赛微电子：2024年上半年亏损4266.79万元
中证智能财讯 赛微电子（300456）8月27日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入5.51亿元，同比增长38.91%；归母净利润亏损4266.79万元，上年同期亏损2744.08万元；扣非净利润亏损4860.68万元，上年同期亏损6196.58万元；经营活动产生的现金流量净额为1.41亿元，同比增长9814.46%；报告期内，赛微电子基本每股收益为-0.0583元，加权平均净资产收益率为-0.83%。
以8月26日收盘价计算，赛微电子目前市盈率（TTM）约为129.4倍，市净率（LF）约为2.26倍，市销率（TTM）约为7.87倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.81亿元，同比增长36.41%，环比增长4.17%；归母净利润-3100.81万元，同比增长27.67%，环比下降165.94%；扣非净利润-3488.94万元，同比增长28.57%，环比下降154.34%。
资料显示，公司从事的主要业务为MEMS芯片的工艺开发及晶圆制造，以及部分半导体设备业务。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，MEMS晶圆制造收入3.06亿元，同比增长32.11%，占营业收入的55.56%；MEMS工艺开发收入1.61亿元，同比增长24.32%，占营业收入的29.11%；半导体设备收入0.57亿元，占营业收入的10.38%。
2024年上半年，公司毛利率为35.04%，同比上升3.12个百分点；净利率为-13.47%，较上年同期上升1.91个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为36.88%，同比上升8.87个百分点，环比上升3.75个百分点；净利率为-19.21%，较上年同期上升12.95个百分点，较上一季度下降11.71个百分点。
分产品看，MEMS晶圆制造、MEMS工艺开发、半导体设备2024年上半年毛利率分别为34.57%、37.55%、21.25%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.83%，较上年同期下降0.28个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.95%，较上年同期增长0.24个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.41亿元，同比增长9814.46%，主要系报告期收到增值税留抵税额退税、业务活动改善等综合因素所致；筹资活动现金流净额4045.69万元，同比增加4633.91万元；投资活动现金流净额-3.44亿元，上年同期为-4.85亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9141.87万元，上年同期为-24349.43万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为132.25%，净现比为-331.43%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.06次（2023年上半年行业平均值为0.16次，公司位居同行业148/159）；固定资产周转率为0.31次，上年同期为0.31次（2023年上半年行业平均值为3.40次，公司位居同行业145/159）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.03次、0.73次。
2024年上半年，公司期间费用为2.72亿元，较上年同期增加3044.74万元；但期间费用率为49.39%，较上年同期下降11.54个百分点。其中，销售费用同比增长46.61%，管理费用同比下降15.19%，研发费用同比增长3.25%，财务费用由去年同期的-2254.39万元变为970.45万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为报告期瑞典Silex销售相关人工成本、市场推广等费用增加；财务费用的变动主要因为因报告期利息支出较上期增加、利息收入较上期减少及汇兑收益较上期减少等因素综合。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少18.45%，占公司总资产比重下降2.31个百分点；长期股权投资较上年末增加27.62%，占公司总资产比重上升1.80个百分点；固定资产较上年末增加6.50%，占公司总资产比重上升1.76个百分点；其他流动资产较上年末减少54.20%，占公司总资产比重下降1.03个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司租赁负债较上年末减少31.31%，占公司总资产比重下降0.79个百分点；短期借款较上年末增加18.02%，占公司总资产比重上升0.66个百分点；递延所得税负债较上年末增加52.67%，占公司总资产比重上升0.49个百分点；合同负债较上年末减少31.59%，占公司总资产比重下降0.31个百分点，主要系报告期预收客户款项减少。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.95亿元，占净资产的9.77%，较上年末增加1331.12万元。其中，存货跌价准备为2322.24万元，计提比例为4.48%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为22.41%，相比上年末下降0.08个百分点；有息资产负债率为12.75%，相比上年末上升0.88个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.73，速动比率为2.07。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为沈幼生，取代了一季度末的德邦半导体产业混合型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，国家集成电路产业投资基金股份有限公司、杨云春、国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金、中金期货有限公司-中金期货-融汇1号资产管理计划、刘琼、乐信长阳私募证券投资基金、马鞍山郑蒲港新区综合保税区投资有限公司持股有所上升，香港中央结算有限公司、银河德睿资本管理有限公司持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，赛微电子11.91%股份处于质押状态。其中，第一大股东杨云春质押8720.00万股公司股份，占其全部持股的47.30%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6.24万户，较一季度末增长了3398户，增幅5.76%；户均持股市值由一季度末的24.61万元下降至18.62万元，降幅为24.34%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。