募资超现金分红四倍多 富祥药业靠外部“输血”难止业绩亏损

《电鳗财经》文 / 杨力

富祥药业(300497.SZ)又要定增募资了!自上市以来，该公司已累计募资超14亿元，如果此次定增募资得已实施，该公司的累计募资将达到17亿元，而同期该公司的累计现金分红仅为3.59亿元，不到募资的1/4。近年来，该公司的业绩一路下降直至出现亏损，此次募资能为该公司带来什么?值得后续关注。

累计募资14亿元 将再募资2.76亿元

12月4日，富祥药业发布了2023年度以简易程序向特定对象发行股票预案，计划向35名符合中国证监会规定条件的特定投资者发行股票，募集资金总额为不超过(含)人民币3亿元。扣除发行费用后，募集资金将用于年产5000吨羧酸系列产品新建项目和补充流动资金。

富祥药业于2015年登陆A股市场，IPO募集资金2.76亿元，扣除发行费用后募集资金2.41亿元。此后，在2020年和2021年，该公司两次定向增发，但2020年的增发方案被深交所终止。

2021年，富祥药业再次开启定向增发计划，这次获通过并得以实施。此次定增发行股票数量7919万元，募集资金10.04亿元。此次定增的募集资金主要用于年产616吨那韦中间体、900吨巴坦中间体项目、年产10,000吨VC和2,000吨FEC项目。

除了上述两次定增外，2019年，该公司还通过发行可转债募集资金4.2亿元，上市日期为2019年3月，到期日为2019年9月。

由此可见，如果此次定增得以实施，自上市以来，富祥药业已累计募集资金17亿元，而自上市以来该公司已累计现金分红3.59亿元。该公司的累计募集资金是其现金分红金额的4倍多。

截至2023年第三季度末，富祥药业拥有货币资金7.82亿元，较年初的9.78亿元下降了20%;同期该公司的应收账款余额为3.58亿元，较年初增长了22.6%;同期其他应收账款余额为1818万元，较年初增长93.46%。

在负债方面，截至2023年第三季度末，该公司的短期借款为5.83亿元，较年初增长59.04%;同期一年内到期的非流动负债为4487万元，较年初增长463.95%。

在2021年定增募资10亿元后，富祥药业为何又要开启定增募资计划?这或许与该公司目前的业绩状况有直接的关系。

业绩一路下行 直至出现亏损

年报显示，富祥药业主要从事抗感染药物原料药、中间体的研发、生产和销售，同时锂电池电解液添加剂业务发展迅速。2022年，该公司有84.38%的收入来自医药制造业，8.95%的收入来自锂电池电解液添加剂，6.67%的收入来自CDMO。如果按产品划分，该公司有21.96%的收入来自原料药，58.87%的收入来自中间体，1.88%的收入来自制剂类，8.95%的收入来自电解液添加剂，6.67%收入来自CDMO。

今年前三季度，富祥药业实现营业收入12.9亿元，同比增长4.4%;同期归属于上市公司的扣非前和扣非后净利润分别为-8164万元和-8296万元，较上年同期分别下降-277.85%和-329.45%;同期经营活动产生的现金流量净额为-1657万元，较上年同期下降524.67%。

从2018年至2022年，富祥药业实现扣非后净利润分别为1.93亿元、2.96亿元、2.87亿元、1.06亿元和-6920万元，同期增速分别为15.68%、53.21%、-3.05%、-62.89%和-165.01%。由此可见，从2020年开始，该公司的业绩一路下降，直至在2022年出现亏损。

从今年前三季度的业绩情况来看，富祥药业的业绩在2023年出现亏损将会是大概率时间。可见，该公司在过去几年募投的项目并没有为该公司带来业绩以及现金流的提升。该公司此次募投的项目在未来能该公司的业绩带来什么效果?值得后续关注。

2020年、2021年和2022年，富祥药业的研发金额分别为7754万元、7851万元和7745万元，占当期营业收入的比例分别为5.19%、5.49%和4.7%。