鹏辉能源把储能市场看透了

作者 | 语晴

编辑|吴玮

当光伏巨头还在百亿亏损的泥潭里挣扎，锂电企业鹏辉能源却悄悄交出了一份让人意外的成绩单。

公司2026年半年度业绩预告显示，预计上半年归母净利润在8亿元至8.66亿元之间，而就在一年前同期，公司还亏损着8822.67万元。绝对值改善超9亿元，同比增幅超过1000%。

这份预告发布的两天前，公司投关总监方李一凡刚刚在朋友圈炮轰量化基金“每天跟遛狗一样”，引发全网热议。彼时A股超4600只个股下跌，鹏辉能源却逆势收涨4.2%，两天合计涨幅8.6%。

鹏辉能源不是突然爆发的，它在此之前也跌得很难看。

2023年、2024年连续两年净利润下滑，2024年直接亏了2.52亿元。那段时间账上货币资金只剩16.46亿元，比上年缩水超过四分之一，而客户欠款却堆到了26.01亿元，同比多出了一半以上。产品卖出去了，钱收不回来，叠上价格战打压，日子过得很紧。

2025年算是缓过来了。全年营收119.44亿元，同比增长50.04%，归母净利润2.06亿元，重新回到正数。但真正的爆发是在2026年，一季度营收47.68亿元，同比翻了将近两倍；归母净利润3.23亿元，这一个季度赚的钱比2025年全年还多。

二季度照此势头延续，预计净利润4.77亿至5.43亿元，与2025年二季度还亏着4324万元相比，前后反差超过12倍。

这轮反转当然有行业的功劳，根据SPIR的统计数据，2026年上半年全球锂离子储能电芯出货量达到523.6GWh，同比增长约70%，SPIR随后将全年出货量预测上调至1263GWh，同比增幅有望接近100%。

需求为什么这么旺？几个因素同时在推：中国储能出口退税政策调整，下半年出口出现集中抢装；国内各省独立储能补贴预计2027年退坡，项目方提前跑量；美国AI数据中心的储能装机规模超出市场预期；欧盟新电池法案即将落地，要求对锂电池碳足迹进行全生命周期追踪，海外客户也在提前备货。

鹏辉能源在这波行情里的表现，不只是随行就市。根据SPIR数据，公司在2026年上半年全球锂离子储能电芯出货量中跻身Top 8，排名相较2025年明显靠前。应急电源高倍率电池和户用储能电芯这两个细分方向，出货量均为全球第一；工商业储能位居全球前二。

彭博新能源财经（BNEF）的Tier 1全球一级储能厂商榜单，鹏辉已经连续八次入选。公司透露，下半年订单依然饱满，产能已接近上限，新产线预计四季度前后投产。

行业景气是顺风，但顺风里也有人掉队。鹏辉能源走到今天这个位置，产品线的布局是个绕不开的话题。

电芯这块，公司目前主推的风鹏588Ah/587Ah卷绕大电芯，在低温性能和循环寿命上做了明显提升。5℃条件下能效达85%，25℃超过95%，循环寿命突破一万次，已通过针刺、热失控等安规验证，计划2026年下半年量产。

针对AI数据中心这个增长最快的储能应用场景，公司早在行业普遍关注之前就推出了瀚海85Ah高倍率电芯，放电倍率10C、峰值可达12C，高频脉冲测试下充放电循环超过60000次，2025年4月开始向客户送样，目前反馈积极，订单持续增加，量产大规模供货的计划排在2027年。

户储方面，今年上半年出货量同比增长约80%，低温系列电芯在零下30摄氏度的极寒环境下仍能正常工作，另一款122Ah高能电芯能量密度达到200Wh/kg，适合做紧凑型一体机，已批量出货。

往更长的时间轴看，固态电池和钠电池是鹏辉提前落子的两个方向。固态电池上，公司选了氧化物这条路线，理由是制备成本相对可控、更容易规模化生产，中试线已经建好，新一代产品能量密度不低于360Wh/kg，工作温度覆盖-20℃到85℃，针刺测试已经通过。

商业化节奏上，鹏辉打算先从无人机、高端消费电子切入，积累量产经验再向动力电池推进。钠电池的布局更早，2019年就开始研发，2023年进入商用，是全国首批通过钠离子电池评测的企业之一。目前已有商用产品落地，青岛北岸的5.39MWh钠离子储能项目已完成并网，运行正常。

市场端，海外是鹏辉眼下最重要的增量来源。7月16日，公司在广州召开2026全球合作伙伴大会，全球超500位伙伴到场。总裁甄少强在会上说，公司在美国、德国、日本、新加坡、印度等地都已建立分支机构，全球共有十个海外办事处。2025年海外大储订单出现较大增长，2026年已有多个规模项目落地，公司明确表示要在更多海外细分市场做到第一。

董事长夏信德在会上的表态，大致代表了公司目前的经营哲学：行业里拼价格的时代基本过去了，接下来比的是技术积累和服务能力，而这件事一家公司单打独斗很难做成，需要把供应链上下游都拉进来一起干。

这也是这场合作伙伴大会的核心用意，不只是答谢客户，而是在向合作方传递：鹏辉想一起把蛋糕做大，而不只是自己分更多。

至于下半年能否延续这个势头，市场接下来会给出答案。