德尔股份：2023年盈利1288.17万元 同比扭亏

中证智能财讯 德尔股份（300473）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入42.99亿元，同比增长6.54%；归母净利润1288.17万元，同比扭亏；扣非净利润157.32万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为3.60亿元，同比增长22.36%；报告期内，德尔股份基本每股收益为0.09元，加权平均净资产收益率为0.85%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1130.85万元，其中计入当期损益的政府补助为1239.99万元。

以4月25日收盘价计算，德尔股份目前市盈率（TTM）约为182.79倍，市净率（LF）约为1.51倍，市销率（TTM）约为0.55倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，德尔股份近三年营业总收入复合增长率为8.28%，在其他汽车零部件行业已披露2023年数据的40家公司中排名第26。近三年净利润复合年增长率为26.63%，排名13/40。

分产品来看，2023年公司主营业务中，降噪、隔热及轻量化产品收入29.12亿元，同比增长8.89%，占营业收入的67.74%；电机、电泵及机械泵类产品收入12.64亿元，同比增长5.46%，占营业收入的29.39%；电控及汽车电子类产品收入0.78亿元，同比下降23.14%，占营业收入的1.82%。

2023年，公司毛利率为19.89%，同比上升3.53个百分点；净利率为0.21%，较上年同期上升23.10个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为20.23%，同比上升8.06个百分点，环比下降0.02个百分点；净利率为0.09%，较上年同期上升78.94个百分点，较上一季度下降0.23个百分点。

分产品看，降噪、隔热及轻量化产品、电机、电泵及机械泵类产品、电控及汽车电子类产品2023年毛利率分别为20.11%、20.50%、1.28%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额22.69亿元，占总销售金额比例为52.78%，公司前五名供应商合计采购金额5.02亿元，占年度采购总额比例为22.43%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.85%，较上年同期增长53.93个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.51%，较上年同期增长28.92个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.60亿元，同比增长22.36%；筹资活动现金流净额-2.04亿元，同比减少3.36亿元；投资活动现金流净额-1.06亿元，上年同期为-1.64亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为7123.23万元，上年同期为-58600.17万元。

2023年，公司营业收入现金比为102.58%，净现比为2791.52%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.02次，上年同期为0.91次（2022年行业平均值为0.60次，公司位居同行业6/50）；固定资产周转率为4.20次，上年同期为3.98次（2022年行业平均值为2.82次，公司位居同行业11/50）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.32次、4.63次。

2023年，公司期间费用为8.48亿元，较上年同期增加2294.17万元；但期间费用率为19.72%，较上年同期下降0.72个百分点。其中，销售费用同比增长6.97%，管理费用同比增长6.95%，研发费用同比下降10.93%，财务费用同比增长10.81%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少8.41%，占公司总资产比重下降1.26个百分点；应收账款较上年末增加6.22%，占公司总资产比重上升1.25个百分点；无形资产较上年末减少13.56%，占公司总资产比重下降0.86个百分点；固定资产较上年末减少4.56%，占公司总资产比重下降0.73个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加150.48%，占公司总资产比重上升6.87个百分点；短期借款较上年末减少28.88%，占公司总资产比重下降1.96个百分点；长期借款较上年末减少11.83%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；长期应付款合计较上年末减少51.63%，占公司总资产比重下降0.83个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7.11亿元，占净资产的45.51%，较上年末减少6533.05万元。其中，存货跌价准备为5050.69万元，计提比例为6.63%。

2023年全年，公司研发投入金额为2.29亿元，同比下降7.65%；研发投入占营业收入比例为5.32%，相比上年同期下降0.82个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为19.11%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为62.17%，相比上年末下降2.64个百分点；有息资产负债率为26.52%，相比上年末下降2.21个百分点。

2023年，公司流动比率为1.24，速动比率为0.86。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为黄伟涛、广发证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、赵立君、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入，取代了三季度末的招商量化精选股票型发起式证券投资基金、国金量化多因子股票型证券投资基金、吉艳清、董丽娟、国金量化精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，中信证券股份有限公司持股有所上升，辽宁德尔实业股份有限公司、福博有限公司、阜新鼎宏实业有限公司、叶亚峰持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.79万户，较三季度末下降了631户，降幅3.41%；户均持股市值由三季度末的14.58万元上升至15.37万元，增幅为5.42%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。