全信股份：2023年净利润同比下降29.44% 拟10派0.66元

中证智能财讯 全信股份（300447）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入10.37亿元，同比下降5.05%；归母净利润1.34亿元，同比下降29.44%；扣非净利润1.26亿元，同比下降30.42%；经营活动产生的现金流量净额为1.36亿元，上年同期为-2.06亿元；报告期内，全信股份基本每股收益为0.4289元，加权平均净资产收益率为6.85%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.66元（含税）。

以4月22日收盘价计算，全信股份目前市盈率（TTM）约为30.31倍，市净率（LF）约为2.0倍，市销率（TTM）约为3.91倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

截至2023年末，全信股份三年营业总收入复合增长率为13.3%，在军工电子Ⅲ行业已披露2023年数据的26家公司中排名第11。三年净利润复合年增长率为-1.29%，排名14/26。

资料显示，公司主要从事军用光电线缆及组件、光电元器件、FC光纤高速网络及多协议网络解决方案、光电系统集成等系列产品的研发、生产、销售和服务等业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，高性能传输线缆和组件收入7.38亿元，同比下降7.44%，占营业收入的71.16%；光电系统和FC产品收入2.85亿元，同比增长1.88%，占营业收入的27.54%。

截至2023年末，公司员工总数为793人，人均创收130.71万元，人均创利16.84万元，人均薪酬30.86万元，较上年同期分别变化-1.34%、-26.68%、11.06%。

2023年，公司毛利率为39.68%，同比下降3.84个百分点；净利率为12.88%，较上年同期下降4.44个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为18.25%，同比下降16.03个百分点，环比下降25.33个百分点；净利率为3.09%，较上年同期下降6.61个百分点，较上一季度下降9.20个百分点。

分产品看，高性能传输线缆和组件、光电系统和FC产品2023年毛利率分别为37.69%、45.02%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.41亿元，占总销售金额比例为42.50%，公司前五名供应商合计采购金额2.28亿元，占年度采购总额比例为39.22%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.85%，较上年同期下降3.67个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.57%，较上年同期下降3.47个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.36亿元，同比增加3.41亿元；筹资活动现金流净额-7941.83万元，同比减少1.27亿元；投资活动现金流净额-3993.06万元，上年同期为-7100.06万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-347.07万元，上年同期为-9964.44万元。

2023年，公司营业收入现金比为101.30%，净现比为101.49%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.42次（2022年行业平均值为0.34次，公司位居同行业21/60）；固定资产周转率为2.78次，上年同期为4.81次（2022年行业平均值为4.55次，公司位居同行业27/60）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.44次、0.90次。

2023年，公司期间费用为2.48亿元，较上年同期减少1078.16万元；但期间费用率为23.88%，较上年同期上升0.22个百分点。其中，销售费用同比下降19.7%，管理费用同比增长4.78%，研发费用同比下降1.64%，财务费用同比下降91.75%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加32.17%，占公司总资产比重上升6.66个百分点；应收票据较上年末减少29.11%，占公司总资产比重下降4.66个百分点；固定资产较上年末增加15.03%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；存货较上年末增加8.23%，占公司总资产比重上升1.40个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少48.29%，占公司总资产比重下降2.02个百分点；应付职工薪酬较上年末减少68.18%，占公司总资产比重下降1.63个百分点；应付票据较上年末增加15.28%，占公司总资产比重上升0.98个百分点；合同负债较上年末增加48.30%，占公司总资产比重上升1.03个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7.19亿元，占净资产的35.58%，较上年末增加5463.51万元。其中，存货跌价准备为917.95万元，计提比例为1.26%。

2023年全年，公司研发投入金额为8899.01万元，同比下降1.64%；研发投入占营业收入比例为8.59%，相比上年同期上升0.30个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，公司聚焦军用电子信息主航道，基于“核心技术自主可控”的公司愿景，围绕传输领域下一代需求，进行跨代产品策划和研发；建立健全科研管理能力和创新机制，增强公司创新能力。2023年，公司主导国军标修订2项，参与国军标及标准研究项目7项；10项产品通过省部级技术鉴定，产品涉及航空、航天、电子等多领域，成果评价均为国际先进或国内领先；全年共申报专利50项，其中发明专利35件（受理29件），专利申报持续保持细分产品领域领先水平。2023年公司荣获国家级专精特新“小巨人”企业称号；公司经过多年技术、工艺和试验平台建设和积累，具有较强的科研生产能力，多项产品和技术处于国内领先地位，市场占有率高。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为27.45%，相比上年末下降3.56个百分点；有息资产负债率为2.09%，相比上年末下降2.06个百分点。

2023年，公司流动比率为2.98，速动比率为2.02。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中邮军民融合灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的陈舒。在具体持股比例上，张春来、袁圆、中信证券股份有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司、杨丽敏持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.38万户，较三季度末下降了1006户，降幅4.06%；户均持股市值由三季度末的19.76万元下降至19.06万元，降幅为3.54%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。