首华燃气：2024年上半年亏损6411.63万元

中证智能财讯 首华燃气（300483）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入6.16亿元，同比下降13.04%；归母净利润亏损6411.63万元，上年同期盈利1900.94万元；扣非净利润亏损6520.67万元，上年同期盈利1529.09万元；经营活动产生的现金流量净额为1.16亿元，同比下降48.32%；报告期内，首华燃气基本每股收益为-0.239元，加权平均净资产收益率为-2.42%。

以8月27日收盘价计算，首华燃气目前市盈率（TTM）约为-5.67倍，市净率（LF）约为0.71倍，市销率（TTM）约为1.48倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.47亿元，同比增长2.71%，环比增长29.19%；归母净利润-4670.73万元，同比下降628.82%，环比下降168.29%；扣非净利润-4778.38万元，同比下降488.39%，环比下降174.26%。

资料显示，公司的主营业务由天然气业务及园艺用品业务两部分构成。

2024年上半年，公司毛利率为6.83%，同比下降10.01个百分点；净利率为-11.99%，较上年同期下降15.45个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为-0.31%，同比下降12.50个百分点，环比下降16.36个百分点；净利率为-16.62%，较上年同期下降18.82个百分点，较上一季度下降10.60个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.42%，较上年同期下降3.06个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.18%，较上年同期下降0.87个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.16亿元，同比下降48.32%，主要系受天然气销售回款影响，报告期内购买收现同比减少所致；筹资活动现金流净额2.47亿元，同比增加9363.13万元，主要系报告期内取得借款及偿还借款净流入同比增加所致；投资活动现金流净额-8.37亿元，上年同期为-2.79亿元，主要系报告期内购买及赎回理财投资净流出同比增加、取得与处置子公司净流出同比增加所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9897.00万元，上年同期为-21904.71万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为83.01%，净现比为-181.22%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.07次，上年同期为0.09次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业31/31）；固定资产周转率为0.80次，上年同期为0.95次（2023年上半年行业平均值为0.88次，公司位居同行业17/31）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.16次、41.24次。

2024年上半年，公司期间费用为9879.89万元，较上年同期增加1087.11万元；期间费用率为16.03%，较上年同期上升3.62个百分点。其中，销售费用同比下降90.77%，管理费用同比下降19.85%，研发费用同比下降51.69%，财务费用同比增长100.88%。

资料显示，销售费用的变动主要因为上年末剥离园艺业务影响；财务费用的变动主要因为借款规模同比增加、对应报告期内费用化利息支出同比。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少45.78%，占公司总资产比重下降5.65个百分点；交易性金融资产较上年末增加98.90%，占公司总资产比重上升3.27个百分点；无形资产较上年末减少0.70%，占公司总资产比重下降2.71个百分点；商誉较上年末增加130.81%，占公司总资产比重上升2.53个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加43.05%，占公司总资产比重上升3.27个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加49.64%，占公司总资产比重上升2.96个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少75.23%，占公司总资产比重下降1.74个百分点；短期借款较上年末增加76.96%，占公司总资产比重上升1.00个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1677.95万元，占净资产的0.64%，较上年末增加572.07万元。其中，存货跌价准备为8.46万元，计提比例为0.5%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为50.49%，相比上年末上升4.11个百分点；有息资产负债率为32.38%，相比上年末上升1.36个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.31，速动比率为1.30。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为谢宇辰，取代了一季度末的冯福荣。在具体持股比例上，赣州海德投资合伙企业(有限合伙)、刘晋礼、西藏嘉泽创业投资有限公司、西藏科坚企业管理有限公司、史秀梅、吴海林、博睿天晟(北京)投资有限公司、山西汇景企业管理咨询有限公司、郭海莲持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，首华燃气19.51%股份处于质押状态。其中，第一大股东赣州海德投资合伙企业(有限合伙)质押2348.00万股公司股份，占其全部持股的86.27%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.64万户，较一季度末下降了1176户，降幅6.68%；户均持股市值由一季度末的13.58万元下降至11.82万元，降幅为12.96%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。