润泽科技：2024年上半年净利润同比增长37.64% 拟10派3.995元

中证智能财讯 润泽科技（300442）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入35.75亿元，同比增长112.47%；归母净利润9.67亿元，同比增长37.64%；扣非净利润9.50亿元，同比增长35.87%；经营活动产生的现金流量净额为1.41亿元，同比下降84.97%；报告期内，润泽科技基本每股收益为0.56元，加权平均净资产收益率为10.76%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3.995元（含税）。

以8月22日收盘价计算，润泽科技目前市盈率（TTM）约为19.42倍，市净率（LF）约为4.13倍，市销率（TTM）约为6.3倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入23.33亿元，同比增长166.86%，环比增长87.80%；归母净利润4.92亿元，同比增长32.18%，环比增长3.81%；扣非净利润4.79亿元，同比增长27.60%，环比增长1.90%。

资料显示，公司主营业务包括IDC业务和AIDC业务。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，AIDC业务收入20.54亿元，占营业收入的57.46%；IDC业务收入15.21亿元，占营业收入的42.54%。

2024年上半年，公司毛利率为34.57%，同比下降17.06个百分点；净利率为27.21%，较上年同期下降14.51个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为27.77%，同比下降21.73个百分点，环比下降19.57个百分点；净利率为21.32%，较上年同期下降21.23个百分点，较上一季度下降16.94个百分点。

分产品看，AIDC业务、IDC业务2024年上半年毛利率分别为22.14%、51.36%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为10.76%，较上年同期增长0.76个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.34%，较上年同期增长0.80个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.41亿元，同比下降84.97%；筹资活动现金流净额33.82亿元，同比减少36.89亿元；投资活动现金流净额-28.40亿元，上年同期为-36.79亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-29.77亿元，上年同期为-24.41亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为109.71%，净现比为14.61%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.14次，上年同期为0.08次（2023年上半年行业平均值为0.20次，公司位居同行业18/18）；固定资产周转率为0.35次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为4.74次，公司位居同行业17/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.98次、1.91次。

2024年上半年，公司期间费用为2.38亿元，较上年同期增加7289.01万元；但期间费用率为6.66%，较上年同期下降3.15个百分点。其中，销售费用同比下降14.59%，管理费用同比下降1.5%，研发费用同比增长54.76%，财务费用同比增长125.88%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加118.05%，占公司总资产比重上升2.76个百分点；交易性金融资产较上年末减少80.04%，占公司总资产比重下降1.81个百分点；在建工程较上年末增加14.18%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；货币资金较上年末增加30.04%，占公司总资产比重上升0.74个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加23.58%，占公司总资产比重上升1.30个百分点，主要系本期业务拓展顺利，新增长期借款；长期应付款合计较上年末增加32.09%，占公司总资产比重上升1.20个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加23.40%，占公司总资产比重上升0.30个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加45.65%，占公司总资产比重上升0.31个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为16.78亿元，占净资产的17.61%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为64.43%，相比上年末上升1.09个百分点；有息资产负债率为42.82%，相比上年末上升1.91个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.36，速动比率为1.01。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、卡悦君盛1号私募证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、华安创业板50交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的南方成长先锋混合型证券投资基金、全国社保基金一零五组合、汇添富互联网核心资产六个月持有期混合型证券投资基金、东吴移动互联灵活配置混合型证券投资基金、平安策略先锋混合型证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪、易方达中证科创创业50交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、全国社保基金六零三组合持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.41万户，较一季度末下降了1.9万户，降幅30.12%；户均持股市值由一季度末的84.63万元上升至93.53万元，增幅为10.52%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。