【机构调研记录】天治基金调研华人健康、三鑫医疗等17只个股（附名单）
证券之星消息，根据市场公开信息及4月28日披露的机构调研信息，天治基金近期对17家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）华人健康 （天治基金参与公司特定对象调研&电话会议）
个股亮点：告诉与讯飞医疗合作推出“药店AI健康助手”，提升药店专业服务效率。；公司积极布局银发大健康领域
2）三鑫医疗 （天治基金参与公司2025年年度&2026年第一季度业绩交流会(电话会议)）
三鑫医疗2026年一季报显示，一季度公司主营收入4.09亿元，同比上升13.39%；归母净利润6835.66万元，同比上升27.23%；扣非净利润6124.02万元，同比上升21.26%；负债率33.76%，投资收益45.11万元，财务费用174.0万元，毛利率37.11%。
3）华盛昌 （天治基金管理有限公司参与公司特定对象调研&线上会议）
调研纪要：2025年公司实现营业收入8.03亿元，归母净利润8905.44万元，剔除股权激励费用后净利润达1.12亿元；第四季度营收2.73亿元，环比增长51.31%。海外方面，完成对美ODM产能转移，四季度交付161万台，环比增86.27%，与全球头部电动工具品牌达成ODM合作。2025年伽蓝特收入1.58亿元，净利3267.65万元；2026年Q1订单1.97亿元，净利2292万元（未经审计）。公司已于2026年4月初完成收购协议签署，正推进融合。未来将聚焦光通信赛道，开发行业认可产品。
4）恒辉安防 （天治基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：公司2025年利润分配预案为每10股派现1.25元（含税），每10股转增4股，基于回报股东、优化股权结构及支持长期发展考虑。2025年业绩下滑受美国关税、越南项目初期成本及汇率波动影响，2026年一季度因人民币走强致大额汇兑损失，盈利承压。公司已将机器人核心部件业务纳入“十五五”战略规划，布局柔性防护、传动腱绳与智能皮肤类产品，并设立专门研发机构。4,800吨超高分子量聚乙烯纤维项目已有5条产线量产，力争2026年底前全部达产，订单充足。当前毛利率偏低因侧重市场开拓与研发试制，未来将随规模效应提升。生物可降解聚酯橡胶一期1万吨/年生产线已完成安装调试，处于试生产阶段，正推进客户验证与订单转化。公司暂无明确定增项目，授权小额快速融资为提升决策效率。
5）永新股份 （天治基金参与公司线上会议&电话会议&腾讯会议）
调研纪要：2025年四季度利润同比下滑约20%，主要受汇兑损益影响，剔除非经营性因素后运营稳定。2026年一季度收入实现约10%增长，利润小幅上升，销量与市占率持续扩张。原材料70%-80%为石油衍生品，中东战争致原油上涨，成本压力加大，但历史显示毛利率仍较稳定。薄膜调价主动性较强，彩印产品价格上调已获多数客户接受。新增产能方面，彩印与薄膜项目将于2026至2027年分步投产。海外业务2025年同比增长24%，客户对保供能力重视提升，国际认可增强。新产能由老客户增量及新客户共同消化。行业自2023年起持续整合，小企业压力加大，公司保供能力成为竞争优势。分红政策维持持续稳健，兼顾发展与股东回报。
6）美诺华 （天治基金参与公司特定对象调研&线上业绩交流会）
调研纪要：公司主业具备坚实基础，呈现持续增长趋势，得益于过去五年布局及大客户合作推进。制剂业务订单充足，一季度集采放量超预期，产能连续两年基本满产，2026年将继续保持高利用率。JH389已完成国内人体试食试验，正推进商业化落地，欧洲注册待合作方安全性数据出具，美国注册同步启动。2026年默沙东动保业务商业化进展明确，正推进产能爬坡与交付。API业务每年有新品种布局，沙坦类价格自2025年企稳，2026年因原材料涨价略有回暖，行业已现拐点。2026年营收考核目标17亿元，有信心完成。西格列汀价格稳定，放量较快。自研制剂每年上市5-10个，销售以集采为核心，结合线上线下渠道。天康工厂扩产与订单深度绑定，按需推进。JH389研发投入基本完成，后续销售费用视商业化方案而定；小核酸研发分阶段投入，不构成财务压力。递送系统后续产品待JH389落地后再推进。MN0201管线正在快速推进中，细节暂不便交流。
7）汽轮科技 （天治基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2026年第一季度，公司实现营业收入13.04亿元，同比增长18.19%；归母净利润8,488万元，同比增长105.50%。扣非归母净利润为负，系因同一控制下合并的利润计入非经常性损益。经营性现金流净额达3.55亿元，同比增长208.34%，受益于合同承接良好及货款回收。2025年汽轮机业务拓展中亚、东南亚、中东、非洲及南美市场，推进刚果（金）热电工程等成套项目。2026年自主燃机将推进标准体系建设、性能试验、连云港示范项目投运及90MW燃机设计，并拓展掺氢、合成气应用。目前无数据中心订单，但将关注相关分布式能源机会。
8）泰恩康 （天治基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司正处于业绩拐点阶段，现有业务经营韧性持续增强，OTC、电商、海外渠道不断提质升级，创新药管线加速兑现。玫瑰痤疮有望成为CKB首个获批适应症，市场空间大且有效药物稀缺；儿童白癜风研发进度行业领先，2026年上半年完成首例入组，2027年下半年读出数据。CKBA为全新靶点First-in-Class免疫调节剂，具备差异化竞争优势。和胃整肠丸注册申请已受理，2026年销售目标超3亿元，加快全国铺货。眼科板块增长来自老花眼药物盐酸毛果芸香碱滴眼液（预计2027年上半年获批）与干眼症新药。2026年销售费用率目标20%-25%，研发费用率保持稳定。
9）华润江中 （天治基金参与公司业绩交流会）
