恒锋工具：2024年上半年净利润6387.94万元 同比增长5.45%

中证智能财讯 恒锋工具（300488）8月16日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.87亿元，同比增长12.05%；归母净利润6387.94万元，同比增长5.45%；扣非净利润5310.73万元，同比增长0.08%；经营活动产生的现金流量净额为9307.09万元，同比增长54.73%；报告期内，恒锋工具基本每股收益为0.39元，加权平均净资产收益率为4.33%。

以8月15日收盘价计算，恒锋工具目前市盈率（TTM）约为23.81倍，市净率（LF）约为2.25倍，市销率（TTM）约为5.57倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.62亿元，同比增长8.18%，环比增长29.90%；归母净利润3774.58万元，同比下降7.99%，环比增长44.43%；扣非净利润3158.35万元，同比下降13.47%，环比增长46.74%。

半年报称，报告期内公司主要从事的业务包括：精密复杂刃量具、精密高效刀具、高端生产性服务（精密修磨服务、加工工艺服务、检验检测服务、定制设计服务、新产品同步开发服务等）。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，精密复杂刃量具收入1.80亿元，同比增长7.82%，占营业收入的62.72%；精密高效刀具收入0.53亿元，同比增长9.90%，占营业收入的18.37%；高端生产性服务收入0.47亿元，占营业收入的16.53%。

2024年上半年，公司毛利率为45.22%，同比上升1.11个百分点；净利率为22.27%，较上年同期下降1.39个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为45.90%，同比下降2.17个百分点，环比上升1.56个百分点；净利率为23.29%，较上年同期下降4.09个百分点，较上一季度上升2.34个百分点。

分产品看，精密复杂刃量具、精密高效刀具、高端生产性服务2024年上半年毛利率分别为50.27%、19.45%、50.99%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.33%，较上年同期下降0.32个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.25%，较上年同期下降0.31个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为9307.09万元，同比增长54.73%，主要系报告期内应收票据到期托收增加所致；筹资活动现金流净额5.23亿元，同比增加5.19亿元，主要系报告期内发行可转换公司债券融资6.20亿元所致；投资活动现金流净额-6.77亿元，上年同期为-4929.85万元，主要系报告期内发行可转换公司债券募集资金现金管理循环所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5.72亿元，上年同期为0.43亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为100.75%，净现比为145.70%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.15次，上年同期为0.17次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业69/79）；固定资产周转率为0.38次，上年同期为0.35次（2023年上半年行业平均值为1.20次，公司位居同行业76/79）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.59次、1.14次。

2024年上半年，公司期间费用为6414.82万元，较上年同期增加1367.45万元；期间费用率为22.36%，较上年同期上升2.64个百分点。其中，销售费用同比增长20.67%，管理费用同比增长2.56%，研发费用同比下降1.13%，财务费用由去年同期的-41.73万元变为1033.57万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内加大市场开拓，参加国内外专业展会增加；财务费用的变动主要因为报告期内发行可转换公司债券计提利息费用。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动资产较上年末增加373617.59%，占公司总资产比重上升19.43个百分点；固定资产较上年末增加0.18%，占公司总资产比重下降12.99个百分点；交易性金融资产较上年末增加195.97%，占公司总资产比重上升7.91个百分点；货币资金较上年末减少47.43%，占公司总资产比重下降5.54个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加90.07%，占公司总资产比重上升0.64个百分点；应付职工薪酬较上年末减少41.51%，占公司总资产比重下降0.82个百分点；合同负债较上年末增加86.34%，占公司总资产比重上升0.13个百分点；长期递延收益较上年末减少6.85%，占公司总资产比重下降1.36个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.44亿元，占净资产的9.85%，较上年末增加1344.79万元。其中，存货跌价准备为771.74万元，计提比例为5.07%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为33.36%，相比上年末上升20.47个百分点；有息资产负债率为25.03%，相比上年末上升23.02个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为8.39，速动比率为7.44。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为曹坚强、夏雪琴、朱云莲，取代了一季度末的景顺长城专精特新量化优选股票型证券投资基金、宽投泰升1号私募证券投资基金、润城生生9号私募证券投资基金。在具体持股比例上，郑国基、苏传英、金耀持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.08万户，较一季度末下降了1152户，降幅9.64%；户均持股市值由一季度末的31.31万元下降至31.23万元，降幅为0.26%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。