蓝晓科技净利连续稳定增长 一季度经营现金流下降

蓝晓科技(300487)今日公布去年年报和今年一季报，公司营收和净利润持续稳步增长，不过今年一季度现金净流量大幅下滑，公司今日股价大跌8.48%。

蓝晓科技2023年度实现营收24.89亿元，同比增长29.62%，归母净利润7.17亿元，同比增长33.35%；扣非净利润7.23亿元，同比增长47.63%；基本每股收益1.43元。公司拟每10股派发现金红利5.68元(含税)。

今年一季度业绩依然保持增长，公司实现营业总收入6.31亿元，同比增长25.99%，归母净利润1.69亿元，同比增长26.35%。

如下图所示，蓝晓科技营业收入和净利润连年稳定增长。

去年蓝晓科技营收结构中，盐湖提锂大项目收入5.2亿元，占比20.9%，相对2022年增长85.16%，是蓝晓科技营收增长的主要带动者。

扣除盐湖提锂大项目后，基础业务收入19.69亿元，同比增长20.12%，占全年总营收的79.1%，这是蓝晓科技的基本盘。数据显示，基础业务2019年至2023年营收分别为6.3亿元、8.2亿元、10.8亿元、16.4亿元、19.7亿元。

在基础业务中，吸附材料营收15.56亿元，占比62.54%；装置营收8.25亿元，占比33.14%。公司技术以材料为核心，新的材料以及围绕材料开发的应用技术是核心驱动力，尤其是特殊应用领域材料，配套系统装置，可以形成综合解决方案模式，进而形成板块发展。可以说，“材料+应用+装置”进而形成解决方案，是业绩发动机，也是倍增器，发动机仍然强劲。

在董事会报告中，该公司提到其吸附材料在减肥药中有所应用。生命板块去年销售收入4.4亿元，同比增长40%。

蓝晓科技今年一季度实现总营收6.31亿元，同比增长25.99%。在成本端，营业成本3.44亿元，同比增长31.35%，费用等成本8661.17万元，同比增长6.81%。营业总收入扣除营业成本和各项费用后，归母净利润1.69亿元，同比增长26.35%。

2023年蓝晓科技毛利率为48.67%，同比上升4.68个百分点；净利率为28.99%，较上年同期上升1.13个百分点。其中2023年第四季度毛利率为49.03%，同比上升3.25个百分点，环比下降0.39个百分点；净利率为21.97%，较上年同期下降8.24个百分点，较上一季度下降8.36个百分点。分产品看，吸附材料、系统装置、技术服务2023年毛利率分别为51.13%、44.92%、45.92%。

蓝晓科技年报和今年一季报公布后，获得多家券商推荐评级。

不过今日蓝晓科技开盘即大幅下跌，最终跌幅8.48%。

财报上的不利消息有，今年一季度蓝晓科技经营活动现金流净额为7259.93万元，同比下降43.86%。另外，公司货币资金也比去年年末减少了17.18%。