调研纪要：2026年一季度，公司实现营业收入10.36亿元，同比下降12.49%；归母净利润2.88亿元，同比基本持平；扣非归母净利润2.82亿元，同比增长8.09%。公司坚持“大单品、强品类”发展路径，OTC业务略有下滑，处方药受集采影响承压，健康消费品部分品类收入下降。公司将强化品牌与创新驱动，做强OTC、做大处方药、发展健康消费品，深化线上O2O与B2C布局，推进外延并购，优化费用管控，保障贝飞达产能，预计全年经营性现金流稳健，2026年分红计划保持稳定，年度分红预计6月实施。
10）三峡旅游 （天治基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2025年公司营收75,689.82万元，同比增长2.10%，但利润总额同比下降37.17%，主因控股子公司补缴税款5,494.04万元及九凤谷景区资产减值。2026年一季度净利润同比下降25.61%，受筹备期费用、补贴减少等因素影响。观光游轮客单价提升源于高端产品占比增加。省际游轮客户偏年轻化，入境游客占比达9.79%。公司强调产品差异化优势，包括智能系统、沉浸式体验等。未来将推进自建与外延扩张，完善激励机制，并维持高分红政策，拟注销1,892.19万股股份以提升股东回报。
11）嘉曼服饰 （天治基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年度公司营收约11.18亿，同比增长1.76%；2026年一季度营收3.44亿，同比增长16.58%，净利润0.50亿，同比增长12.74%。暇步士男女装营收同比增长121.61%，成人鞋品类由公司自营，趋势向好。产品设计端独立，销售端由统一团队运营。为保障加盟商盈利，公司未同比例上调对加盟商售价，导致加盟渠道毛利率较低。2025年每10股派发现金红利5元（含税），未来或稳步提升分红比率。随着春季换新需求释放及品牌升级，消费热度有明显提升。
12）曼卡龙 （天治基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司持续提升高毛利率产品占比，依托徐悲鸿大师联名系列、北高峰财神系列等创意黄金饰品拉动动销，一季度该品类销售占比稳步提升，并加大非黄金类高毛利产品研发与上新。线上渠道销售占比已突破50%，进入高质量发展阶段，聚焦产品结构优化，缩减低毛利引流款占比，定位为战略级核心渠道。今年优化渠道结构，提升购物中心覆盖密度，推进省外门店扩张。金价短期下行引发消费者观望，一口价产品保持价格体系平稳。公司于2025年上半年启动跨境业务筹备，今年已完成首批产品线上上架，稳步推进跨境业务模型。
13）金新农 （天治基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2026年公司商品猪销售成本目标是12.5元/kg。2025年断奶仔猪成本约310元/头，2026年目标270元/头。出栏规划150万头，其中自繁自养120万头，合作养殖30万头。截至2026年3月末能繁母猪存栏6.01万头。轻资产模式提升资产周转率，2025年出栏量同比增长22.82%。饲料外销目标128万吨，将从营销、技术、产品、采购、管理五方面推进。机器人业务将推进养殖场景应用及其他4个型号研发。公司已基本完成2026年度续授信工作，正多措并举保障流动性安全。
14）迈普医学 （天治基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司以“成为高性能医疗器械全球领先企业”为愿景，持续推进国内外市场布局。2026年4月，公司已收到河南、天津等地关于介入类、止血材料及硬脑（脊）膜补片类耗材带量采购协议签订通知，正按要求推进合同签署。报告期内，国际销售收入达8,609.77万元，同比增长51.87%，硬脑膜医用胶及可吸收再生氧化纤维素已完成欧盟MDR认证。收购广州易介医疗科技有限公司事项已于2025年6月通过董事会审议，2025年11月被深交所受理，目前尚在审核中。截至2025年底，公司在职员工近450人，其中销售人员140余人，人才梯队建设已基本完善。公司将继续深化全产品线协同优势，探索并购整合等多元方式拓展市场覆盖。
15）兴齐眼药 （天治基金参与公司业绩说明会）
个股亮点：公司在研产品SQ-22031滴眼液为治疗用生物制品1类创新药物，适应症为（1）神经营养性角膜炎；（2）干眼症。目前该产品的I期临床试验已取得临床研究报告。
16）家联科技 （天治基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年度公司实现营收26.87亿元，同比增长15.53%，但净亏损7,570.70万元，主要因新基地产能利用率低、财务费用上升及商誉减值。2026年第一季度营收7.53亿元，同比增48.89%，但亏损扩大至9,860.70万元，受泰铢贬值汇兑损失、产能爬坡期折旧增加及原材料成本上升影响。公司正推进3D打印耗材二期产线建设，加速产能释放，并通过丰富高毛利产品、降本增效提升利润率。在3D打印领域具备材料改性、制造与定制服务能力，计划打造第二增长曲线。
17）和元生物 （天治基金参与公司业绩说明会&电话会议等）
个股亮点：公司依托生成式AI赋能序列设计创新，构建了基于Transformer、Diffusion等深度学习框架的序列评分和序列生成的AI模型
天治基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)83.94亿元，排名144/212；资产管理规模(非货币公募基金)79.66亿元，排名126/212；管理公募基金数24只，排名132/212；旗下公募基金经理5人，排名143/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为天治趋势精选混合，最新单位净值为1.51，近一年增长135.82%。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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