先导智能，来自江苏无锡，递交IPO招股书，拟赴香港上市，市值逾362亿

　　来源：瑞恩资本RyanbenCapital

　　2025年2月25日，无锡先导智能装备股份有限公司WuxiLead Intelligent Equipment Co．， Ltd．（下称“先导智能”）在港交所递交招股书，拟在香港主板上市。

　　先导智能（300450.SZ），于2015年5月18日在A股上市，截至2025年2月25日收市，总市值逾人民币362亿元。

　　先导智能招股书链接： 

https：//www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107139/documents/sehk25022500503_c.pdf

　　主要业务

　　先导智能，成立于2002年，作为全球领先的智能装备平台型企业，为众多新兴、高端制造产业提供极具竞争力的智能制造装备和解决方案，广泛分布于全球范围内的锂电池、光伏电池及3C电子产品制造、氢能及燃料电池生产、智能物流、汽车生产及激光精密加工等多元应用，并与各领域最优质的客户群体建立了深度合作关系，在新能源领域建立了绝对领先的市场地位。

　　根据弗若斯特沙利文数据，于2024年按订单价值计，先导智能是全球最大的新能源智能装备及解决方案提供商、全球市场份额占9.1%，较2023年增长3.3个百分点。

　　锂电池

• 于2024年按订单价值计，先导智能是全球最大的锂电池智能装备提供商，在全球及中国的全球市场份额分别为22.4%、34.1%。

• 截至2024年9月30日，先导智能是锂电池智能装备领域全球范围内唯一拥有完整自主知识产权的整线解决方案提供商。

• 于2024年按出货量计，先导智能的卷绕机及迭片机的市场份额各自占全球市场份额超过65%，在全球锂电池智能装备提供商中排名第1，且迭片机最高迭片效率在全球锂电池智能装备提供商中排名第1。

• 先导智能是全球唯一能够交付全极耳圆柱电池智能装备的锂电池智能装备提供商。于2024年按出货量计，先导智能的圆柱电池后道加工组装线设备的全球市场份额超过40%，在锂电池智能装备提供商中排名第1。

　　光伏智能

• 先导智能所提供的光伏组件整线解决方案最高产能可达13，000片/小时、处于行业领先地位。公司发布的用于光伏组件制造的0BB无主栅串焊技术是行业首批量产型高功效解决方案之一，具有低银浆成本、超薄电池厚度、组件功率提高等多种优势，已成为推动光伏组件制造提效降本的关键。

• 于2024年，先导智能用于光伏组件制造的xBC高速串焊机按出货量计在全球光伏智能装备提供商中排名第1，并已在TOPCon、HJT、xBC、钙钛矿等新型电池技术领域均实现了GW级整线解决方案及单体主要设备的交付。

　　3C智能装备

　　先导智能开发了多种全面的解决方案，以改进3C制造流程，创新性地运用了视觉测量、自动视觉瑕疵检测、五轴高速点胶及3D组装，以及先进的3D算法，在各个3C制造阶段实现精确高效的检测和质量控制。在流体控制和集成测试方面，公司专有的HyFluid和HyTest平台为复杂的行业需求（如点胶和设备测试）提供了精准的解决方案。

　　智能物流系统

• 于2024年按订单价值计，先导智能是锂电池生产制造领域全球最大的锂电池智能物流设备供应商，全球市场份额为23.8%。

　　氢能智能装备

　　先导智能具备用于制氢的电解槽及燃料电池整线解决方案交付能力、并在单体主要设备环节均实现了出海交付。我们向Fortescue交付的2GM PEM电解槽堆栈整线是截至2024年9月30日中国企业在氢能智能装备领域单体金额最大的海外订单。

　　先导智能自主研发的第四代MEA R2R装配产线，可用于燃料电池与电解槽膜制造，有效推动氢能及燃料电池产业化进程。

　　汽车智能制造产线

　　先导智能为客户提供全品类模块智能产线、PACK智能产线、电驱智能产线、电池充放电测试线、汽车智能总装线等各环节的智能整线解决方案。公司已与大众汽车、梅赛德斯、丰田汽车、大众汽车、上汽及小鹏汽车等海内外知名客户建立紧密合作，为上述客户交付了众多高自动化率、高安全性、可靠稳定的各类智能化产线。

　　激光精密加工设备

　　先导智能为客户提供应用于锂电池、光伏、半导体、消费电子、显示面板、汽车等行业的先进激光技术。依托高精度数控系统及领先的激光技术，公司提供激光精细微加工、智能检测和智能车间整体解决方案。

　　先导智能的收入来自销售上述7大业务领域的智能制造装备和解决方案，其中大部分主要来自锂电池智能装备、光伏智能装备、智能物流系统。

　　股东架构

　　招股书显示，截至2025年2月18日，先导智能在香港上市前的股东架构中，

　　王燕清先生，直接持股0.56%，通过拉萨欣导、无锡煜玺、上海卓遨分别持股21.46%、4.43%、5.88%，合计持股32.33%。

　　拉萨欣导的股东：王燕清先生（94%），王建新先生（3%，王燕清先生的堂兄弟）、王建清先生（3%，王燕清先生的兄弟）；

　　无锡煜玺，由王燕清先生全资拥有；

　　上海卓遨的普通合伙人为上海铱炜，后者的普通合伙人为倪亚兰女士（王燕清先生的配偶）。王燕清先生全资拥有的上海皓长持有上海卓遨70.56%的权益。

　　其他A股股东，持股67.67%。

　　管理层

　　先导智能董事会由8名董事组成，包括：

• 4名执行董事：王燕清先生（董事会主席、总经理）、王建新先生（采购部经理）、尤志良先生、王磊先生（王燕清先生的儿子，微导纳米（688147.SH）董事会主席）；

• 4名独立非执行董事：张明燕女士（曾任南京理工大学会计学教授等职）、郭霞生博士（南京大学教授）、戴建军先生（江苏致邦律师事务所高级合伙人）、黄斯颖女士（气体动力首席财务官及公司秘书）。

　　除执行董事外，高管包括姚遥博士（副总经理、董事会秘书）、倪红南先生（副总经理）、孙建军先生（副总经理）、郭彩霞女士（财务总监）。

　　监事会3名：卞粉香女士（监事会主席，财务部门经理）、王晴琰女士（应收会计主管）、华伟先生（生产部班长）。

　　公司业绩

　　招股书显示，在过去的2022年、2023年、2024年前九个月，先导智能的营业收入分别人民币138.36亿、164.83亿和90.38亿元，相应的净利润分别为人民币23.18亿、17.71亿和5.87亿元。

　　中介团队

　　先导智能是次IPO的中介团队主要有：

　　中信证券、摩根大通为其联席保荐人兼整体协调人；

　　德勤为其审计师；

　　锦天城为其公司中国律师；

　　高伟绅为其公司香港及美国律师；

　　竞天公诚为其券商中国律师；

　　年利达为其券商香港及美国律师；

　　绰耀资本为其合规顾问；

　　弗若斯特沙利文为其行业顾问。