杨云春的赛微电子扭亏难题

转自：北京商报

从2008年回国创业到推动旗下企业上市，杨云春用了七年时间。2015年5月，杨云春携赛微电子（300456）（前身为耐威科技）在A股鸣锣上市，和公司投资人畅享了一场资本盛宴。如今时隔逾八年时间，回头再看，赛微电子全然变了一副模样。一边赛微电子刚交出一份亏损的半年报成绩单，给了杨云春不小的经营压力；另一边杨云春和理工导航正谈着一笔近2亿的大生意，想要套现。不过，对于杨云春而言，当下最为紧要的无疑是上市公司的扭亏难题。

净利接连亏损

据了解，赛微电子前身是耐威科技，2015年5月登陆A股市场，上市之初公司主要从事导航业务，不过之后将导航业务剥离，MEMS成为公司的主要业务。

历经几年发展，赛微电子业绩也实现了较大突破，从年营收不足2亿元，最高达到2021年的超9亿元营收；对应的净利润从不足5000万元也达到超2亿元。然而，好景不长，2022年赛微电子就陷入了全面亏损，这也是公司上市后首亏，当年实现归属净利润约为-7336万元，对应实现扣非后归属净利润更是亏损2.28亿元。

赛微电子对此表示，主要是瑞典MEMS产线和北京MEMS产线在报告期的经营状况综合导致公司核心MEMS主业在整体上首次由盈利转为亏损，且亏损金额较大。

从今年上半年业绩来看，赛微电子仍未摆脱这种亏损局面，上半年实现归属净利润约为-2744万元，同比下降430.66%。

二级市场上，赛微电子股价自3月以来迎来一波大涨，最高曾触及26.68元/股的高点，不过之后股价有所回撤，公司目前最新股价21.97元/股。

交易行情显示，赛微电子9月13日股价低开1.45%，开盘后公司股价震荡下行，盘中一度跌超4%，截至当日收盘，公司股价收跌3.51%，报21.97元/股，当日成交金额7.17亿元，总市值161.1亿元。

套现频频

自限售股解禁后，赛微电子似乎已经成为杨云春的套现工具。

据赛微电子披露公告，自2019年8月之后，杨云春频繁减持上市公司股份。其中，2019年8月16日，耐威科技（赛微电子前身）披露称，因个人资金需求，杨云春拟减持公司股份，截至公告披露日，杨云春持有公司45.63%的股份。

自此，杨云春就走上了减持的道路。

经北京商报记者梳理，2019年8月至今，赛微电子共披露过6次关于控股股东、实控人拟减持公司股份公告，最近一次是在今年2月。

今年2月17日，赛微电子披露称，公司实控人杨云春拟通过大宗交易方式减持不超过1466.58万股公司股份，即不超过公司总股本的2%。彼时，对于减持原因，赛微电子表示，偿还债务及个人资金需求。

不过，今年4月25日，杨云春的减持计划提前终止，共减持了上市公司1.68%的股份。

近期，杨云春将其持有的部分赛微电子股票办理了质押、解除质押及部分股票质押的提前购回。截至9月8日，杨云春持有赛微电子股份1.84亿股，占公司总股本的25.13%，累计质押股份8921.81万股，占其持有公司股份总数的48.4%，占公司总股本的12.16%。

独立经济学家王赤坤对北京商报记者表示，一般而言，实控人、大股东的减持计划对公司二级市场股价会有一定影响，尤其涉及高比例减持的，会被投资者认为不看好公司未来发展。“不过，上市公司股价最终还是要靠公司业绩支撑，大股东减持造成的股价波动，未来可能会出现一定的回调。”王赤坤如是说。

发力MEMS、GaN

2022年是赛微电子彻底完成重大发展战略调整的第一年，虽然瑞典MEMS产线和北京MEMS产线导致公司当年出现了全面亏损，但赛微电子仍将对核心业务MEMS、氮化镓（GaN）持续投入。

据了解，MEMS是指利用半导体生产工艺构造的集微传感器、信号处理和控制电路、微执行器、通讯接口和电源等部件于一体的微米至毫米尺寸的微型器件或系统；MEMS将电子系统与周围环境有机结合在一起，微传感器接收运动、压力、光、热、声、磁、温湿度等各类物理、化学或生物信号，信号再被转换成电子系统能够识别、处理的电信号，部分MEMS器件可通过微执行器实现对外部介质的操作功能。

GaN则是一种新型半导体材料，适合于制造光电子、高温大功率器件和高频微波器件。

虽然净利接连亏损，但这并未动摇赛微电子持续发力MEMS、GaN的决心。赛微电子表示，公司将继续增加半导体业务的资本投入和人员招聘，坚持对核心业务MEMS和潜力业务GaN的持续投入。

据了解，赛微电子半导体业务直接参与全球竞争，如MEMS业务的竞争对手既包括博世、德州仪器、意法半导体、惠普、松下等IDM企业，也包括MEMS代工企业台积电、索尼以及中芯集成、上海先进、华虹宏力、华润微、士兰微等国内含MEMS业务的代工企业。

根据Yole Development的研究预测，全球MEMS行业市场规模将从2020年的121亿美元增长至2026年的约182亿美元。高禾投资管理合伙人刘盛宇表示，MEMS属于技术、智力及资金密集型行业，涉及电子、机械、光学、医学等多个专业领域，技术开发、工艺创新及新材料应用水平是影响企业核心竞争力的关键因素。研发费用方面，2020-2022年，赛微电子研发费用分别约为1.95亿元、2.66亿元、3.46亿元，占营业收入的比重分别达25.54%、28.69%、44.01%，近年来不断加大研发。

值得注意的是，9月13日晚间，赛微电子披露一则公告显示，公司控股子公司赛莱克斯北京以MEMS工艺为某客户制造的MEMS微振镜完成了小批量试生产阶段，该客户已与赛莱克斯北京同步签署采购订单，赛莱克斯北京开始进行MEMS微振镜的商业化规模量产。

未来，赛微电子能否顶住压力，在行业竞争中突出重围，实现业绩扭亏，记者也将持续关注。

北京商报记者 马换换