富祥药业新能源板块爆发首季扭亏 毛利率修复大幅提升23个百分点

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

受益于电解液添加剂需求旺盛，富祥药业（300497.SZ）业绩大幅增长。

4月27日晚间，富祥药业发布2025年年报及2026年一季报，在2025年全年业绩亏损的背景下，2026年一季度公司强势扭亏，盈利约6120万元。

对于一季度扭亏为盈，富祥药业表示，受益于新能源行业景气度持续提升，公司电解液添加剂产品市场需求旺盛，该业务已成为拉动公司业绩增长的核心板块。

根据2025年年报数据，公司两大核心业务板块中，锂电池电解液添加剂实现营业收入3.69亿元，同比增长45.96%，营收占比达31.12%，同比提升近10个百分点；医药制造业实现营业收入8.14亿元，同比小幅下降，营收占比降至68.71%。

新能源板块业务爆发实现扭亏

富祥药业主要从事抗感染药物原料药、中间体的研发、生产和销售，同时结合产业发展趋势与市场需求，拓展布局CDMO业务及锂电池电解液添加剂业务。

近年来，富祥药业业绩承压，2022年至2025年，归母净利润连续四年录得亏损，但依托锂电池电解液业务放量拉动，2025年亏损幅度显著收窄。年报显示，2025年公司实现营业收入11.85亿元，同比微增0.61%；归母净利润-5502.55万元，较2024年的-2.72亿元大幅减亏79.78%；扣非净利润-8301.61万元，同比减亏72.74%。

分季度来看，2025年第四季度成为公司业绩转折点，该季度，公司营业收入止跌回升，同比增长106.81%；归母净利润772.6万元，成功扭亏为盈；扣非净利润597.8万元，同样转正。

据年报披露，富祥药业的业绩改善主要由两大因素驱动：一是新能源锂电池电解液添加剂业务在2025年四季度量价齐升，VC、FEC产品价格大幅上涨，全年出货量达8938.77吨，同比增长36.98%；二是医药核心产品他唑巴坦、舒巴坦的核心原材料6-APA价格回落，带动医药业务毛利率提升3.48个百分点至17.81%。

这一向好发展趋势延续至2026年。

4月27日晚间披露的2026年一季报显示，报告期内，富祥药业实现营业收入3.58亿元，同比增长53.09%；归母净利润6119.55万元，同比大幅增长2633.39%；扣非净利润6025.72万元，同比扭亏。

公司解释，一季度业绩大幅增长的核心原因在于新能源板块业务爆发，动力电池与储能市场需求持续攀升，VC、FEC等电解液添加剂产品维持量价齐升态势。

一季度毛利率达38.31%

当前，富祥药业已形成医药制造、新能源电解液添加剂、生物制造微生物蛋白三大主业协同发展的业务格局。

根据2025年年报，医药制造依旧是富祥药业营收基本盘，全年收入8.14亿元，核心主营β-内酰胺酶抑制剂、碳青霉烯类原料药，他唑巴坦、舒巴坦等核心产品已通过FDA、巴西GMP认证，海外认证构筑稳固行业壁垒，但受行业竞争加剧影响，相关原料药、中间体销量分别下滑10.10%、11.40%。该板块营收占比由2024年的77.94%下滑至68.71%。

业绩增量主要来源于新能源业务的爆发式增长。2025年，公司新能源电解液添加剂业务营收3.69亿元，同比增长45.96%，营收占比31.12%，较2024年提升近10个百分点；板块毛利率14.57%，同比提升22.96个百分点，成为公司第二增长曲线。公开信息显示，公司电解液添加剂产品已进入天赐材料、新宙邦、比亚迪等头部企业供应链，现有VC产能8000吨/年，后续规划扩产至1万吨/年。

除此之外，生物制造业务取得关键性里程碑突破，未冉蛋白顺利斩获国家卫健委新食品原料认证、美国SELF-GRAS认证，为国内首款丝状真菌蛋白。该板块现有产能1200吨/年，同步推进2万吨新建产能建设，产品覆盖B端食品原料与C端饮品赛道，拓展主食、人造肉、宠物食品等多元应用场景，加速全球商业化落地，并与水溶肥业务形成产业联动。

在新能源行业高景气、产品涨价的利好环境下，富祥药业整体毛利率提升。2025年，公司综合毛利率16.72%，较2024年增长7.05个百分点；2026年一季度毛利率高达38.31%，较2025年一季度大幅提升23.18个百分点，整体盈利能力实现显著修复。

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