创业慧康：2023年净利润同比下降13.93% 拟10派0.1元

中证智能财讯 创业慧康（300451）4月13日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入16.16亿元，同比增长5.81%；归母净利润3668.85万元，同比下降13.93%；扣非净利润3399.54万元，同比下降27.44%；经营活动产生的现金流量净额为1.58亿元，同比增长8.95%；报告期内，创业慧康基本每股收益为0.02元，加权平均净资产收益率为0.80%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.1元（含税）。

以4月12日收盘价计算，创业慧康目前市盈率（TTM）约为171.43倍，市净率（LF）约为1.37倍，市销率（TTM）约为3.89倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，创业慧康近三年营业总收入复合增长率为-0.35%，在垂直应用软件行业已披露2023年数据的43家公司中排名第31。近三年净利润复合年增长率为-52.03%，排名36/43。

分产品来看，2023年公司主营业务中，软件销售收入6.83亿元，同比增长20.18%，占营业收入的42.27%；技术服务收入6.07亿元，同比下降3.79%，占营业收入的37.55%；系统集成收入1.58亿元，同比下降10.28%，占营业收入的9.79%。

截至2023年末，公司员工总数为3759人，人均创收42.99万元，人均创利0.98万元，人均薪酬18.25万元，较上年同期分别变化0.77%、-18.03%、-2.12%。

2023年，公司毛利率为46.98%，同比下降2.41个百分点；净利率为2.83%，较上年同期上升0.13个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为32.54%，同比上升0.17个百分点，环比下降21.44个百分点；净利率为-10.45%，较上年同期上升22.95个百分点，较上一季度下降25.48个百分点。

分产品看，软件销售、技术服务、系统集成2023年毛利率分别为56.70%、54.02%、12.73%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.29亿元，占总销售金额比例为14.16%，公司前五名供应商合计采购金额1.46亿元，占年度采购总额比例为19.73%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.80%，较上年同期下降0.12个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.72%，较上年同期增长0.15个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.58亿元，同比增长8.95%；筹资活动现金流净额-1.56亿元，同比减少1.75亿元；投资活动现金流净额-3.92亿元，上年同期为-2.99亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4.24亿元，上年同期为-2.40亿元。

2023年，公司营业收入现金比为92.55%，净现比为430.22%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.28次，上年同期为0.27次（2022年行业平均值为0.44次，公司位居同行业80/103）；固定资产周转率为5.53次，上年同期为5.57次（2022年行业平均值为12.57次，公司位居同行业73/103）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.09次、3.14次。

2023年，公司期间费用为5.74亿元，较上年同期增加6984.53万元；期间费用率为35.50%，较上年同期上升2.51个百分点。其中，销售费用同比增长10.81%，管理费用同比增长9.81%，研发费用同比增长13.61%，财务费用由去年同期的-1978.73万元变为-1075.36万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少25.96%，占公司总资产比重下降6.66个百分点；应收账款较上年末增加13.58%，占公司总资产比重上升3.23个百分点；在建工程较上年末增加68.34%，占公司总资产比重上升2.00个百分点；无形资产较上年末增加16.04%，占公司总资产比重上升1.65个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少92.69%，占公司总资产比重下降1.60个百分点；应付票据较上年末增加1608.77%，占公司总资产比重上升0.57个百分点；应交税费较上年末增加17.51%，占公司总资产比重上升0.38个百分点；合同负债较上年末减少12.14%，占公司总资产比重下降0.38个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.83亿元，占净资产的6.15%，较上年末增加2058.15万元。其中，存货跌价准备为732.65万元，计提比例为2.52%。

2023年全年，公司研发投入金额为3.39亿元，同比增长6.74%；研发投入占营业收入比例为21.01%，相比上年同期上升0.18个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为46.39%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为19.45%，相比上年末下降0.99个百分点；有息资产负债率为0.19%，相比上年末下降1.61个百分点。

2023年，公司流动比率为2.84，速动比率为2.58。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中国工商银行股份有限公司-兴全绿色投资混合型证券投资基金(LOF)，取代了三季度末的中庚价值先锋股票型证券投资基金。在具体持股比例上，华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司、财通资管价值成长混合型证券投资基金、平安基金-中国平安人寿保险股份有限公司-平安人寿-平安基金权益委托投资1号单一资产管理计划、招商3年封闭运作瑞利灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，创业慧康10.60%股份处于质押状态。其中，第一大股东葛航质押1.64亿股公司股份，占其全部持股的74.43%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.23万户，较三季度末下降了3868户，降幅10.70%；户均持股市值由三季度末的28.88万元上升至31.43万元，增幅为8.83%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。