蜀道装备：2024年上半年净利润16.72万元 同比下降97.62%

中证智能财讯 蜀道装备（300540）8月8日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.52亿元，同比增长32.84%；归母净利润16.72万元，同比下降97.62%；扣非净利润亏损2.18万元，上年同期亏损501.2万元；经营活动产生的现金流量净额为5926.32万元，上年同期为-1.23亿元；报告期内，蜀道装备基本每股收益为0.001元，加权平均净资产收益率为0.02%。

公告称，公司营业收入变化主要由于本期完工且达到收入确认条件的项目收入增加。

以8月7日收盘价计算，蜀道装备目前市盈率（TTM）约为120.93倍，市净率（LF）约为3.06倍，市销率（TTM）约为4.42倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.11亿元，同比增长14.92%，环比增长177.25%；归母净利润-379.22万元，同比增长58.63%，环比下降195.78%；扣非净利润-143.3万元，同比下降157.02%，环比下降201.54%。

资料显示，公司主营业务是为客户提供天然气液化与液体空分工艺包及处理装置。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，LNG装置收入1.25亿元，同比增长102.81%，占营业收入的82.56%；综合能源站收入0.12亿元，同比增长53.78%，占营业收入的7.60%。

2024年上半年，公司毛利率为25.92%，同比上升5.26个百分点；净利率为0.13%，较上年同期下降6.05个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为25.92%，同比上升3.89个百分点，环比上升0.01个百分点；净利率为-3.36%，较上年同期上升6.05个百分点，较上一季度下降13.16个百分点。

分产品看，LNG装置、综合能源站2024年上半年毛利率分别为27.77%、13.53%。

盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为0.02%，同比下降0.7个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为0%，较上年同期下降0.43个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5926.32万元，同比增加1.82亿元，主要系销售回款等现金流入同比增加而购买商品现金流出同比减少所致；筹资活动现金流净额-1979.42万元，同比减少6403.67万元，主要系经营现金较充足，银行借款同比减少所致；投资活动现金流净额-646.41万元，上年同期为5517.85万元，主要系上年同期发生大额存单到期现金流入所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为7656.29万元，上年同期为-12452.81万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为250.40%，净现比为35449.86%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.09次，上年同期为0.08次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业82/84）；固定资产周转率为0.89次，上年同期为0.95次（2023年上半年行业平均值为1.64次，公司位居同行业67/84）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.52次、0.45次。

2024年上半年，公司期间费用为5551.16万元，较上年同期增加1913.37万元；期间费用率为36.63%，较上年同期上升4.74个百分点。其中，销售费用同比下降12.33%，管理费用同比增长54.76%，研发费用同比增长44.74%，财务费用由去年同期的-372.91万元变为-315.75万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为本期销售相关费用减少；管理费用的变动主要因为本期股权激励摊销、人工成本等费用同比增加；财务费用的变动主要因为主要本期利息支出同比增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收票据较上年末减少71.13%，占公司总资产比重下降4.52个百分点；存货较上年末增加24.17%，占公司总资产比重上升3.88个百分点；应收款项融资较上年末减少95.62%，占公司总资产比重下降2.46个百分点；货币资金较上年末增加18.90%，占公司总资产比重上升1.73个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加48.04%，占公司总资产比重上升5.25个百分点，主要系本报告期末在执行项目进度款回款增加；一年内到期的非流动负债较上年末增加711.59%，占公司总资产比重上升3.13个百分点；短期借款较上年末减少47.82%，占公司总资产比重下降2.48个百分点，主要系本报告期归还借款和年初贴现票据已到期；应付账款较上年末减少24.72%，占公司总资产比重下降2.19个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.76亿元，占净资产的27.01%，较上年末增加5365.88万元。其中，存货跌价准备为1399.93万元，计提比例为4.83%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为38.21%，相比上年末下降3.20个百分点；有息资产负债率为6.56%，相比上年末下降2.56个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.76，速动比率为1.32。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为成都市通用工程技术有限责任公司，取代了一季度末的洋浦楚业信投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，蜀道交通服务集团有限责任公司持股有所上升，盐城楚祥嘉信投资合伙企业(有限合伙)、黄肃持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.14万户，较一季度末下降了165户，降幅1.43%；户均持股市值由一季度末的33.68万元下降至29.54万元，降幅为12.29%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。