赛升药业热衷“炒股”净利骤降逾99% 拟投资标的4年半累亏12亿几无收入

　　来源：长江商报

　　一边搞研发、一边炒股，赛升药业“一心二用”之下，业绩大幅下滑。

　　4月26日，赛升药业（300485.SZ）发布2023年一季报显示，公司实现营业收入1.33亿元，同比下滑30.92%；净利润仅82.39万元，同比下滑99.23%。

　　而且，2022年，赛升药业营业收入达7.35亿元，同比下滑30.1%；净利润达2.05亿元，同比下滑49.11%，也出现了业绩“双降”。

　　长江商报记者发现，赛升药业参股上市公司康乐卫士（833575.BJ），2022年年初，该公司账面价值达4473.24万元，但到了2022年年末仅有3069万元，一年减少1404万元。

　　2023年一季报显示，赛升药业公允价值变动收益为-715.42万元，较上年同期减少110.16%，主要是本期投资的金融资产公允价值变动收益减少所致。

　　可查数据显示，康乐卫士从2015年开始净利润一直处于亏损状态，8年累计亏损近10亿元。

　　虽然“炒股”导致业绩大幅下滑，赛升药业还是热衷此道。

　　4月26日，赛升药业发布公告称，公司拟购买天广实（874070.OC）股份，投资规模不超过3800万元。

　　长江商报记者发现，天广实是一家新三板企业，可查数据显示，该公司自2018年以来一直处在亏损状态，截至2022年上半年，4年半时间已累计亏损12.23亿元，而且营业收入微乎其微。

　　毛利率已连续4年下滑

　　赛升药业成立于1999年5月，2015年6月在深交所挂牌上市，公司主营业务为注射针剂的研发、生产及销售，主导产品为生物生化药品，涉及心脑血管类疾病、免疫性疾病（抗肿瘤）和神经系统疾病三大用药领域。

　　上市后，赛升药业业绩犹如坐上“过山车”，2015年至2018年，公司营业收入从6.07亿元增至14.28亿元，三年增长约135%；净利润从2.09亿元增至2.83亿元，三年增长约35%。

　　尽管净利增长远不及营收，但始终朝着向好趋势发展，然而2019年至2022年，公司营业收入分别为11.91亿元、10.94亿元、10.51亿元和7.35亿元，同比分别下降16.59%、8.12%、3.97%和30.10%，连续4年下滑，总体降幅约为38%。

　　赛升药业的盈利能力更是起伏不定，2019年至2022年，公司净利润分别为1.49亿元、1.55亿元、4.02亿元和2.05亿元，同比分别增长-47.50%、4.21%、159.69%和-49.11%。

　　公司毛利率也已连续4年出现下滑，2017年至2022年，赛升药业综合毛利率分别为76.54%、86.28%、85.15%、83.79%、82.67%、76.64%。公司2022年毛利率为近5年来最低。

　　4月26日，赛升药业发布2023年一季度报告显示，公司实现营业收入1.33亿元，同比下滑30.92%；净利润仅82.39万元，同比下滑99.23%。

　　而且，2022年和2023年一季度，赛升药业合同负债分别为877.04万元和855.67万元，同比分别增长-28.67%和-26.21%，表明公司订单减少，营业收入或进一步下滑。

　　业绩预告中，赛升药业表示，2023年第一季度业绩变动原因主要为公允价值变动损益减少所致，同时受地方医保目录调整等行业政策变化影响，导致公司产品销量下降，以及公司持续加大研发投入导致研发费用增长所致。

　　数据显示，2022年和2023年一季度，赛升药业研发费用分别为1.01亿元和2680.38万元，同比分别增长-3.09%和59.10%，是公司经营中的一大亮点。

　　康乐卫8年累亏近10亿

　　然而，赛升药业在加大研发之时，公司公允价值大幅下降，表明公司的投资并不顺畅。

　　2023年第一季度，赛升药业公允价值变动收益为-715.42万元，较上年同期减少110.16%，主要是本期投资的金融资产公允价值变动收益减少所致。

　　值得一提的是，2022年，赛升药业公允价值变动收益达1.25亿元，占利润总额比例高达49.25%。

　　长江商报记者发现，赛升药业参股上市公司康乐卫士，2022年年初账面价值达4473.24万元，但到了2022年年末仅有3069万元，一年减少1404万元。

　　资料显示，3月15日，康乐卫士在北京证券交易所上市。赛升药业持有康乐卫士68.2万股，占该公司发行后总股本的比例为：超额配售选择权行使前0.49%、全额行使超额配售选择权后0.48%。公司之关联方北京亦庄生物医药并购投资中心（有限合伙）持有康乐卫士300万股，占该公司发行后总股本的比例为：超额配售选择权行使前 2.13%、全额行使超额配售选择权后2.12%。

　　然而，2023年一季度，无论是在新三板还是在北交所，康乐卫士股价都在震荡下滑。

　　可查数据显示，康乐卫士从2015年开始净利润一直处于亏损状态，8年累计亏损近10亿元。

　　“炒股”不利之下，赛升药业还在进行对外投资。

　　4月26日，赛升药业发布公告称，公司拟购买天广实股份，方式包括但不限于集合竞价或大宗交易、定增方式择机进行购买，此次投资规模不超过3800万元，具体交易价格以实际成交价格为准。

　　赛升药业介绍，公司委托天广实的孙公司北京华放天实生物制药有限责任公司进行K11抗体药物从技术转移开始全面系统的研究、临床样品生产、BLA申报一站式服务。公司已于2022年与天广实签署了《战略合作框架协议》。

　　赛升药业表示，本次交易完成后，公司将成为天广实的股东，将更有利于双方开展战略合作，符合公司搭建研发创新平台、医药产业链创新平台、协作技术创新平台、产业资本平台的战略发展路径，有利于推动公司医药产业链创新平台的升级打造，进一步拓展未来产业布局。

　　然而，长江商报记者发现，天广实是一家新三板企业，可查数据显示，该公司2018年以来一直在亏损，截至2022年上半年，4年半已累计亏损12.23亿元。

　　而且，2021年和2022年上半年，天广实的营业收入分别为1375.40万元和74.43万元，到了几无收入的地步。

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