0.61次，公司位居同行业11/31）；固定资产周转率为2.81次，上年同期为3.81次（2022年行业平均值为1.84次，公司位居同行业5/31）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.48次、8.65次。

2023年，公司期间费用为1.99亿元，同比增长1749.65万元；期间费用率为6.53%，同比增长0.95个百分点。其中，销售费用同比下降3.64%，管理费用同比增长12.96%，研发费用同比增长7.2%，财务费用-1698.47万元，去年同期-1879.33万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加52.34%，占公司总资产比重上升5.82个百分点；在建工程较上年末减少76.69%，占公司总资产比重下降5.60个百分点；货币资金较上年末增加30.37%，占公司总资产比重上升3.49个百分点；应收款项融资较上年末增加406.90%，占公司总资产比重上升2.30个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加45.77%，占公司总资产比重上升2.98个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加879.00%，占公司总资产比重上升3.26个百分点；合同负债较上年末增加11.72%，占公司总资产比重下降0.44个百分点；应付账款较上年末减少3.36%，占公司总资产比重下降1.20个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.9亿元，占净资产的9.14%，较上年末增加982.59万元。其中，存货跌价准备为565.01万元，计提比例为1.91%。

2023年全年，公司研发投入金额为6412.59万元，同比增长7.20%；研发投入占营业收入比例为2.10%，相比上年同期上升0.26个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为41.12%，相比上年末上升1.38个百分点；有息资产负债率为18.12%，相比上年末上升4.11个百分点。

2023年，公司流动比率为1.43，速动比率为1.29。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为胡毕霞，取代了三季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，天弘多元收益债券型证券投资基金、周文峰、天弘弘丰增强回报债券型证券投资基金持股有所上升，刘立冬、王骏飞持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.79万户，较三季度末下降了1919户，降幅6.44%；户均持股市值由三季度末的18.96万元上升至19.76万元，增幅为4.22%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。