蜀道装备：2023年盈利3264.58万元 同比扭亏

中证智能财讯 蜀道装备（300540）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入6.68亿元，同比增长179.65%；归母净利润3264.58万元，同比扭亏；扣非净利润323.10万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-1.78亿元，上年同期为6084.43万元；报告期内，蜀道装备基本每股收益为0.2032元，加权平均净资产收益率为3.31%。

报告期内，公司合计非经常性损益为2941.48万元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为3145.00万元。

以3月29日收盘价计算，蜀道装备目前市盈率（TTM）约为118.87倍，市净率（LF）约为3.84倍，市销率（TTM）约为5.81倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，蜀道装备近三年营业总收入复合增长率为8.82%，在其他专用设备行业已披露2023年数据的15家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为51.29%，排名2/15。

分产品来看，2023年公司主营业务中，LNG装置收入4.92亿元，同比增长3401.19%，占营业收入的73.67%；空分装罝收入1.32亿元，同比增长49.92%，占营业收入的19.76%；储罐及储备站收入0.18亿元，同比下降39.61%，占营业收入的2.65%。

2023年，公司毛利率为22.60%，同比上升4.52个百分点；净利率为4.90%，较上年同期上升15.48个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为23.06%，同比上升36.11个百分点，环比上升0.14个百分点；净利率为5.82%，较上年同期上升45.59个百分点，较上一季度上升2.81个百分点。

分产品看，LNG装置、空分装罝2023年毛利率分别为21.90%、24.88%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.29亿元，占总销售金额比例为49.22%，公司前五名供应商合计采购金额1.30亿元，占年度采购总额比例为18.94%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.31%，较上年同期增长5.98个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.18%，较上年同期增长5.66个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-1.78亿元，同比减少2.38亿元；筹资活动现金流净额1.41亿元，同比减少1.35亿元；投资活动现金流净额4525.57万元，上年同期为-3.24亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.24亿元，上年同期为0.40亿元。

2023年，公司营业收入现金比为107.43%，净现比为-544.03%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.42次，上年同期为0.18次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业86/87）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.96次、2.77次。

2023年，公司期间费用为1.16亿元，较上年同期增加4527.73万元；但期间费用率为17.39%，较上年同期下降12.29个百分点。其中，销售费用同比增长173.74%，管理费用同比增长53.26%，研发费用同比增长31.27%，财务费用由去年同期的-681.21万元变为-646.02万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司合同资产较上年末减少39.02%，占公司总资产比重下降9.10个百分点；应收账款较上年末增加113.29%，占公司总资产比重上升7.85个百分点；货币资金较上年末减少27.80%，占公司总资产比重下降4.46个百分点；存货较上年末增加45.90%，占公司总资产比重上升2.41个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加130.35%，占公司总资产比重上升2.67个百分点；应付账款较上年末增加34.35%，占公司总资产比重上升1.25个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加541.00%，占公司总资产比重上升2.23个百分点；合同负债较上年末增加18.51%，占公司总资产比重上升0.01个百分点。

2023年全年，公司研发投入金额为2809.13万元，同比增长31.27%；研发投入占营业收入比例为4.20%，相比上年同期下降4.75个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为41.41%，相比上年末上升7.74个百分点；有息资产负债率为9.12%，相比上年末上升4.88个百分点。

2023年，公司流动比率为1.82，速动比率为1.48。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为蜀道交通服务集团有限责任公司，占比7.36%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，蜀道交通服务集团有限责任公司、四川简阳港通经济技术开发有限公司、徐州楚祥嘉信投资企业(有限合伙)、程源、谢乐敏、肖辉和、黄肃、刘应国、马汝平、洋浦楚业信投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.19万户，较三季度末下降了730户，降幅5.79%；户均持股市值由三季度末的27.77万元上升至34.22万元，增幅为23.23%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。