维宏股份：2023年净利润同比下降21.87% 拟10派0.8元

中证智能财讯 维宏股份（300508）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入4.41亿元，同比增长13.87%；归母净利润3953.32万元，同比下降21.87%；扣非净利润3939.29万元，同比下降15.65%；经营活动产生的现金流量净额为1.21亿元，同比增长219.36%；报告期内，维宏股份基本每股收益为0.3624元，加权平均净资产收益率为5.85%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.8元（含税）。

以3月28日收盘价计算，维宏股份目前市盈率（TTM）约为62.5倍，市净率（LF）约为3.51倍，市销率（TTM）约为5.6倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，维宏股份近三年营业总收入复合增长率为28.24%，在其他计算机设备行业已披露2023年数据的8家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为10.78%，排名5/8。

资料显示，公司主营业务为研发、生产和销售工业运动控制系统、伺服驱动系统和工业物联网。

分产品来看，2023年公司主营业务中，一体机收入2.01亿元，同比增长8.66%，占营业收入的45.57%；控制卡收入1.48亿元，同比增长8.49%，占营业收入的33.48%；驱动器收入0.56亿元，同比增长14.92%，占营业收入的12.63%。

截至2023年末，公司员工总数为593人，人均创收74.41万元，人均创利6.67万元，人均薪酬25.04万元，较上年同期分别变化9.26%、-25.04%、-11.01%。

2023年，公司毛利率为60.14%，同比上升4.42个百分点；净利率为8.89%，较上年同期下降3.76个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为58.07%，同比上升0.64个百分点，环比下降3.12个百分点；净利率为-9.40%，较上年同期下降27.29个百分点，较上一季度下降10.32个百分点。

分产品看，一体机、控制卡、驱动器2023年毛利率分别为50.90%、87.94%、26.26%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.88亿元，占总销售金额比例为19.85%，公司前五名供应商合计采购金额0.46亿元，占年度采购总额比例为29.77%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.85%，较上年同期下降2.15个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.50%，较上年同期下降1.89个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.21亿元，同比增长219.36%；筹资活动现金流净额-4015.18万元，同比减少5646.16万元；投资活动现金流净额-6390.63万元，上年同期为-6312.67万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为557.91万元，上年同期为-1473.96万元。

2023年，公司营业收入现金比为111.32%，净现比为304.92%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.50次，上年同期为0.46次（2022年行业平均值为0.40次，公司位居同行业22/62）；固定资产周转率为2.03次，上年同期为3.77次（2022年行业平均值为8.88次，公司位居同行业43/62）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.62次、3.39次。

2023年，公司期间费用为2.27亿元，较上年同期增加5312.29万元；期间费用率为51.37%，较上年同期上升6.59个百分点。其中，销售费用同比增长71.21%，管理费用同比增长45.33%，研发费用同比增长15.24%，财务费用由去年同期的-49.55万元变为37.21万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加229.69%，占公司总资产比重上升25.61个百分点；应收票据较上年末增加67.65%，占公司总资产比重上升3.97个百分点；货币资金较上年末增加60.39%，占公司总资产比重上升1.73个百分点；存货较上年末减少21.34%，占公司总资产比重下降1.65个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期应付款合计较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降3.50个百分点；短期借款较上年末减少67.03%，占公司总资产比重下降2.39个百分点；应付职工薪酬较上年末增加71.31%，占公司总资产比重上升1.86个百分点；应付账款较上年末减少27.17%，占公司总资产比重下降2.21个百分点。

从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为4566.18万元，占净资产的6.49%，较上年末减少1238.62万元。其中，存货跌价准备为474.65万元，计提比例为9.42%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.26亿元，同比增长15.24%；研发投入占营业收入比例为28.49%，相比上年同期上升0.34个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，截至2023年12月31日，公司及子公司总计专利受理368件，专利授权且有效205件，其中有效发明专利112件，有效实用新型专利45件，有效外观专利48件；计算机软件著作权登记87件。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为21.13%，相比上年末下降2.70个百分点；有息资产负债率为4.47%，相比上年末下降0.90个百分点。

2023年，公司流动比率为2.23，速动比率为1.98。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、中国国际金融股份有限公司，取代了三季度末的UBS AG、万家互联互通中国优势量化策略混合型证券投资基金、薛飞、高盛公司有限责任公司。在具体持股比例上，华夏数字经济龙头混合型发起式证券投资基金持股有所上升，郑之开、鹏华优选成长混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.27万户，较三季度末下降了809户，降幅5.97%；户均持股市值由三季度末的26.94万元下降至24.25万元，降幅为9.99%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。