德尔股份改变定增募资用途 上市以来归母净利润累计亏损超7亿元

转自：证券日报网

本报记者 李勇

11月21日，德尔股份召开临时股东大会审议通过《关于公司变更部分募集资金用途的议案》。根据该议案，总额约2.6亿元的募集资金将变更用途，用于永久性补充流动资金。该部分资金，占到了德尔股份2021年度和2022年度两次定向增发所募集资金净额总和的近五成。

2.6亿元募集资金永久“补流”

2020年，德尔股份筹划通过非公开发行的方式募集资金用于机电一体化汽车部件建设项目（以下简称“机电一体化项目”）等项目。2021年4月份，定增完成，德尔股份募得资金净额2.89亿元。其中，机电一体化项目拟投入募集资金2.03亿元，规划建设每年100万台EOP及100万台电机产能，计划2022年底达到预定可使用状态。8600万元用于归还贷款。

1年多后，2022年5月份，德尔股份再次筹划以简易程序定增方式募集资金，用于汽车电子（智能电控系统）产业化项目（以下简称“智能电控项目”）和用于归还贷款。当年8月，公司募得资金净额2.41亿元。其中1.81亿元用于智能电控项目，规划建设150万套智能电控系统/年的产能，计划2024年底达到预定可使用状态。6000万元用于归还贷款。

不过在资金到账后，德尔股份相关募投项目的推进却不紧不慢，多次延期。

2022年底，德尔股份公告将机电一体化项目达到预计可使用状态日期延至2024年6月30日。今年6月份，德尔股份又将该项目达到预计可使用状态日期延至2025年底。当时，德尔股份称已形成50万台EOP及30万台电机的量产产能，预计未来订单充沛、具有继续扩产需求。项目可行性未发生重大不利变化，建设完毕后预计产生较好效益。

不过，5个月后，11月6日，德尔股份又公告称行业存在现实及潜在的阶段性不利变化，拟将机电一体化项目结项。截至11月4日，机电一体化项目实际投入募集资金9009.73万元，不及当初规划的一半，账上剩余募集资金1.15亿元。

对于该项目的两度延期及短期内对外部环境做出的较大差异判断，记者日前致电德尔股份，公司相关人员在电话中表示系按管理层决策进行的相应披露。

如果说机电一体化项目从最初立项和可行性分析，到募集资金到账有一年多时间，内外部环境可能变化，影响了投资进度。2022年简易程序定增实施的智能电控项目，从最初提出计划到资金到账，前后不足三个月，但项目的推进却更为缓慢。截至今年11月4日，智能电控项目实际投入募集资金855.61万元，不及当初计划的5%，尚未建成量产产能。

德尔股份决定将智能电控项目的募集资金投入金额调减至3855.61万元，规划产能、实施主体、实施地点也都进行了变更，项目预计可使用状态的日期也延后一年。智能电控项目调减后的剩余募集资金和机电一体化项目剩余的募集资金合计2.6亿元变更用途，永久补充流动资金，占到了公司两次定增募集资金净额总和的49%。

“频繁变更募集资金用途，投资者可能会对公司的经营能力和稳定性产生怀疑。”中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平向《证券日报》记者表示。

奥优国际董事长张玥表示，应理性看待募投项目变更或募集资金用途改变，这或是公司根据市场环境和自身经营状况进行的决策，可能出于调整策略、优化资源配置、降低风险等目的。同时也应关注变更的合法合规性和合理性。

多个投资项目曾表现欠佳

德尔股份是一家综合性汽车零部件系统供应商，于2015年6月份登陆资本市场。公司首发募资7.19亿元，用于汽车转向助力泵扩产和技术升级项目等7个项目。

2018年，德尔股份发行可转债募集资金5.65亿元，用于汽车自动变速箱油泵项目等两个项目。加上2021年和2022年的两次定增，德尔股份已累计从市场募集资金18.33亿元。

据德尔股份2020年3月31日披露的《前次募集资金使用情况报告》，截至2019年底，公司7个首发募投项目和2个可转债投资项目，当时均未实现预计效益。

德尔股份2021年度和2022年度两次定增所实施的募投项目，目前也均未实现预计效益。上市以来，公司的募投项目和募集资金用途，曾多次进行变更。公司募资时的项目可行性分析和收益测算的严谨性，不免让人生疑。

“频频出现募投项目变更或募集资金用途变更，表明一些公司对市场和行业认识不够深入，对募投项目的投资方向和规模缺乏科学合理的评估。”张玥向记者表示。

此外，2017年，德尔股份还曾斥巨资收购卡酷思（CCI），并由此产生1.47亿欧元的高额商誉。后期，因CCI连续多年业绩不达预期，2018年至2020年，德尔股份连续三年对收购CCI形成的商誉分别计提减值1569.46万元、2000万元和3.33亿元，严重拖累了业绩。2022年度，德尔股份再次计提商誉减值7.1亿元，导致公司当年出现超9亿元的大额亏损。

数据显示，自上市以来，德尔股份频频扩张的同时，公司利润表现欠佳。截至今年9月30日，德尔股份上市以来归母净利润累计亏损超7亿元。

（编辑 孙倩）