董凡逆袭“血灌之王”遭业绩股价双杀 健帆生物净利剧降63%回购护盘无力
来源：长江商报
从亏损的医用生物材料厂厂长，到登上福布斯富豪榜，董凡走了20年，如今他又遇到不小的挑战。
今年上半年，健帆生物（300529.SZ）实现营业收入10.12亿元，同比减少34.88%；归母净利润约2.78亿元，同比降幅更是达62.91%。
这样的跌幅在健帆生物的历史业绩中甚为罕见，2016年上市以来，健帆生物业绩曾连续5年维持30%以上的增速，市值一度超600亿元。然而，去年以来，公司业绩接连大幅下滑，股价也遭受重挫，较巅峰已缩水78%。
董凡是健帆生物的创始人，2002年，身为厂长的董凡接手濒临破产的丽珠生物材料厂，锚定血液灌流器赛道一路突出重围，成为“血灌之王”，并成功将公司送上资本市场。他也曾在2021年以350亿元的身家登上胡润全球富豪榜第560位。
如今，仅两年过去，形势就发生了严峻变化。在集采预期和经营管理等多重因素影响下，健帆生物遭遇业绩股价“双杀”，董凡该如何带领健帆生物走出困境？
今年7月中旬，健帆生物曾公告，拟耗资2.5亿元—5亿元回购，但从结果来看，回购提振股价的效果并不明显。
血液灌流器之王
高材生进入医药集团，十年后却面临企业亏损濒临破产的窘境，董凡靠着过人的胆识盘下曾经的工作单位，就这样开启了他的医疗器械创富之路。
1970年，董凡出生于长沙，先后在上海财经大学、中山大学攻读本硕。毕业后，他曾先后供职于丽珠集团丽珠保健品厂、丽珠集团丽科制药公司，历任丽珠集团丽珠医用生物材料厂分管营销工作的副厂长、负责全面工作的厂长。
后来，丽珠生物材料厂由于企业体制和经营模式等多种原因，效益低下，持续亏损，濒临破产。身为厂长的董凡，深知企业存在的问题，思虑再三，他决定买下这个亏损的企业。2002年，董凡带领60多名员工共同出资，买下了丽珠生物材料厂全部产权，将常年亏损的生物材料厂改制为珠海丽珠医用生物材料有限公司（即健帆生物的前身），开启了独立创业征程。
彼时，厂里的主要收入来源是医用手术缝线、树脂绷带和漱口水，血液灌流器产品还处于“试字号”医疗器械阶段。摆在董凡面前的问题是，血液灌流器这个产品要不要继续做？
在此期间，他参加了德国的医疗器械博览会，在把整个医疗器械行业仔细梳理了一遍后，对血液灌流器产品信心十足，“树脂全血灌流是一项世界领先技术，必须全力以赴。
定好了方向，董凡毅然决定停掉其他医疗器械业务，把所有力量聚焦在血液灌流器业务上。资金有限的压力下，毕其功于一役才是董凡认为正确的选择。
在推广产品这件事情上，困难超出了董凡的想象。由于血液灌流器适用于危重症，对于这样一个新产品，要用在命悬一线的病人身上，医生还是本能的拒绝。
在此情况下，董凡通过学术会议以及举办高峰论坛普及灌流技术，功夫不负有心人，血液灌流器慢慢打开了冰封的市场。据了解，2005年，健帆生物开始首次盈利；2009年，公司销售突破亿元。
2016年8月2日，健帆生物上市，董凡迎来人生的高光时刻。此后健帆生物的业绩保持高速增长，2021年达到上市以来的高点，营收规模为26.75亿元，公司的血液灌流器也被称为隐性医疗器械细分领域王者。
随着公司业绩、股价起飞，董凡的身财富也实现暴涨。2021年，董凡以350亿元身家位列胡润全球富豪榜第560位，较前一年财富增长了116%。
销售费用率突破30%
董凡靠着血液灌流器曾将健帆生物的市值推至600亿元的高峰，但与之相伴的争议也不少。
市场曾质疑健帆生物的血液灌流器是一个“营销故事”，认为其被高估。单从营销方面来说，健帆生物的销售费用高企是不争的事实。
财报显示，2017年至2022年，健帆生物的销售费用分别为2.1亿元、2.99亿元、4.26亿元、4.68亿元、5.98亿元、7.01亿元，销售费用率分别为29.25%、29.40%、29.75%、23.99%、22.36%、28.14%。2023年上半年，公司的销售费用为3.24亿元，销售费用率突破30%关口，达到32.02%。
而与之相对的是，此前，公司研发费用率不足5%，近两年有所提升。其中，2023年上半年，公司的研发费用为1.15亿元，占营收比重达11.36%。
值得一提的是，靠着血液灌流器，健帆生物上市后业绩持续保持超30%的增速。在2022年三季度，公司业绩暴雷，在业绩说明会上，董凡将业绩不振甩锅给疫情。
但疫情之后，公司业绩并未出现好转。8月18日，健帆生物发布2023年半年度业绩报告，报告期公司实现营业收入10.12亿元，同比减少34.88%；归母净利润约2.78亿元，同比减少62.91%。
长江商报记者注意到，健帆生物曾于2021年因药代违规被广东省人民医院停采公司主营产品，陷入舆论风波，这对其后面的业绩的下滑或产生了不良影响。
公司的股价也是从2021年开启下跌模式。K线图显示，健帆生物股价在2021年5月达到历史高点101.43元/股，2023年8月18日收报22.04元/股，两年多时间股价下跌了78.27%。
期间，健帆生物还于今年7月中旬发布大手笔回购公告，回购的资金总额不低于2.5亿元且不超过5亿元（均含本数）。但从结果来看，回购提振股价的效果并不明显。
登上富豪榜两年，董凡就遭遇了业绩股价“双杀”，未来，董凡能否带领健帆生物重返荣光时刻？