中报净利暴涨超21倍！首华燃气量增降本释放内生动能，后续业绩增量可期

国内天然气行业正迎来政策红利集中释放、产能加速释放的发展窗口期，油气增储上产成为能源产业发展的核心主线，产业高质量发展步伐持续加快。2026年6月，发改委、能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，明确要求强化油气资源勘探开发力度、落实增储上产目标，持续拉动国内天然气产能稳步提升。

依托自身资源禀赋与技术实力提升，首华燃气大力推动增产增效，天然气产销量实现高速增长。今年上半年，公司天然气产量5.88亿立方米，同比增长39%；天然气销售量8.01亿立方米，同比增长25%。业绩实现大幅跃升，2026年上半年公司实现营业收入17.47亿元，同比增长30.52%；归属于上市公司股东的净利润1.87亿元，同比增长2131.55%。

聚焦二季度核心经营指标可以发现，公司实现营业收入9.36亿元，同比大幅增长43.99%，环比增长15.45%。二季度公司产气量较前期未出现明显变动，且本轮天然气价格上涨自5月才开始显现，二季度仅有短短两个月时间适配涨价行情，气价上涨带来的业绩弹性尚未完全释放。这也意味着，当前公司营收增长具备扎实根基，后续气价红利仍有充足释放空间。

利润端的跨越式增长，更加凸显公司内生经营实力。二季度公司归母净利润达1.33亿元，成功实现同比由亏转盈，环比增幅高达149.64%。首华燃气本次利润大幅修复，核心源于自身精细化运营的内生动能。一方面，公司持续深耕主业，稳步提升产气量，夯实营收基本盘；另一方面，通过深化降本增效、严控各项费用支出，通过优化生产运营模式、提升资源利用率，实现成本与费用的双重优化，盈利能力持续提质升级，充分验证了企业稳健的经营管理能力。

在内生经营效率持续改善、气价行情稳步回暖的基础上，股权结构优化带来的增量红利，将为公司下半年业绩增长提供确定性增量。根据公司2026年5月25日披露的《关于收购控股子公司少数股东股权暨关联交易的进展公告》，公司完成对核心经营主体中海沃邦少数股东股权收购，合计收购11.2946%股权，持股比例由67.50%提升至78.7946%。本次股权收购于5月下旬完成工商变更，仅纳入二季度最后一个月的财务核算，对二季度整体业绩贡献有限。这也意味着，股权增持带来的权益增厚优势尚未在中报充分体现，2026年下半年公司将按最新持股比例完整并表核算，持续放大归母盈利规模，成为公司后续业绩稳步攀升的重要新增支撑。

公司本轮业绩回暖并非依赖行业短期行情红利，而是产量释放、成本管控、经营提效多重内生因素叠加的结果。随着气价上行延续、持股权益并表落地，公司“量增+降本+气价弹性”的核心成长逻辑将持续得到验证。首华燃气将凭借扎实的经营能力、清晰的成长逻辑，持续兑现业绩价值，开启高质量发展新阶段。

（首华燃气）

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