前实控人折价出让股权后，华图山鼎股价2日飙升33%，为何引华图教育入主却未被注入新血液？

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 董红艳 李贝贝 北京报道

1月19日，华图山鼎（300492.SZ）大跌14.29%，与前几天的大涨情况相去甚远。1月15日，华图山鼎发公告称，股东车璐拟通过协议转让方式，出让其持有的10%的股份。公告一出，华图山鼎股价即刻飙升，一度涨停，数据显示，截至1月18日，近一个月上涨超过57%。

此次股权转让，除了引起股价上的剧烈反应外，也让以建筑工程设计为主业的华图山鼎发展之路再度被关注。据悉，原名“山鼎设计”的华图山鼎，早在2019年已经被华图教育收购30%股权而获得了其控制权，并被冠以“华图”的名号。华图教育将借壳华图山鼎上市的猜测一度甚嚣尘上。

但是时至今日，虽拥有新名号，但华图山鼎也并未被注入新的发展血液，未来发展路在何方？

前实控人折价出让10%股权

1月15日，华图山鼎发布提示性公告称，股东车璐拟通过协议转让方式，出让其持有的华图山鼎10%的股权。其中，5.00%的股权将以人民币34.67元/股的价格转让给四川孚晟；另外5.00%的股权将以同样的价格转让给四川恒贞。本次股份转让完成后，车璐持股比例从16.53%下降至6.53%。

此举一出，华图山鼎股价飙升，1月16日收盘报52.00元，出现涨停，涨幅20.01%；1月17日股价报收57.66元，涨幅10.88%，两日累计涨幅达33.1%；截至1月18日，近一个月上涨超过57%。不过，虽然近日股价升幅较大，但是主力资金有大量流出的趋势。交易数据显示，1月17日华图山鼎主力资金净流出3718万元，占总成交额14.39%；1月18日，华图山鼎主力资金净流出2903万元。截至1月18日，5日主力资金净流出3780万元。

据悉，本次股权收购方四川孚晟、四川恒贞的成立时间均在2023年1月份，似乎专门为本次收购而设立。而据企查查数据显示，这两家公司背后大股东均系广西投资集团有限公司，系广西国资。这让众多投资者猜想，华图山鼎是否在谋划新的易主计划。

对此，1月19日，知名财税审专家、江苏四维咨询集团首席咨询师刘志耕在接受《华夏时报》记者采访时指出，国资背景注入上市公司，会在资金、市场、资源、管理、品牌、人才等多方面给上市公司带来正面影响，而且投入的资金量或最终占股比例越大，影响往往越大。

同时，值得注意的是，此次出让股权的股东车璐并非一个普通的持股者。据悉，车璐系华图山鼎的第二大股东，曾经是华图山鼎的实际控制人，并担任过华图山鼎的董事长。而本次股权转让每股的价格相比市场价要低出约20%。

刘志耕指出，上市公司在出现经营状况不好情况下的并购重组、股东计划主动退出或减持股权等，都会对股权进行折价转让。

而华图山鼎的经营状况确实呈下滑态势。据悉，华图山鼎的主营业务为建筑工程设计。建筑工程设计行业为房地产行业的上游产业，其发展与房地产具有高度的关联性。而近些年，房地产行情疲软，这也致使建筑工程设计行业发展受困，利润持续下滑。数据显示，2020年、2021年华图山鼎的净利润分别为1416万元和1278万元，同比分别下滑32.85%和9.78%。

与华图教育结“姻缘”却未转型

华图山鼎早已“物是人非”，实际控制人和董事长均已不再是车璐。而近期，华图山鼎的董事长再次进行了更换。据悉，原董事长张仕友已经在2022年的最后一个工作日宣布辞职，辞职后不再担任公司任何职务；2023年1月13日，华图山鼎公告称提名李品友为公司非独立董事候选人。张仕友和李品友均有华图教育方面的任职经历。

华图山鼎和华图教育的关联远不止于此。《华夏时报》记者注意到，2019年以来，随着车璐等股东股权的不断减持，华图教育变身为其第一大股东及实际控制人，原有“山鼎设计”的企业名称也变更为“华图山鼎”。2021年华图教育又要约收购了华图山鼎30.08%的股权，最终合计持有华图山鼎50.8%的股权，巩固了其控制权。

十分相似的是，在华图教育成为华图山鼎控股股东以及发出要约收购以后，华图山鼎的股价均和本次股权转让后一样，出现强势上涨。交易信息显示，2019年9月4日宣布股权转让事宜后，山鼎设计股价近7个交易日累计涨幅逾50%；2021年8月16日，华图山鼎宣布要约收购的第二天，股价出现一字涨停，报59.71元，总市值实现84亿元。

结合华图教育多次借壳上市未果的事实，业内多方认为华图教育将借壳华图山鼎上市，华图山鼎或将转型职业教培行业。不过截至目前，华图教育仍未对华图山鼎进行资产注入，华图山鼎的主营业务并未发生变更。

刘志耕指出，借壳上市的企业无须公开企业各项经济指标，保持了企业的隐蔽性，而同时流程上，借壳上市只需注入上市公司的资产能够满足上市公司的盈利标准即可，所需提交的申请材料没有IPO繁杂，审批流程简单快捷，耗时很短。在正常情况下，借壳上市的企业对壳公司形成控制后应该注入必要的资产，以保证借壳成功后上市公司的正常运营。

1月17日，华图山鼎回复投资者称，华图山鼎的目前的主营业务仍然为建筑工程设计及相关咨询服务。华图山鼎的转型似乎被搁置了。

回看现主业，华图山鼎还有发展机会吗？近期，房地产的支柱地位被多次重申，业内认为房地产行业将企稳恢复，建筑工程设计行业似乎也有望迎来喘息机会。而近年来，房地产建筑规模也仍然保持着较大的规模和增长速度，相关市场发展空间还是具备的。据中建协统计数据，2021年，全国建筑企业房屋施工面积157.55亿平方米，同比增长5.41%，房屋竣工面积40.83亿平方米，同比增长6.11%；2022年上半年，房屋施工面积120.7亿平方米，同比增长1.2%。房屋竣工面积14.7亿平方米，同比增长4.4%。

对于相关发展问题，本报记者拟对华图山鼎和华图教育进行采访，并于1月17日向华图山鼎发送了采访提纲，但是截至发稿并未收到相关回复，而华图教育相关工作人员则在1月20日向记者表示不方便做出回应，以公告为准。

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