赢合科技：2024年上半年净利润3.38亿元 同比增长13.46%

中证智能财讯 赢合科技（300457）8月24日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入44.27亿元，同比下降7.79%；归母净利润3.38亿元，同比增长13.46%；扣非净利润3.27亿元，同比增长24.04%；经营活动产生的现金流量净额为-7.16亿元，上年同期为5.25亿元；报告期内，赢合科技基本每股收益为0.52元，加权平均净资产收益率为5.33%。

公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内公司业务规模有所下降。

以8月23日收盘价计算，赢合科技目前市盈率（TTM）约为15.79倍，市净率（LF）约为1.46倍，市销率（TTM）约为1.0倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入25.61亿元，同比下降16.39%，环比增长37.26%；归母净利润1.8亿元，同比下降7.89%，环比增长13.29%；扣非净利润1.69亿元，同比下降7.80%，环比增长7.72%。

半年报显示，公司主营业务处于锂离子电池产业链，主要从事锂离子电池专用设备的研发、生产和销售，公司下游为锂电池制造商，终端应用领域包括以新能源汽车为代表的动力锂电池、以通信基站为代表的储能锂电池以及以智能手机为代表的3C数码锂电池三大领域。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，锂电池专用生产设备收入26.77亿元，同比下降17.85%，占营业收入的60.47%。

2024年上半年，公司毛利率为30.35%，同比上升3.70个百分点；净利率为14.19%，较上年同期上升4.00个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为31.06%，同比上升2.86个百分点，环比上升1.67个百分点；净利率为13.28%，较上年同期上升2.34个百分点，较上一季度下降2.17个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.33%，较上年同期增长0.28个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为9.00%，较上年同期增长1.23个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-7.16亿元，同比减少12.41亿元，主要系客户回款放缓及票据到期兑付增加所致；筹资活动现金流净额-4388.20万元，同比增加5.35亿元，主要系本期支付给银行的票据保证金减少所致；投资活动现金流净额-1.28亿元，上年同期为-1.17亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4.76亿元，上年同期为5.97亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为88.05%，净现比为-211.73%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.28次（2023年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业4/19）；固定资产周转率为2.41次，上年同期为2.56次（2023年上半年行业平均值为3.41次，公司位居同行业9/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.74次、0.91次。

2024年上半年，公司期间费用为4.33亿元，较上年同期减少1.37亿元；期间费用率为9.79%，较上年同期下降2.09个百分点。其中，销售费用同比下降16.19%，管理费用同比增长1.47%，研发费用同比下降25.73%，财务费用由去年同期的-531.18万元变为-4219.42万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为本期汇兑收益和利息收入增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加4.53%，占公司总资产比重上升7.13个百分点；存货较上年末减少31.33%，占公司总资产比重下降4.65个百分点；货币资金较上年末减少30.23%，占公司总资产比重下降2.98个百分点；固定资产较上年末减少1.83%，占公司总资产比重上升1.49个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少19.99%，占公司总资产比重下降2.76个百分点，主要系采购额同比下降；合同负债较上年末减少34.39%，占公司总资产比重下降2.97个百分点，主要系报告期末预收货款减少；应付票据较上年末减少45.01%，占公司总资产比重下降2.04个百分点；应付职工薪酬较上年末减少45.58%，占公司总资产比重下降0.68个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为27.72亿元，占净资产的43.27%，较上年末减少12.65亿元。其中，存货跌价准备为2.38亿元，计提比例为7.89%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为55.10%，相比上年末下降7.84个百分点；有息资产负债率为0.87%，相比上年末上升0.15个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.48，速动比率为1.15。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为戴勤、胡勃、富国中证新能源汽车指数型证券投资基金、华夏中证新能源汽车交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的范中、招商量化精选股票型发起式证券投资基金、韩小梅、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、上海证券有限责任公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中国工商银行股份有限公司-汇添富中证新能源汽车产业指数型发起式证券投资基金(LOF)持股有所上升，无为价值精选私募证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.89万户，较一季度末增长了2153户，增幅5.86%；户均持股市值由一季度末的26.18万元上升至29.79万元，增幅为13.79%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。