美康生物：2023年净利同比增长29.23% 拟10派1.34元

中证智能财讯 美康生物（300439）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入18.86亿元，同比下降24.23%；归母净利润2.57亿元，同比增长29.23%；扣非净利润1.96亿元，同比增长14.89%；经营活动产生的现金流量净额为6.34亿元，同比增长12.20%；报告期内，美康生物基本每股收益为0.67元，加权平均净资产收益率为9.82%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.34元（含税）。

以4月18日收盘价计算，美康生物目前市盈率（TTM）约为13.21倍，市净率（LF）约为1.25倍，市销率（TTM）约为1.8倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，美康生物近三年营业总收入复合增长率为-6.43%，在体外诊断行业已披露2023年数据的12家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为-5.03%，排名8/12。

年报显示，公司主要从事体外诊断产品的研发、生产和销售及体外诊断产品的代理业务，并提供第三方医学诊断服务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，体外诊断试剂收入12.25亿元，同比增长1.81%，占营业收入的64.93%；医学诊断服务收入5.47亿元，同比下降46.28%，占营业收入的28.99%；体外诊断仪器收入1.04亿元，同比下降58.92%，占营业收入的5.50%。

2023年，公司毛利率为44.60%，同比上升6.45个百分点；净利率为13.76%，较上年同期上升5.52个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为43.62%，同比上升5.30个百分点，环比下降2.08个百分点；净利率为8.64%，较上年同期上升7.68个百分点，较上一季度下降2.28个百分点。

分产品看，体外诊断试剂、医学诊断服务、体外诊断仪器2023年毛利率分别为49.74%、41.73%、-0.69%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.11亿元，占总销售金额比例为16.50%，公司前五名供应商合计采购金额3.29亿元，占年度采购总额比例为31.04%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.82%，较上年同期增长1.62个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.10%，较上年同期增长1.71个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为6.34亿元，同比增长12.20%；筹资活动现金流净额-3.04亿元，同比减少8244.95万元；投资活动现金流净额-1.62亿元，上年同期为-2.32亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.32亿元，相比上年同期增长85.24%。

2023年，公司营业收入现金比为126.67%，净现比为246.94%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.53次，上年同期为0.69次（2022年行业平均值为0.60次，公司位居同行业15/38）；固定资产周转率为2.08次，上年同期为2.94次（2022年行业平均值为5.40次，公司位居同行业27/38）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.73次、4.38次。

2023年，公司期间费用为5.98亿元，较上年同期减少5416.77万元；但期间费用率为31.69%，较上年同期上升5.51个百分点。其中，销售费用同比下降12.6%，管理费用同比增长6.98%，研发费用同比下降12.8%，财务费用由去年同期的482.88万元变为-171.91万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末减少30.42%，占公司总资产比重下降6.50个百分点；货币资金较上年末增加18.91%，占公司总资产比重上升4.98个百分点；固定资产较上年末增加18.19%，占公司总资产比重上升4.95个百分点；交易性金融资产较上年末减少92.52%，占公司总资产比重下降2.07个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少77.01%，占公司总资产比重下降4.65个百分点，主要系报告期内归还银行借款；一年内到期的非流动负债较上年末减少75.56%，占公司总资产比重下降1.67个百分点；应付账款较上年末减少10.11%，占公司总资产比重下降0.76个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少18.93%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.59亿元，占净资产的9.54%，较上年末增加4097.68万元。其中，存货跌价准备为1493.9万元，计提比例为5.45%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.50亿元，同比下降12.80%；研发投入占营业收入比例为7.94%，相比上年同期上升1.04个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，截至本报告期末，公司在中国境内已申请专利422项，已获授权专利296项，申请软件著作权138项，已获软件著作权138项；在中国境外已申请专利16项，已获授权专利7项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为22.43%，相比上年末下降7.27个百分点；有息资产负债率为1.99%，相比上年末下降6.51个百分点。

2023年，公司流动比率为2.72，速动比率为2.35。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为J.P.MorganSecuritiesPLC-自有资金、中信证券股份有限公司，取代了三季度末的裘柯、招商量化精选股票型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，刘宜林、宋扬持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.01万户，较三季度末下降了1182户，降幅3.77%；户均持股市值由三季度末的14.68万元上升至14.75万元，增幅为0.48%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。