转型职教业务，华图山鼎一季度业绩大增！收入约去年3倍，净利同比涨2916.76%

本文来源：时代周报 作者：特约记者 梁怡

华图山鼎交出了开展职业教育业务以来的第一张成绩单。

2023年11月开始，华图山鼎通过全资子公司华图教育科技逐步开展了职业教育领域中的非学历类培训业务，相关收入实现“并表”。2024年4月25日晚，华图山鼎（300492.SZ）发布2024年一季度报告，公司实现营收6.95亿元，同比增长4494.24%；归属于上市公司股东的净利润为7255.84万元，扭亏为盈，同比增长2916.76%。

4月26日开盘，华图山鼎开盘大涨15.67%，截至上午收盘，涨幅12.05%，报95.85元/股。

职教业务“并表”

2023年，华图山鼎实现营业总收入2.47亿元，同比增长131.27%；归母净利润亏损9196.87万元，上年同期盈利1096.16万元，同比下降939.01%，其中非学历培训收入为1.98亿元，占比为80.15%，而建筑工程设计及相关咨询服务业务收入0.49亿。

2023年11月开始，华图山鼎通过全资子公司华图教育科技逐步开展了职业教育领域中的非学历类培训业务，包括国家及地方公务员招录考试培训、事业单位招录考试培训、医疗卫生系统的招录培训及其相应的资格证考试培训。

对应来看，去年四季度，公司的收入达到2.03亿元，但净亏损约0.88亿元。

今年一季度，华图山鼎的非学历类培训业务收入大幅提升。

时代周报了解到，这主要与公司收入确认时间节点有关。

目前，华图山鼎的普通班学费和协议班杂费按照授课阶段确认收入，其中协议班预收学费是按照约定条件达成之后确认收入，但是交付成本是按实际发生确认，成本确认时点一般早于收入确认时点。另外，招录考试的培训课程周期较长，目前公司部分订单课程交付尚未完成或未达到收入确认条件，该部分订单对应的预收款将在年末合同负债余额中体现。

去年年底，华图山鼎的合同负债为2.33亿元，而今年一季度末达到5.45亿元。

另外，培训业务中场地成本、人员成本、教师成本、房租物业及折旧摊销费用等支出具有较强的刚性，公司前期开展业务亦存在必要的市场推广费等支出，因此出现短期内收入无法覆盖成本和费用的情况，造成2023年公司非学历培训业务业绩亏损。

与此同时，招录考试的时间分布具有一定的季节性，通常来看，11月、12 月既不是各项招录公告发布的高峰期，也不是全年招收新学员的旺季。

信达证券研报指出，华图山鼎顺利承接华图教育的优质品牌和业务，2024年第一季度已贡献可观利润，省考面试大多集中在2024年第二季度，进入到业务旺季，第二季度的业绩可期。

三足鼎立态势

有分析观点认为，在招录培训赛道，由早期的中公教育（002607.SZ）在规模上一家独大，到粉笔（02469.HK）新秀崛起，再到如今粉笔、华图山鼎快速增长，成为三足鼎立的之势。

时代周报留意到，在2023年三季报中，中公教育不断强调公司的“就业”属性，是公共就业与再就业服务提供商。今年3月22日，中公教育宣布，全面开启国际教育服务战略，聚焦国际化职业教育、国际人才培养等业务。当日，中公教育与普晖香港升学中心举行了战略合作签约仪式。

粉笔则走出了亏损沼泽。2023年年报显示，公司截至2023年12月31日年度共录得营收人民币30.2亿元，同比增长7.5%；录得经调整利润人民币4.5亿元，同比增长134.1%。而2021年、2022年分别亏损20.46亿元、20.89亿元。

华图教育2020年-2022年经营上述非学历类培训业务分别实现销售收入为17.4亿元、14.9亿元、21亿元，2023年前三季度实现销售收入21亿元。

近两年来，考公、考编成为不少高校毕业生的重要选择。以国家公务员考试为例，2024年国家公务员计划招录3.96万人、同增6.7%，考试报名人数创新高，通过资格审查人数达303万人、同增21%，而招录比从23年67:1降至77:1。

根据弗若斯特沙利文报告，中国职业考试培训行业的市场规模以收入计算从2016年的325亿元增至2021年的691亿元，预期截至2026年将达1102亿元。

天风证券研报指出，看好招录培训赛道空间，运营变化助推盈利改善，公职类招录培训是具备需求弹性及成长空间的高潜赛道，伴随招录人数增长，特别是参考人数增长，参培率及客单价中长期或处于上行通道，正向健康激发培训需求；行业回归理性后，各公司盈利能力有望逐步释放。

二级市场来看，目前三家公司的市值相差不大。

4月26日盘中，中公教育、粉笔、华图山鼎的市值分别为157亿元、95亿港元、136亿元。