金冠股份：2023年净利润2550.62万元 同比下降47.45%

中证智能财讯 金冠股份（300510）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入11.69亿元，同比增长0.28%；归母净利润2550.62万元，同比下降47.45%；扣非净利润亏损2947.01万元，上年同期盈利513.52万元；经营活动产生的现金流量净额为-3.56亿元，上年同期为-8559.06万元；报告期内，金冠股份基本每股收益为0.0308元，加权平均净资产收益率为0.96%。

以4月25日收盘价计算，金冠股份目前市盈率（TTM）约为151.39倍，市净率（LF）约为1.45倍，市销率（TTM）约为3.3倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，金冠股份近三年营业总收入复合增长率为11.42%，在电网自动化设备行业已披露2023年数据的23家公司中排名第12。近三年净利润复合年增长率为-23.16%，排名20/23。

资料显示，公司秉持“智慧电力+新能源”双轮驱动战略，致力于成为中国智慧电力和绿色能源的引领者。

分产品来看，2023年公司主营业务中，环网柜收入3.39亿元，同比增长14.88%，占营业收入的28.99%；高低压成套开关柜收入2.17亿元，同比增长10.63%，占营业收入的18.55%；充电桩收入1.61亿元，同比下降7.74%，占营业收入的13.81%。

截至2023年末，公司员工总数为933人，人均创收125.32万元，人均创利2.73万元，人均薪酬15.67万元，较上年同期分别变化-1.87%、-48.58%、1.27%。

2023年，公司毛利率为25.42%，同比上升1.10个百分点；净利率为1.61%，较上年同期下降2.36个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为22.03%，同比下降7.63个百分点，环比下降4.85个百分点；净利率为-4.18%，较上年同期下降12.72个百分点，较上一季度下降6.29个百分点。

分产品看，环网柜、高低压成套开关柜、充电桩2023年毛利率分别为30.40%、30.16%、18.80%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.64亿元，占总销售金额比例为56.81%，公司前五名供应商合计采购金额1.48亿元，占年度采购总额比例为16.75%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.96%，较上年同期下降0.87个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.99%，较上年同期下降0.61个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-3.56亿元，同比减少2.71亿元；筹资活动现金流净额2.86亿元，同比增加2.21亿元；投资活动现金流净额2.15亿元，上年同期为-1219.78万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-3.15亿元，上年同期为1.73亿元。

2023年，公司营业收入现金比为100.08%，净现比为-1397.14%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.32次，上年同期为0.34次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业20/27）；固定资产周转率为2.97次，上年同期为2.77次（2022年行业平均值为6.80次，公司位居同行业22/27）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.44次、3.51次。

2023年，公司期间费用为3.08亿元，较上年同期增加5854.73万元；期间费用率为26.35%，较上年同期上升4.95个百分点。其中，销售费用同比增长21.28%，管理费用同比增长16.05%，研发费用同比增长29.46%，财务费用同比增长79.75%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司预付款项较上年末增加722.83%，占公司总资产比重上升7.70个百分点；长期股权投资较上年末减少46.98%，占公司总资产比重下降5.96个百分点；货币资金较上年末增加47.68%，占公司总资产比重上升2.54个百分点；应收票据较上年末减少45.69%，占公司总资产比重下降2.23个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加299.89%，占公司总资产比重上升3.21个百分点，主要系金融机构长期借款增加；一年内到期的非流动负债较上年末增加285.41%，占公司总资产比重上升2.64个百分点；应付账款较上年末增加26.77%，占公司总资产比重上升0.99个百分点；短期借款较上年末增加24.27%，占公司总资产比重上升0.88个百分点，主要系金融机构短期贷款增加。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.61亿元，占净资产的9.83%，较上年末增加2596.4万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

2023年全年，公司研发投入金额为8202.36万元，同比增长41.29%；研发投入占营业收入比例为7.02%，相比上年同期上升2.04个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为8.37%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为30.51%，相比上年末上升6.71个百分点；有息资产负债率为16.00%，相比上年末上升6.73个百分点。

2023年，公司流动比率为2.49，速动比率为2.21。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为付君惠，取代了三季度末的新华优选分红混合型证券投资基金。在具体持股比例上，吴冰持股有所上升，王静波持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，金冠股份26.21%股份处于质押状态。其中，第一大股东洛阳古都资产管理有限公司质押2.17亿股公司股份，占其全部持股的99.71%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.03万户，较三季度末下降了121户，降幅0.30%；户均持股市值由三季度末的14.51万元下降至12.28万元，降幅为15.37%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。