新晨科技（300542）2025年年报简析：亏损收窄，盈利能力上升
据证券之星公开数据整理，近期新晨科技（300542）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入10.74亿元，同比下降20.42%，归母净利润-1334.69万元，同比上升83.62%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.21亿元，同比下降37.82%，第四季度归母净利润933.25万元，同比上升114.65%。本报告期新晨科技盈利能力上升，毛利率同比增幅18.69%，净利率同比增幅79.89%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利9500万元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.97%，同比增18.69%，净利率-1.23%，同比增79.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.24亿元，三费占营收比11.52%，同比增17.27%，每股净资产1.84元，同比减2.37%，每股经营性现金流-0.89元，同比减354.16%，每股收益-0.04元，同比增85.19%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 财务费用变动幅度为-31.52%,原因:银行贷款利率降低。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-354.16%,原因:公司在报告期内收到客户款项减少及支付供应商货款增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为85.37%,原因:子公司在报告期内收回部分上期银行理财款项。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为237.31%,原因:公司在报告期内偿还银行贷款减少。
- 货币资金变动幅度为-26.19%,原因:公司在报告期内收到客户款项减少及支付供应商货款增加。
- 存货变动幅度为96.76%,原因:报告期期末未完工项目增加。
- 短期借款变动幅度为61.67%,原因:公司在报告期内因业务需求增加银行借款。
- 合同负债变动幅度为-38.64%,原因:公司在报告期期末预收客户款项减少。
- 其他流动资产变动幅度为517.01%,原因:公司在报告期期末待抵扣进项税增加。
- 商誉变动幅度为-15.64%,原因:公司在报告期内对子公司北京清林软件科技有限公司计提商誉减值准备。
- 应付票据变动幅度为-77.18%,原因:公司在报告期内应付票据支付的采购减少。
- 应付账款变动幅度为-15.92%,原因:公司在报告期内支付供应商货款增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-1.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.7%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-7.89%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8%/--/--，净经营利润分别为3736.84万/-8271.85万/-1323.93万元，净经营资产分别为4.65亿/2.6亿/4.45亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.07/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.44亿/1亿/3.34亿元，营收分别为17.35亿/13.49亿/10.74亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为75.38%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.31%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.35%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达30.04%）
- 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达75.14%）
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