星徽股份：2023年亏损7609.25万元

中证智能财讯 星徽股份（300464）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入16.26亿元，同比下降30.85%；归母净利润亏损7609.25万元，上年同期亏损2.60亿元；扣非净利润亏损3341.45万元，上年同期亏损2.33亿元；经营活动产生的现金流量净额为-3953.57万元，上年同期为1.44亿元；报告期内，星徽股份基本每股收益为-0.1888元，加权平均净资产收益率为-27.37%。

报告期内，公司合计非经常性损益为-4267.80万元，其中其他符合非经常性损益定义的损益项目为-1789.41万元，计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）为515.04万元。

以4月22日收盘价计算，星徽股份目前市盈率（TTM）约为-21.09倍，市净率（LF）约为2.84倍，市销率（TTM）约为0.99倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，星徽股份近三年营业总收入复合增长率为-33.48%，在互联网电商行业已披露2023年数据的12家公司中排名第11。近三年净利润复合年增长率为-171.10%，排名11/12。

年报称，公司主要从事滑轨、铰链等精密五金件的研发、制造及销售业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，滑轨收入6.53亿元，同比下降29.42%，占营业收入的40.17%；智能小家电类收入3.50亿元，同比下降40.00%，占营业收入的21.55%；家私类收入1.67亿元，同比增长34.41%，占营业收入的10.27%。

截至2023年末，公司员工总数为1247人，人均创收130.37万元，人均创利-6.10万元，人均薪酬15.41万元，较上年同期分别变化-19.48%、65.96%、-18.98%。

2023年，公司毛利率为26.27%，同比上升2.78个百分点；净利率为-4.56%，较上年同期上升6.51个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为20.49%，同比上升0.46个百分点，环比下降5.70个百分点；净利率为-7.11%，较上年同期上升37.41个百分点，较上一季度持平。

分产品看，滑轨、智能小家电类、家私类2023年毛利率分别为19.99%、33.01%、37.42%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.69亿元，占总销售金额比例为16.55%，公司前五名供应商合计采购金额2.22亿元，占年度采购总额比例为28.39%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-27.37%，较上年同期增长56.48个百分点；公司2023年投入资本回报率为-2.64%，较上年同期增长11.63个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-3953.57万元，同比减少1.83亿元；筹资活动现金流净额-599.40万元，同比增加1.22亿元；投资活动现金流净额-2282.63万元，上年同期为-4334.21万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-866.20万元，上年同期为28752.74万元。

2023年，公司营业收入现金比为89.98%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.76次，上年同期为0.95次（2022年行业平均值为1.00次，公司位居同行业11/20）；固定资产周转率为3.76次，上年同期为5.04次（2022年行业平均值为42.25次，公司位居同行业17/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.68次、3.91次。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末增加100.14%，占公司总资产比重上升3.04个百分点；货币资金较上年末减少29.67%，占公司总资产比重下降2.31个百分点；存货较上年末减少25.91%，占公司总资产比重下降2.14个百分点；使用权资产较上年末减少91.90%，占公司总资产比重下降1.88个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少91.45%，占公司总资产比重下降21.26个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少53.39%，占公司总资产比重下降6.04个百分点；应付账款较上年末减少16.50%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；应交税费较上年末增加368.94%，占公司总资产比重上升4.04个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.61亿元，占净资产的46.12%，较上年末减少9116.96万元。其中，存货跌价准备为1965.8万元，计提比例为7.01%。

2023年全年，公司研发投入金额为3543.36万元，同比下降47.15%；研发投入占营业收入比例为2.18%，相比上年同期下降0.67个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为35.50%。

2023年，星徽股份的商誉达到3.35亿元，相当于同期公司净资产5.65亿元的59.31%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为70.52%，相比上年末下降22.01个百分点；有息资产负债率为18.12%，相比上年末下降21.05个百分点。

2023年，公司流动比率为0.81，速动比率为0.59。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为五矿国际信托有限公司-五矿信托-优质远瞻股权投资单一资金信托3号、陈惠吟、金元顺安优质精选灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的陈梓炎、陈育民、谢华。

值得注意的是，根据年报数据，星徽股份16.55%股份处于质押状态。其中，第二大股东广东星野投资有限责任公司质押6090.00万股公司股份，占其全部持股的76.00%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.14万户，较三季度末下降了977户，降幅4.36%；户均持股市值由三季度末的12.78万元上升至13.23万元，增幅为3.52%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。