【机构调研记录】泓德基金调研中泰股份、恒达新材

证券之星消息，根据市场公开信息及4月22日披露的机构调研信息，泓德基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）中泰股份 （泓德基金参与公司特定对象调研）

调研纪要：2025年设备板块收入约14亿元，海外收入增长，国内略有下滑。25年新签订单下滑源于国内，海外实现增长。国内需求修复明显，煤化工为主要增量，受益于油价上涨。客户更重视品质，价格竞争有所遏制。一季度业绩受海外发货延迟影响，四月起正等待客户船期指令。中东项目因局势延缓但未终止。汇率影响较小。航天业务验证进入尾声，部分气体已通过。韩国电子气项目2026年下半年望试产。核聚变与船用LNG处于跟踪阶段，提供低温系统。产能利用率约60%，三年内无忧。

2）恒达新材 （泓德基金参与公司电话会议）

调研纪要：2025年公司实现营收115,115.43万元，同比增长14.24%；归母净利润8,031.47万元，同比增长17.32%。2026年一季度收入25,701.67万元，同比增长5.99%；净利润2,502.74万元，同比增长89.14%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.0元（含税）。产品单价2025年略有下降，但规模效应带来成本节约。2026年因原料价格上涨正与客户沟通调价。利润增长主因产能释放、人民币升值降低原料成本及高毛利国际业务占比提升。境外收入占比达8.91%，已通过EUDR认证进入欧盟市场。医疗包装原纸进口替代率达80%~90%。海外业务定位中高端，毛利率预期提升。国内食品包装原纸价格已在底部震荡。公司维持2~3个月木浆库存，下游按需备货。地缘冲突或加速“以纸代塑”。资产负债率19.42%，财务稳健。

泓德基金成立于2015年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)388.8亿元，排名93/212；资产管理规模(非货币公募基金)375.95亿元，排名86/212；管理公募基金数91只，排名77/212；旗下公募基金经理21人，排名71/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为泓德泓汇混合，最新单位净值为3.21，近一年增长66.4%。

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