赢合科技2.04亿并购补全锂电全链条 首季盈利暴涨308%合同负债超42亿

长江商报消息 ●长江商报记者 张璐

能源装备龙头赢合科技（300457.SZ）持续优化产业布局、夯实核心竞争力。

6月17日，赢合科技披露公告，公司以非公开协议转让方式收购昂华（上海）自动化工程股份有限公司100%股权（下称“昂华自动化”），交易金额合计2.04亿元。本次交易完成后，公司将持有昂华自动化100%股权。

通过本次并购，赢合科技顺利补齐锂电后段模组、PACK智能整线能力，成功构建锂电池从前中段电芯制造到后段成组交付的全流程装备供给体系，一站式服务能力大幅提升。

基本面来看，依托充沛订单储备与持续技术迭代，赢合科技近年经营韧性持续凸显，业绩增长动能加速释放。2026年一季度，公司业绩迎来大幅爆发，当期实现营收20.49亿元，同比增长53.14%；归母净利润6189.89万元，同比激增308.19%。

长江商报记者注意到，赢合科技持续深耕大电芯叠片、固态电池设备等前沿赛道，公司2021年—2025年累计研发投入达27.22亿元。截至2025年年底，公司累计手握2469项核心专利技术，筑牢技术壁垒。

强化锂电装备全产业布局

6月17日，赢合科技披露公告，公司董事会同意公司以非公开协议转让方式向电气控股、青望创业、东数创业、元派投资以及其他5名自然人股东收购昂华自动化100%股权。

本次交易价格以2025年12月31日为评估基准日、昂华自动化的股东全部权益价值评估值为依据，交易金额合计为2.04亿元，其中公司向电气控股收购昂华自动化58.02%股份，交易金额为1.19亿元。本次交易完成后，赢合科技将持有昂华自动化100%股权，并纳入上市公司合并报表范围。

赢合科技表示，电气控股系公司的间接控股股东，为公司关联法人，本次交易构成关联交易。除此之外，昂华自动化其他股东与公司不存在关联关系。

资料显示，昂华自动化成立于2011年5月，主要产品为高端装备客户定制的自动化产线、生产装备及配套软件系统。核心模式是为客户提供从方案规划到落地实施的智能工厂整体解决方案，关键核心技术能够实现将高精度装配、测试技术与高效的物流运输、质量追溯及信息化管理（如MES系统）深度集成。

财务数据显示，昂华自动化2024年—2025年营收分别为3.21亿元、4.5亿元，净利润分别为631.92万元、1611.22万元。截至2025年12月31日，标的资产总额6.82亿元，净资产1.81亿元，资产结构稳健。

赢合科技则是国内锂电设备第一梯队企业，在上一轮锂电产业繁荣到来之前，上海电气豪掷超40亿元入主了彼时的这家民营锂电装备企业。

2019年，上海电气与赢合科技原实控人王维东、许小菊夫妇签署股份转让协议，受让对方9.73%股权，同时创始人夫妇出具放弃所持剩余全部股份表决权的承诺函，上海电气就此取得上市公司控制权，上海市国资委成为实际控制人。后续，上海电气又通过再次协议受让创始人股份、参与定向增发持续增持，至2020年三季度持股提升至28.39%，巩固控股地位。2023年底，上海电气将所持全部赢合科技股权无偿划转至旗下上海电气自动化集团，由后者承接控股股东身份，实控人仍为上海市国资委。

对于此次收购的产业价值，赢合科技称，昂华自动化在锂电后段设备领域技术成熟、经验丰富。本次收购完成后，在锂电装备领域，昂华自动化拥有的柔性化、智能化的后段集成技术可与赢合科技高精度、高稳定性的前中段设备形成强效互补，公司能够实现从极片制造到模组PACK全工艺流程的无缝衔接，构建覆盖锂电池制造全流程的装备供给能力。

公告中强调，这不仅可为下游客户提供一站式解决方案，还能有效提升产线的一致性、稳定性与智能化水平，更好地满足客户高标准和规模化的需求，助力公司把握新能源汽车产业的战略机遇。

首季归母净利大增308.19%

公开资料显示，赢合科技创立于2006年，主营业务是锂电池自动化装备与服务以及电子烟业务。公司的主要产品包括涂布机系列、辊压机系列、分切机系列、辊分一体机系列、涂辊分一体机系列等。2015年5月，公司登陆深交所创业板。

作为全球锂电设备领军企业，赢合科技把握时代机遇，与国内外优质客户建立长期稳固的战略合作，并在全球打造本土化服务中心。数据显示，2025年公司新接订单98.54亿元，锂电设备在手订单128.68亿元。产品远销德国、 韩国、 法国、美国、加拿大、西班牙、马来西亚、匈牙利等多个国家，增长动能强劲。

业绩方面，2025年作为公司“管理变革年”，全年经营数据实现稳步提升。年报数据显示，2025年，公司营收94.45亿元，较2024年85.24亿元同比增长10.81%；归母净利润5.38亿元，同比增长6.96%；扣非归母净利润5.26亿元，同比增长6.01%。

2026年一季度，赢合科技实现营收20.49亿元，同比增长53.14%；归母净利润为6189.89万元，同比大增308.19%。目前，赢合科技主要有锂电设备和电子烟两大业务，其中锂电设备营收占比近七成。

赢合科技称，公司在一季度持续强化市场拓展能力与项目交付能力建设，实现订单执行效率与交付规模同步提升。同时，公司一季度合同负债为42.38亿元，较2025年末的33.33亿元增长27.15%，系订单规模持续攀升，预收客户货款相应增加。

长江商报记者注意到，快速发展的背后，赢合科技始终将研发创新作为核心发展动力，以原创性、颠覆性创新为核心抓手。财报显示，2021年—2025年，该公司研发投入分别为3.42亿元、4.83亿元、7.22亿元、5.29亿元、6.46亿元，五年累计研发投入27.22亿元。

截至2025年年底，赢合科技已拥有发明、实用新型、软件著作权及外观设计专利等共计2469项，覆盖锂电设备核心链路。

在研发赋能下，赢合科技不断实现前沿技术突破，628Ah大容量电芯于公司Z型叠片产线率先量产，正式迈入600+Ah储能电池设备规模化量产新阶段；固态湿法涂布设备、固态辊压设备及固态电解质转印设备等核心固态电池设备已顺利交付客户，在固态电池制造工艺与装备协同创新领域取得实质性突破。

与此同时，其资产规模延续扩张态势。截至2026年3月末，赢合科技总资产达到207.1亿元，创下历史新高，较2025年末194.80亿元增长6.34%；公司所有者权益71.77亿元，资产负债率小幅抬升至65.35%，主要系备货增加、设备原材料采购垫资提升。

视觉中国图

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